La bolsa española ha concluído su cuarta semana consecutiva de ganancias. El Ibex 35, que se disparó el viernes un 1,59% tras darse a conocer el dato del paro en Estados Unidos, ha cerrado la semana con una ganancia del 0,85% y al borde de los 11.000 puntos. Este nivel clave es el reto al que el selectivo español se enfrenta la próxima semana, tradicionalmente una de las de menor volumen. Aunque los analistas consideran que le va a resultar difícil conquistarlo.

El mercado español comenzó el mes de agosto con el impulso positivo que había manifestado en julio y ya desde el lunes el Ibex buscó y alcanzó los 10.900 puntos, nivel en torno al cual ha oscilado durante los últimos días. El martes el selectivo vivió una sesión de recogida de beneficios, pero a última hora se recuperó y salvó los 10.800. La recogida de beneficios no ha llegado a materializarse, sin embargo, el indicador de referencia español cerró el miércoles por debajo de los 10.800.

El viernes la jornada arrancó en negativo, pero la tendencia duró poco. A partir de mediodía el Ibex 35 fue ganando impulso gracias al empuje de los tres grandes valores de nuestro mercado: Telefónica, BBVA y Santander, para concluir el día con una ganancia del 1,59%, en los 10.947,60 puntos, un nuevo máximo anual. El selectivo llegó a marcar 10.984 enteros después de conocerse el dato macro procedente del otro lado del Atlántico. El Indice General de la Bolsa de Madrid también repuntó un 1,58% y se colocó en 1.140,3 enteros.

Telefónica lideró las subidas por la tarde y tras conocerse que la tasa de desempleo en EEUU bajó en julio. La primera compañía del Ibex cerró la sesión con una ganancia del 2,64%, en 17,05 euros. Por su parte, Santander y BBVA subió un 2,05% cada uno. El resto de los bancos del selectivo también cerró la jornada con incrementos. Popular avanzó un 0,78%, Sabadell, un 1,46%, Banesto un 0,28% y Bankinter, un 1,11%. Por su parte, Repsol YPF ganó un 1,22% e Iberdrola un 0,58%. Inditex avanzó un 1,77% y la aerolínea Iberia, un 1,72%.

Las perdedoras de la jornada fue Sacyr Vallehermoso, que perdió un 1,01%, Indra, que retrocedió un 0,98% y Mapfre, un 0,85%.

En Europa, los principales índices amanecieron en negativo, pero los datos del otro lado del océano, que refuerzan el sentimiento de que la recesión podría estar llegando a su fin, les ha ayudado a cambiar de signo y a concluir el día con ganancias. En cuanto al comportamiento por valores, el gran protagonista de la sesión es el británico Royal Bank of Scotland que se ha hundido un 13% después de anunciar 7.500 millones de libras en provisiones y perdidas por valor de 1.042 millones de libras y ha arrastrado al sector financiero.

"Estas estadísticas -del paro en Estados Unidos- añaden argumentos a nuestra previsión de que el tercer trimestre será el primero de recuperación económica tras dieciocho meses de depresión", asegura, en declaraciones recogidas por Dow Jones Newswires, Brian Fabbri de BNP Paribas. La semana que viene se publica el dato de PIB del segundo trimestre de la eurozona.

De vuelta a la bolsa española, todos los inversores están pendientes de la evolución del Prisa después de que se haya confirmado la ruptura de las negociaciones con Mediapro para la fusión de Cuatro y LaSexta. Sus acciones, que ayer ya perdieron un 4,3% se han desplomado  más del 10%.  También entre los protagonistas de la jornada se situó Sol Meliá, que ha anunciado una caída del 97% de su beneficio neto en el primer semestre del año hasta los 1,17 millones. Sus acciones perdieron el viernes más de un 3%.

27.  BF209/08/2009, 18:26 h.

Por cierto, los lectores y foreros que puedan estar interesados en un buen análisis de los resultados de los Banco españoles, y sus previsiones y valoración, les recomiendo efusivamente visitar estas direcciones:

http://www.rankia.com/blog/victorj/2009/07/analisis-de-resultados-de-bancos-1s.html
&
http://www.rankia.com/blog/victorj/2009/07/analisis-de-resultados-de-bancos-1s_31.html

en las que el analista y amigo Victor [alias Diañu Burlón] nos presenta su análisis y conclusiones, tras las publicaciones de resultados del 1er semestre por parte de las entidades financieras componentes del índice selectivo Ibex 35.

Saludos,

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26.  BF209/08/2009, 17:37 h.

