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Los distintos olores de las dos grandes operaciones corporativas del año
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@Agustín Marco .-Con más de quince años de experiencia profesional, Agustín Marco recoge en A corazón Abierto las múltiples lecciones aprendidas en el proceloso mundo de la búsqueda de la información diferencial y el análisis crítico de la realidad financiera y empresarial española. Un espacio para la reflexión independiente, valiente y provocadora que acudirá a su cita con los lectores todos los sábados.
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Agustín Marco 31/07/2010 06:00h
Se acabó julio, que es lo mismo que decir la primera parte hábil del año. La mayoría de los directivos se han ido de vacaciones tras dar cuenta a sus accionistas en sus juntas generales, presentar los números del primer semestre a los inversores y analistas y haber dejado los cimientos para que la segunda mitad del ejercicio tenga mejor pinta. Una última semana previa al descanso estival repleta de movimientos que han dejado muy distintas sensaciones.
Muy tranquilo, siguiendo el discurso del Ebro, se habrá ido César Alierta. El presidente de Telefónica ha conseguido cerrar la compra de Vivo por 7.350 millones, una operación esencial para el futuro de la primera multinacional española. La compañía andaba muy flojita de números, muy penalizada por la dependencia de España y con una presencia decadente en Brasil. Ahora, tras el acuerdo con Portugal Telecom, el cielo vuelve a brillar y los objetivos financieros parecen mucho más cerca de alcanzarse.
Es cierto que Alierta ha pagado mucho más de lo que jamás hubiera pensado –¿se acuerdan cuando dijo que la oferta de 5.700 millones era “justa y final”?- para celebrar por todo lo alto sus diez años al frente de Telefónica. Es verdad que a los accionistas de la operadora española los excesos dialécticos del director financiero Santiago Fernández Valbuena, que amenazó con muy malas formas a los lusos, les ha costado un ojo de la cara. Cierto e innecesario porque no es fácil justificar 1.800 millones de más y una prima del 100% por una empresa cotizada.
Pero se puede dar por bueno el final porque Telefónica llevaba más de un lustro intentado llegar a un acuerdo con PT sin conseguirlo, ni por las buenas ni por las malas. Porque los acontecimientos se habían puesto tan feos que una batalla judicial hubiera eternizado el problema. Y porque el grupo español está considerado como uno de los mejores en integración comercial de telefonía fija y móvil, que es lo que va a poder hacer ahora en Brasil, el mercado de mayor crecimiento de Latinoamérica. Los mercados así se lo han reconocido.
Por tanto, enhorabuena, especialmente por la profundidad de la chequera, un activo del que hoy en día muy pocos pueden presumir. Más bien, todo lo contrario, Hay muchos grupos que andan escasos de parné y, lo que es peor, de crédito. Así ha quedado demostrado en la compraventa de Abertis, una operación diseñada como si la burbuja financiera no hubiera estallado hace ahora casi tres años.
CVC Capital Parners y ACS, que urdieron un plan ideal, se han dado de bruces con la cruda realidad de casi cualquier ciudadano cuando va a pedir un crédito hipotecario. O tienes muchas garantías o se puede ir por donde ha venido. Porque ni la firma de private equity, ni la constructora han sido capaces de que le presten el dinero suficiente para hacer con la concesionaria. Primero pidieron 8.000 millones, una carta a los reyes magos que varios bancos se tomaron a risa. La cifra bajó después a 5.300 millones, pero ni por esas.
La cosa se puso tan turbia que
Si lo de Vivo deja bien claro que el músculo de Telefónica tiene mucha fibra, el pinchazo de ACS refleja una debilidad más extrema de lo que su deuda -10.423 millones- podía hacer pensar. Necesita vender por lo civil o por lo criminal porque sus cuentas –su beneficio cayó un 67% por la ausencia de extraordinarios- flojean y porque el próximo año le toca pagar 5.000 millones de lo que adeuda. Todo queda en manos de Florentino Pérez, el mejor contratista y el mejor operador de bolsa de España.
