El Ibex perdió ayer los 8.000 puntos, un nivel que no abandonaba desde el 23 de septiembre pasado. El resultado es que en lo que va de año el selectivo se deja un 19,8% de su valor. Sin embargo, este último empujón bajista se está produciendo con unas cifras de contratación testimoniales, que en las dos últimas sesiones no han superado los 2.000 millones de euros, una cifra pírrica.

“El mercado  está roto, sólo a la espera de decisiones políticas contra la crisis. Hemos llegado al nivel de pánico que vaticinó Trichet en su discurso de despedida, y los volúmenes de contratación lo acusan”, asegura Prem Thapar, de BNP Paribas, que cree que “mientras se debate la solución al problema el Ibex puede caer hasta los niveles mínimos del año de septiembre”. 

Las cifras cantan. En las dos últimas sesiones en la que el Ibex cae un 4,88% sólo se han negociado 1.661 millones el lunes y 1.994 el martes. Y la semana pasada, en plena escalada de la tensión en Italia y España y después de la celebración de las dos subastas –de letras a 12 y 18 meses y de obligaciones a 10 años- que dispararon las rentabilidades a los niveles más altos desde 1997, el Ibex negocio apenas alcanzó los 13.100 millones de euros, frente a los algo más de 20.000 de la semana anterior.

La lectura de esta gran caída de la actividad es doble. Por un lado, los inversores que acumulan fuertes pérdidas este año ya no están dispuestos a vender masivamente a cualquier precio a los niveles actuales. Por otro lado, las grandes carteras no están dispuestas a tomar posiciones relevantes en renta variable hasta que no cese el ruido de fondo.

“La situación empieza a parecerse a la de 2008, tras la quiebra de Lehman Brothers.  Estamos ante un mercado  paralizado, en el que los inversores no quieren tomar riesgo alguno ni en bolsa ni en renta fija gubernamental o de instituciones financieras y sólo consideran el mundo de la renta fija corporativa como destino para sus inversiones”,  asegura el  director de mercado de capitales para empresas de RBS en el Sur de Europa, Alberto Viarengo.

Contraste con la crisis de agosto

La actividad bajo mínimos de los dos últimas semanas contrasta con la ebullición que vivió el mercado en un mes tradicionalmente de trámite como el de agosto, cuando las maquinarias vendedoras trabajaron a tope en pleno desplome del Ibex por el rescate de Grecia, las presentación de las pruebas de estrés de los bancos europeos y el pánico desatado por el desacuerdo entre demócratas y republicanos para aprobar el aumento del techo de gasto en Estados Unidos.

Entonces, en las siete primeras sesiones del mes que coincidieron con un desplome del 12,5% en el Ibex –que acabaría fijando su mínimo del año el 12 de septiembre en los 7.640 puntos-, se negociaron 33.400 millones de euros. Es decir, 4.771 millones de media, casi el doble que en las últimas sesiones.  El mercado, definitivamente, está seco.