A estas alturas del mes de diciembre, entre comidas de amigos, cenas de empresa, preparación de los reyes, etc., hay que buscar unos minutos para echar la mirada atrás y hacer balance de lo que ha sido el año. Creo que el objetivo de este examen de conciencia tiene que ser constructivo. Hay que tratar de lamerse las heridas sin muchas contemplaciones, recapitular las posibles enseñanzas y tirar para adelante. No queda otra.

Y también como todos los años toca tirar de bola de cristal y hacer el ejercicio perfectamente inútil de tratar de anticipar lo que nos depara el futuro. Como no soy ni bloguero ni columnista significativo, mi opinión no aparece en la encuesta que ha realizado Vicente Varó para Unience y de la que ayer se hacía eco S.McCoy. En cualquier caso no se van a librar de ella.

Este año es especialmente difícil para los españoles, dada la situación por la que atravesamos que no invita para nada al optimismo. A la recesión económica se suma una crisis política que de por si ya arrastra una crisis de confianza. El echar un vistazo a cualquier medio es razón suficiente para echar a correr sin mirar atrás: manifestaciones de de sindicalistas contra empresarios, conatos de consultas independentistas, mientras una disidente saharaui pone en un serio brete a toda la diplomacia española…

Así las cosas, mi opinión puede parecer una provocación pero no es para nada el objetivo, todo lo contrario.

Creo que se dan las circunstancias para que el año que viene la bolsa vuelva a ser el activo más rentable. No sólo no es para nada esperado –creo que el resultado de la encuesta que comenta ayer McCoy es una buena muestra de cómo está la comunidad inversora-, sino que además las piezas del difícil puzzle al que nos enfrentamos empiezan a encajar en ese sentido:

- Lo que empezó como recuperación financiera se está trasladando a la economía real, en las economías que de verdad importa. La más pronta recuperación del empleo en Estados Unidos es el pistoletazo de salida para que empiece a recuperarse la demanda agregada y eso modifica mucho el cuadro macro que podamos tener para el año que viene.

- Los bancos centrales ni suben ni van a subir tipos de interés hasta después del verano.

- Y los principales riesgos que planean en el horizonte –impago de de deuda pública o que los bancos centrales se precipiten- no parecen inminentes.

Todo esto en un entorno de baja exposición a renta variable y valoraciones más que razonables, pueden hacer que la bolsa suba el año que viene en torno a un 20%.

Además, al igual que ha ocurrido este año, un correcto stock picking puede marcar la diferencia. Hay mucho valor por ahí fuera. Y parece que hay gente que está siendo capaz de cogerlo. Sólo hay que repasara las listas de la gente que lo ha hecho bien: son aquellos que tienen los mandatos más discrecionales y que se caracterizan por una correcta selección de valores. Creo que pueden seguir así.

3.  julian7017/12/2009, 21:38 h.

El 2010 como suban tipos, que es lo mas problable cuando Alemania y Francia se recuperen, si que va a ser un año horribilis para España.
Mejores cuentas bancarias

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2.  elcoz17/12/2009, 16:55 h.

Hablando de lamer en el setido más estricto del término...

Sexo oral para ellas: todo un arte que no todos los hombres saben hacer.

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1.  cisleon17/12/2009, 11:59 h.

No es que este año haya sido difícil, es que el próximo quizás sea peor para los pobres españolitos. Aquí cada vez se respira más pesimismo y desconfianza en el gobierno que, o no se entera de nada o nos miente cada día. Difícil salida del tunel la que se nos presenta

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