Elevada rentabilidad con riesgo controlado. Las tensiones en los mercados de deuda han convertido las Letras del Tesoro en un competidor de primer orden para las entidades financieras, que con los mercados cerrados y con una elevadas necesidades de capitalización necesitan mejorar la rentabilidad de sus productos para seguir captando el ahorro de los españoles.

La última subasta de Bonos de la pasada semana fijó unas rentabilidades del 5,18% a un plazo de tres años, 5,27% para cinco años y al 6,97% a diez años. En el caso de las letras el rendimiento oscila entre el 5,02% y el 5,22% para los plazos de 3, 6, 12 y 18 meses. A la vista de los datos, el miedo se ha instalado en el sector bancario y las entidades se esfuerzan por escoger con cuidado sus anzuelos para captar el capital de los pequeños ahorradores. ´

Se trata de unos niveles que la inmensa mayoría de los bancos no pueden igualar sin dañar sus márgenes... aunque intentan acercarse. Algunas entidades están mejorando su oferta en los últimos días, en una carrera en laque los pagarés han tomado la delantera a los depósitos, cuya contratación cayó un 6% según datos del pasado mes de octubre publicados por el Banco de España.

Así las cosas, el mercado de pagarés es la opción que más consigue acercarse a la rentabilidad de la deuda pública y la opción elegida por los bancos para llamar la atención del mercado. El pasado jueves, Banco Santander anunció que había logrado su primer objetivo colocando más de 5.000 millones de euros en tres meses, si bien contempla la opción de ampliarlo hasta 7.500 millones. BBVA no está lejos del banco presidido por Emilio Botín y también se acerca a la barrera de los 5.000 millones, si bien su programa contempla la colocación de hasta 10.000 millones. Los pagarés de Santander cuentan con una rentabilidad que oscila entre el 3% a tres meses, 3,25% a seis, 3,4% a doce, 3,55% a 18 con un desembolso de 30.000 euros y 3,75% a 18 meses con una inversión mínima de 100.000. En cuanto a BBVA sus pagarés rinden al 3,87% a 3, 6, 9, 12 y 18 meses con una inversión de 6.000 euros. 

Entre las entidades que más arriesgan a la hora de retribuir en sus productos encontramos a Banco Popular que ofrece un 4,5% en sus pagarés a 12 y 18 meses con una inversión mínima de 5.000 euros. En el grupo del 4,5% también destaca CatalunyaCaixa con un depósito a 18 meses con una inversión mínima de 20.000 euros. El abanico de entidades que remuneran con un 4% se amplia en mayor medida. Banco Pastor a 4 meses con un desembolso de 100.000 euros, Bankinter a 12 o 18 meses con una inversión de 15.000 euros, Ibercaja a 8 o 15 meses desde 20.000 euros o CatalunyaCaixa a 12 o 18 meses a partir de 20.000 y 5.000 euros respectivamente son algunos ejemplos. 

Los depósitos apenas raspan el 4%

Esto no implica la desaparición de los depósitos como anzuelo especializado en pescar el ahorro minorista. Sin embargo, la realidad es que la rentabilidad que ofrecen éstos no consigue estar a la altura de pagarés o bonos corporativos. En este apartado siguen destacando los bancos extranjeros, que escapan a la penalización establecida por ley a los depósitos que superen el 3%.

Finantia Sofinloc ofrece un producto a un año con un 5,5% TAE y un desembolso de 50.000 euros o a un año y medio al 4,85% TAE. Por su parte, Banco Espirito Santo cuenta con un depósito a dos años que ofrece, con una entrada de 25.000 euros, un rendimiento del 4,84% TAE. ING Direct no se queda atrás y ha lanzado un depósito especial durante el periodo navideño con una rentabilidad del 4,5% TAE y un plazo de tres meses con total disponibilidad del capital sin penalizaciones.

En la oferta comercial de los bancos españoles destaca Bancaja y su depósito flexible a 12 meses al 4% TAE y a 24 meses al 4,25%, a partir de 3.000 euros con liquidación mensual de intereses. Por su parte, Activobank, filial online de Banco Sabadell, ha elevado el tipo de interés de su Depósito Activo a 12 meses hasta el 4,1%, también a partir de 3.000 euros para nuevos clientes. También, Banco Pastor ofrece un depósito al 4,25%, en este caso a 24 meses, a partir de 5.000 euros con liquidez semestral de intereses.

CaixaBank se desmarca con bonos simples al 5% 

A finales de la pasada semana Caixabank registró ante la CNMV una emisión de bonos simples a tres años por importe de 3.000 millones de euros, ampliable a 4.000 millones, y dirigida a inversores minoristas. Con esta maniobra la entidad se desmarcaba de la guerra de pagarés, ofreciendo otro tipo de activos de renta fija. Estos bonos ofrecen una rentabilidad del 5% (4,91% nominal), con pago trimestral de intereses, y con fecha de vencimiento 20 de enero de 2015. El coste de cada bono será de 1.000 euros y se exige una inversión mínima de 6.000 euros, según consta en el folleto.