5 .- Olores subjetivos... Lo siento pero las acciones no huelen, ni las operaciones, huelen a veces las personas, y mas si no van limpias. Y El Sr. Agustin Marco no viene limpio a hacer sus comentarios. Telefonica diseñó su operacion, que le ha salido muy cara, pero no huele, otra cosa es que el sr. Marco hable bien o mal de ella. ACS diseñó para Abertis su operacion, favorable para los accionistas de las dos empresas, y algun personaje que huele mal puso trabas, y malos comentarios en el camino, y trabajó en contra, pero la operacion era buena y las intenciones de sus defensores buenas y limpias.
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4 .- Esta nueva compra de opciones se suma a la efectuada por el presidente de la multinacional en marzo del año pasado, cuando adquirió un total de 8,2 millones de opciones 'call' con un precio de ejecución de 22 euros y un plazo de cuatro años. Los títulos de Telefónica se dejaban un 2,31% a las 15.42 horas, hasta los 18,6 euros por acción, en un contexto de caídas generalizadas en el que el Ibex 35 perdía un 1,71%.
A por ello oeeeeeeeee y a los de Terra que les den.
3 .- Cotizalia 11/04/2008
El presidente de Telefónica, César Alierta, adquirió este viernes opciones 'call' sobre dos millones de acciones de Telefónica con fecha de ejercicio febrero-marzo de 2011 a un precio 30 euros por acción, informaron a Europa Press en fuentes de la compañía. Con esta adquisición, Alierta apuesta por que los títulos de la compañía coticen en tres años en el entorno de 30 euros, lo que supondría una revalorización superior al 61% respecto a la cotización actual de la operadora, que ronda los 18,6 euros.
Actualmente, Alierta controla un 0,083% en el capital social de la operadora, lo que supone un total de 3,96 millones de acciones con un valor en el mercado de 73,69 millones de euros. Al comprar este tipo de opciones, Alierta adquiere el derecho de ejercitarlas y comprar las acciones a un precio de 30 euros entre febrero y marzo de 2011, por lo que tendrá que pagar una prima, que supone el precio de la opción.
Así, en caso de que las acciones coticen a un precio superior a 30 euros en la fecha señalada, Alierta obtendrá beneficios, mientras que si el precio es inferior, podrá no ejercitarlas y perderá sólo lo que pagó por la prima.
2 .-
Y sigo reproduciendo:
Jueves, 08 de marzo de 2007
El presidente de Telefónica, César Alierta, comunicó el jueves a la CNMV que ha comprado 8,2 millones de opciones "call" sobre Telefónica, con un precio de ejecución a 22 euros.
Según la comunicación registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores [CNMV], las opciones vencerán en marzo de 2011. Además de la opciones, Alierta posee casi 2 millones de acciones de Telefónica, un 0,041%, según los últimos datos disponibles en la CNMV. Esta mañana, las acciones de Telefónica cotizaban con alza de un 0,89 por ciento a 15,79 euros.
Según fuentes de la compañía, esta compra responde "a la apuesta de Alierta por el precio de la acción, que se espera que supere los 22 euros en 2011". A las 1046 horas, los títulos de Telefónica subían un 1,1% a 15,84 euros en un mercado alcista.
1 .- ¡ Qué fragil es la memoria! ?Ya nos hemos olvidado del tema "Terra" que tuvo lugar bajo el mandato del insigne y premiado Alierta?
Reproduzco: En 1999, Terra sale a bolsa a través de una Oferta Pública de Venta [OPV] por la que se establecía que Terra se convertiría en la filial de Telefónica encargada gestionar contenidos para Internet. Estas alentadoras perspectivas generaron, a su salida a bolsa, grandes expectativas recogidas en el folleto de la OPV. Sin embargo, esto no sería una realidad ya que Telefónica ha comercializado el ADSL y los servicios de acceso por cuenta propia vulnerando así el acuerdo IMAGENIO por el que la comercialización de Internet correspondía únicamente a Terra. Este tipo de actuaciones deriva, según muchos accionistas, en un presunto robo por parte de Telefónica del negocio de Terra.
Más información en : http://www.diariodirecto.com/hem/20050616/DESARROLLOS/50ReportajeTerra.html
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