Si quiero mantener la línea “buenista” de mis comentarios –y sí quiero, pese a los atinados motes que algún ilustre forero me ha puesto- tengo que dejar de leer la prensa nacional en cualquiera de sus versiones. La degradación moral de la clase política en su conjunto a unos niveles nunca vistos en democracia, la abulia generalizada del personal, y el que los principales medios del país estén al servicio de fines más o menos oscuros –que no sé si habrán hecho historia pero sin duda pretenden modificar el presente-, apuntan hacía la descomposición lenta pero segura del mundo conocido, empezando por lo que nos toca más de cerca.

Pero como no quiero seguir en esa línea porque no creo que sea constructiva, he pensado compartir con los pocos de ustedes que decidan seguir leyendo –es lo que tiene el no hacer leña de cualquiera de las suculentas y abundantes noticias que podría propiciar un apasionado, pero a mi entender baladí, debate-, un insólito y muy interesante artículo con el que me he topado en lo que se ha convertido en mi refugio en estos tiempos que corren, la prensa internacional. Se trata del ejercicio de autocrítica que en la edición del pasado fin de semana del FT, realiza el reputado columnista John Authers.

Insólito por lo poco habitual que resulta el que alguien entone un mea culpa tan alto y claro; y muy interesante por el tema del que trata: el por qué se ha comido la subida de la bolsa.

Lo primero es felicitar al señor Authers. Entiendo que le divierte lo mismo que al resto de los mortales el hurgar en la herida –no haber pillado el mayor rebote de la historia de la bolsa en plazo comparable- por eso es digno de elogio. Y segundo, es analizar los motivos que expone, ya que además del prestigio del columnista, parece que es un mal –el haberse perdido la subida- que ha afectado a muchos.

Lo reduce a dos razones fundamentales. Por un lado la fortaleza que ha demostrado la economía china y lo efectivas que han sido las políticas fiscales a la hora de evitar el enfriamiento del gigante asiático. Y además, pese a las suspicacias que pueda despertar las estadísticas de este país, no hay duda de que esto está siendo así por el efecto arrastre que está teniendo en su área de influencia, los más evidentes en las economías coreana y australiana. Esto es un cambio notable con respecto a anteriores recesiones. Y supone un cambio del patrón de crecimiento de la economía mundial. Esta crisis ha permitido para los pocos que han sabido aprovecharla, subirse al carro de las economías emergentes que por motivos demográficos sólo parece tener un camino.

La segunda razón es que el nunca espero que el plan de rescate del sistema financiero funcionara. Al igual que otros muchos, era tremendamente escéptico con la capacidad de la administración Obama para atajar este problema y pensaba que la mejor solución pasaba por la nacionalización de parte del sistema financiero norteamericano.

Hoy por hoy, con muchos de los bancos devolviendo el dinero al tesoro americano podemos decir que el plan no sólo ha sido un éxito sino que además probablemente ha sido la alternativa más barata. En ésta como en otras muchas iniciativas, Obama ha demostrado una gran inteligencia y pragmatismo haciendo honor a las muy altas expectativas que había creado. ¡Felicidades Presidente por su primer año en el cargo!. Yo reconozco que después de un año de gestión, me estoy convirtiendo. No solamente puede, sino que lo está haciendo.

Creo que, a día de hoy, podemos descartar la posibilidad de que se cumplan cualquiera de los dos escenarios que apunta Authers: no creo que el crecimiento chino pese a que se está fundamentando en el incremento del apalancamiento vaya a dar síntomas de flaqueza en el corto/medio plazo. Y por otro lado, no parece probable pese a todo lo que se pueda deteriorar el “comercial real state” –como sabiamente recuerda cual martillo pilón S.McCoy- que podamos volver a una situación en la que se tenga que plantear la intervención de la banca.

Estamos en un escenario completamente distinto al de hace unos meses. Hay que tratar de cambiar de mentalidad. El mercado se ha dado mus y hay cartas nuevas.

5.  pectos05/11/2009, 21:15 h.

#4 Russell Brown

No, si no compré nada. Soy un pardillete que cree que al oro, la plata y por ahí seguido, estoy llegando tarde, deformaciones profesionales que tiene uno...

Pero sí, gracias por la información

Hay un vídeo en Youtube del autor de "Padre rico, padre pobre" que dice que puede llegar a 15.000 dolores. Impresionante. Echele un vistazo.

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4.  russell brown05/11/2009, 20:35 h.

#3 Mas que oro, si hubieras comprado plata ...

ver grafica Ag 78%

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3.  pectos05/11/2009, 18:44 h.

#2 JZ

En Marzo-Abril 2009 cuando se pasaron por el arco del triunfo el mark to market estuve muy tentado de entrar pero me cague. Pensé, "por qué se va a ir para arriba si van apoder mentir como bellacos, la peña no se lo va a creer". Me equivoqué, no calibré bien que todo el mundo estaba deseando creerselo.

Cabezazos ninguno, hombre, que no ha sufrido Vd. la parte mala de la cosa. No se acierta siempre....

Lo pasado pasado y ahora no pienso ni tocarla. Entrar corto también tiene un peligro de no te menees. Lo que si haría sería apostar a volatilidad, pero para eso hay que tener pasta, conocimientos y nervios de acero. Como no tengo lo suficiente de ninguna de las tres, pues quitecito estoy más guapo.

El oro es otra cosa que se me ha pasado por la cabeza a largo plazo

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2.  JZ05/11/2009, 16:47 h.

#1 Yo hice exactamente lo mismo, y ahora doy cabezazos contra las paredes cada vez que puedo. Las acciones que yo seguía han triplicado su cotización desde marzo.

Pero también estoy de acuerdo con la advertencia del comentario anterior. Los niveles de endeudamientode las principales economías [UK, EEUU] es superior al de la crisis del 29, y en España no sólo tenemos el mismo diagnóstico, sino que tenemos a ZP y su banda de inútiles.

Aquí no vamos a levantar cabeza hasta dentro de un par de años como poco. La economía real está en situación crítica y un 20% de paro es insostenible. El rally de las bolsas se debe a los miles de millones de eurtos inyectados por el BCE, y ya están en la parte compradora del mercado.

Es cuestión de tiempo que el desacoplamiento de las Bolsas con la economía real termine y vuelva a su senda normal, y entonces la realidad nos dará otra bofetada sonora.

Yo llevo más de un año fuera de la Bolsa y ahora no encuentro ninguna razón para entrar.

Un saludo a todos

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1.  pectos05/11/2009, 12:52 h.

Yo también me he perdido el rebote.

Me salí en Abril de 2008 porque tenía miedo a lo que veía.

Hoy sigo fuera y tengo más miedo aún.

Hay un problema de fondo, la deuda es mucha y no decrece al ritmo que debiera. Esto no tiene ninguna buena pinta.

Que Obama lo está consiguiendo.....me permito dudarlo. Hacer frente a la debacle con más deuda no creo que nos lleve a nada bueno. Y tampoco será barato.

Los bancos devuelven el dinero con lo ganado en los mercados, no en el negocio típico, no le quepa la menor duda.

Los brotes verdes son el mercado. Esta prestidigitación es muy peligrosa.

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