El sector en que invierte este fondo y la propia entidad de New Star fueron vapuleados por una "tormenta perfecta" en 2008. Este periodo de incertidumbre llegó a su fin en abril de 2009 cuando el gestor del fondo Guy de Blonay se trasladó a Henderson, el grupo comprador. La transición tuvo entre sus perjuicios la salida de Nick Brind, que hasta ese momento respaldaba a de Blonay en la cobertura de títulos financieros europeos. Pese a ello, nos inspira confianza el hecho de que de Blonay podrá seguir recurriendo a las aportaciones macroeconómicas de Ward y Gledhill, que se trasladaron junto a él. Además, en Henderson el gestor también puede apoyarse en el trabajo de dos analistas dedicados al sector financiero. De Blonay reconoce que todavía está adaptándose al cambio y aprendiendo cómo sacar mejor provecho de los nuevos recursos a su disposición.

No obstante, el enfoque empleado en la gestión de este fondo sigue siendo el mismo; mantiene su perfil de rentabilidad absoluta y es mucho más flexible que la mayoría de sus fondos competidores. La postura top down del gestor no sólo es vital a la hora de identificar las áreas que merecen ser objeto de análisis sino que también le ayuda a definir los catalizadores que permiten evitar las trampas de valor. El análisis bottom up se apoya en los recursos analíticos internos, así como en los contactos con brokers externos.

Aunque de Blonay no pudo elevar la exposición al efectivo hasta el nivel deseado, el fondo pudo invertir en bonos de empresas financieras como una manera de mantener la exposición al sector y a la vez ofrecer cierta protección durante el bajón de 2008. A pesar de no generar rentabilidades positivas en 2008, el fondo mantiene un envidiable historial de rentabilidad a largo plazo. Seguimos teniendo una excelente opinión del enfoque  pragmático empleado por de Blonay. Este hecho, unido a la mayor estabilidad corporativa tras la adquisición de

Henderson, justifica que el fondo recupere la calificación AA de S&P.

Puntos clave

Grupo: New Star Asset Management fue creada en junio de 2000 y debutó en bolsa en noviembre de 2005; el grupo fue adquirido por Henderson Global Investors en abril de 2009. El grupo de distribución minorista en el Reino Unido fue rebautizado en mayo de 2009 como Henderson New Star.

Equipo: De Blonay y Emily Adderson se trasladaron a Henderson en abril de 2009 y ahora se nutren de las aportaciones de dos especialistas en el sector financiero, uno dedicado primordialmente a Europa y otro a Asia.

Gestor del fondo: De Blonay comenzó su carrera gestionando fondos ecológicos y de mercados emergentes en Jupiter. Lleva 13 años gestionando carteras, siete de ellos dedicados al sector financiero y a este fondo en particular.

Estilo: El fondo emplea inicialmente un enfoque temático top down y posteriormente identifica los títulos que mejor simbolizan estos temas. La cartera se construye con un objetivo de rentabilidad absoluta.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 29/05/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de 34,9%, comparado con -21,2% para la mediana del sector y -15,6% para el índice, situándose en el puesto 6/132.

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