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Las firmas de capital riesgo prefieren evitar las dificultades de España

INVERSIONES

Las firmas de capital riesgo prefieren evitar las dificultades de España

Inversiones capital riesgo España

@EP - 08/09/2009 10:38h

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El pinchazo de la 'burbuja' inmobiliaria, la caída del consumo y las malas perspectivas económicas provocan que las firmas de capital riesgo se alejen del mercado español, que hasta hace poco había sido uno de los mercados con mayor actividad de compras apalancadas o con financiación ajena, según informa el diario The Wall Street Journal, que cita datos de la firma Dealogic.

En concreto, la pérdida de atractivo de España para las firmas de capital riesgo se refleja en el desplome experimentado en las inversiones de este tipo de firmas, que suma 183 millones de dólares (127 millones de euros) este año, situándose en el puesto once entre los países europeos, frente a la quinta posición ocupada en 2007 y 2008, cuando la inversión de las firmas de capital riesgo se elevó a 6.860 y 3.150 millones de dólares (4.757 y 2.185 millones de euros), respectivamente.

Asimismo, el periódico apunta que al mismo tiempo que se ha producido esta caída de las inversiones, las operaciones de compra con apalancamiento desarrolladas en los últimos años se han visto "amargadas" por el agravamiento de la recesión, según admiten fuentes del sector financiero.

Por otro lado, las perspectivas económicas del consenso de analistas y de las instituciones internacionales pronostican que España regresará a la senda del crecimiento más tarde y de manera más débil que el resto de países de la zona euro, debido a sus particulares problemas con el mercado laboral e inmobiliario.

"La economía española se está hundiendo con rapidez y será más pobre en comparación con otros países", dijo Jaime Hernández Soto, co-fundador y socio de la firma MCH Private Equity y presidente de la asociación de firmas de capital riesgo Ascri. "Hay que ser cuidadoso con las compras que llevas a cabo ahora porque muchas compañías deberán reducir su tamaño como reflejo de una economía más modesta".

Las firmas de capital riesgo compran empresas para reestructuralos e incrementar su rentabilidad por lo que el debilitamiento de la economía española y el hundimiento de la actividad no atraerá a este tipo de entidades al mercado, incluso aúnque pudieran encontrar 'gangas'.

No obstante, Hernández Soto auguró que la actividad repuntará ligeramente en la segunda parte del año y en 2010, aunque consideró improbable que vuelvan a registrarse en el corto plazo los niveles de antaño.  

Por otro lado, el diario recuerda que antes del colapso del mercado inmobiliario el sector de la construcción era uno de los principales motores de crecimiento de la economía española y un objetivo primordial para las firmas de capital riesgo. Sin embargo, este año no se han producido operaciones en el sector.  

"Los economistas estiman en un millón las viviendas sin vender en España, prácticamente la misma cantidad que en EEUU, aunque  España tiene seis veces menos población", señala el periódico. 

Las firmas de capital riesgo no invirtieron directamente en la contrucción de viviendas en España, pero se convirtieron en grandes apoyos de las empresas de servicios a la construcción y de otras empresas manufactureras de productos muy sensibles al pinchazo de la construcción. "Algunos fondos invirtieron en el sector de la construcción un poco tarde y ahora lo están pasando mal", dijo Hernández Soto.

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Opiniones de los lectores (9)

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9. usuario registrado martinibianco1508/09/2009, 20:04 h.

#6 Puede que ciertos mercados estén menos dispuestos a asumir ciertos tipos de riesgos y operaciones, no obstante, España ha visto algunos operaciones muy importantes en los últimos años [Parques Reunidos, Itevelesa, Amadeus...]. Lo que hoy en día aún es escaso en la península ibérica son operaciones de reestructuración [fondos especializados en turnaround] y start-ups. Es curioso pej. que casi no haya fondos que inviertan en fase de arranque. Es verdad que allí los riesgos son mayores y quizás las rentabilidades aún dejan de desear. En el mundo anlgosajón, fondos enfocados a turnaround y start-ups están mucho más numerosos comparado con España, donde los pocos que existen [menos de 10 en el caso de start-ups] suelen invertir en fases más avanzadas. Por tanto, se podría afirmar que riesgo sí, pero en empresas más maduras y sin necesidad de reestructurar el negocio, porque ambos conllevan mayores riesgos, algo que no gusta al paladar ibérico. Un ejemplo, una ciudad como Munich [del tamaño aprox. de la Com. de Madrid] ha logrado financiar más de 50 start-ups a través de una business plan competition mientras Madrid en el mismo periodo 5 [!] y plan parecido [no tengo datos de BCN].

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8. usuario registrado Reusense5008/09/2009, 19:36 h.

Señor Aznar, hay una diferncia con EEUU, que aqui el sueldo es la mitad que alli i las casas valen el doble aqui que alli, asi que nos volvemos a quedar igual...

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7. usuario registrado elcoz08/09/2009, 18:03 h.

En cjave de humor:

Ibarretxe se muda a Puerto Rico

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6. usuario registrado interesado2408/09/2009, 17:20 h.

Oye manuelcr, ¿hiciste un master en Capital Riesgo?
Parece que sabes muchisimo del tema.
Compran empresas muy rentables y sin riesgo! y barato, no?
Y el vendedor qué pasa con él? no se entera?
Este negocio no funciona así. Riesgo mucho, solamente hace falta ver el numero de empresas que tienen en dificultad.

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5. usuario registrado smith08/09/2009, 17:13 h.

#4 ya me parecía a mi...que tanta casa en España no iba a ser para los españoles...
imagino que los irlandeses pensarían lo mismo..., los holandeses, los ingleses, los japoneses en los 80 [estos estaban esperando que fueran todos los chinos...], los rusos estaban construyendo porque pensaban en la reunificación.... ya ya...casas para los europeos...me imagino el pueblo del pocero lleno de jubilados noruegos..."ole y ole...otra de gambas marchando.."

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