*y6*
[4]Quisiera destacar que en el caso de SAN sí deseo exponer un BPA09 [€1,088] distinto al del consenso [€1,008]. No porque sea mi opinión personal [personalmente opino que SAN tendrá más beneficio que el prometido en el 2009, y si no lo reconoce será ínica y exclusivamente porque querrá engrosar sus reservas, por lo que pueda ocurrir en el 2010], sino porque es la promesa con los mercados realizada por el propio banco, y su presidente, confirmada recientemente. Con este BPA09 alternativo, al cierre del viernes, su PER09 objetivo sería de sólo 9,40 veces, inferior incluso al de TEF y BBVA.

[5]Mi recomendación personal es que el posicionamiento en los siete valores que nos quedan tras la criba se realice ponderadamente, teniendo en cuenta su diversificación internacional y sectorial. Como espero una subida generalizada del precio del dinero para el año 2010 [si no se produce es que habría habido una dura recaída en la crisis económica global], un factor a tener en cuenta será su capacidad de reacción a dicha subida esperada del precio del dinero.
Específicamente, como pueden observar, sigo recomendando primordialmente nuestras tres macro corporaciones globales SAN+TEF+BBVA

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25.  BF209/08/2009, 17:35 h.

*5*
En mi opinión, el enooorme tsunami de liquidez y recursos públicos [aunque bien es cierto que mucho ha sido un simple apunte contable de cambio de cromos tóxicos por activos públicos, con ínfima repercusión monetaria e inflacionista], nos va a acarrear más pronto que tarde una necesidad global de eliminar los efectos nocivos de las medidas anticrisis, que pueden ser la subida de la inflación, y la consecuente subida del coste nominal del precio del dinero, para evitar una nueva super burbuja del precio de los activos financieros.
Consecuentemente con esta opinión personal poco optimista respecto al futuro próximo inmediato, recomiendo efusivamente reducir las posiciones sólo a los valores que cumplan la alternativa pesimista.

[2]Dentro de los valores con infravaloración intrínseca pesimista, no puedo recomendar aquellos cuyo control societario está en un socio mayoritario único.

[3]Tampoco puedo recomendar aquellos valores que dependen únicamente de decisiones administrativas políticas, especialmente si, además, están incluyendo en su aparente rentabilidad una subvención económicamente inadmisible para la llamada energía alternativa.
...

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24.  BF209/08/2009, 17:35 h.

*4*
2.-Vamos ahora a exponer por orden ascendente el PER09 de los valores del Ibex, que cumplen esa exigencia mínima conservadora de un PER09 de 12,8996 veces, por lo que se pueden considerar valores infravalorados intrínsecamente por AF, incluso con una perspectiva conservadora: .
*CRI [11,13][2]
*ABE [11,39][2al50%]
*FCC [11,63][2]
*REE [12,35][3]
*BTO [12,96][2]

3.-Hay once valores en el Ibex35 que están intrínsecamente sobrevalorados por AF, al tener un PER09 objetivo superior a 15,3794 veces, considerado como máximo aceptable en el análisis optimista antes mencionado.


C//
[1]Como Udes saben, mi opinión personal NO es optimista para la economía española, aunque reconozco que en la economía global sí es cierto que el tsunami anticrisis de las Autoridades sí esta surtiendo efecto transitorio, aunque no me creo un resurgimiento económico en V, sino que espero un lento recuperar mientras se van eliminando poco a poco los excesos realizados para apagar el fuego [incluyendo una posible subida del precio del dinero].
...

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23.  BF209/08/2009, 17:32 h.

*3*
...aunque siguen existiendo serias dudas respecto a otras economías todavía para el año 2010 [1]:

1.-Vamos ahora a exponer por orden ascendente el PER09 de los valores del Ibex, que cumplen esa exigencia mínima pesimista de un PER09 de 11,1084 veces, por lo que se pueden considerar valores infravalorados intrínsecamente por AF, incluso con una perspectiva pesimista:

*REP [8,62]
*MAP [8,84]
*ELE [9,03][2]
*GAS [9,07]
*TEF [9,58]
*BBVA [9,74]
*OHL [9,79][2]
*SAN [10,14][4]
*ENA [10,22][3]
*IBE [11,09]

El conjunto del índice selectivo Ibex35 estaría dentro de esta categoría de infravaloración intrínseca por AF, incluso con una perspectiva pesimista. En efecto, en su conjunto tendría un PER09 ponderado objetivo de unas 10,82 veces, lo que le otorga un potencial alcista objetivo del 19% al nivel de cierre del viernes.
...

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