Por fin una firma de análisis se atreve a decir lo que todo el mundo sabe pero calla: que el sector financiero y las autoridades (Gobierno y Banco de España) están "ocultando la porquería debajo de la alfombra", entendiendo por porquería la ingente exposición de bancos y cajas al sector inmobiliario. Se trata de Redburn Partners, un broker británico independiente dedicado al negocio institucional, que ha elaborado un demoledor informe sobre la banca española después de entrevistarse con representantes del Gobierno, la oposición, el Banco de España, numerosas entidades, inmobiliarias y consultoras.

El informe critica duramente a la banca y al Gobierno por su falta de transparencia, por negarse a ver la magnitud del problema que tienen encima y por tomar medidas que sólo retrasan la salida de la crisis en vez de solucionarla. Tanto es así que compara la situación de nuestro sistema financiero con la del japonés en los años 90, donde las autoridades locales siguieron el mismo camino que las españolas, permitiendo a la banca continuar operando como si nada hasta que el sistema se hundió unos años después porque era insostenible.

Según el autor del informe, Jaime Becerril (ex PriceWaterhouseCoopers y muy conocido en el mundillo), el mercado inmobiliario tiene mucha caída por delante, puesto que los precios no están bajando todo lo deprisa que exigiría la crisis actual, en buena medida porque los bancos -los principales propietarios con todos los ladrillos que se están 'comiendo'- están sujetando los precios para no tener que provisionar la pérdida de valor de los inmuebles. Pero es inevitable, porque harán falta hasta 10 años para que se absorba el stock de vivienda nueva sin vender.

Ahí, Becerril incide en uno de los elementos menos citados como causa de la burbuja y de que ahora no bajen los precios: la laxitud de la normativa sobre tasaciones, aparte de los conflictos de interés de las tasadoras, propiedad de los bancos en su mayor parte. El quid de la cuestión, denuncia, es que nadie sabe cuál es la exposición real al ladrillo de la banca española, en especial de las cajas. Y la única entidad donde hay transparencia, CCM, no es nada alentadora: el 48% de su activo era crédito promotor. 

A juicio de Redburn, la ralentización de la morosidad hasta mayo es engañosa, porque se debe a la estacionalidad, a las refinanciaciones y a las compras de inmuebles, en las que los bancos están siendo muy agresivos en 2009. Además, la caída del precio real de los activos y el exceso de apalancamiento de los ciudadanos harán que la morosidad en esta crisis supere la de los años 90. Y también critica la compra de activos porque suponen retrasar el problema en vez de solucionarlo. Lo mismo ocurre con las refinanciaciones de los promotores, que pueden estallar de nuevo por la subida de tipos en los próximos años.

Prebendas para el sector

"Los bancos tienen mucha culpa de la crisis pero no van a pagar por ello", asegura el analista. En sus encuentros con los reguladores y los políticos "quedó claro que el frenesí del crédito de la última década y una regulación débil provocaron la burbuja", afirma, lo cual contradice todas las declaraciones oficiales que ponen por las nubes la supervisión del Banco de España. En todo caso, su conclusión es que "unos bancos más fuertes son la única opción para salir del desastre".

Por eso se les van a dar todas las facilidades para salir adelante sin pagar un elevado precio por ello. Entre esas facilidades, destaca la relajación del calendario de provisiones que adelantó El Confidencial en abril, la medida clave que han pedido con insistencia las cajas de ahorros porque significa unas menores exigencias de capital. Pero, a juicio de este informe, este cambio incrementará todavía más la opacidad del sistema: "Retrasar el dolor suavizando los requisitos de provisiones recuerda mucho al sistema bancario japonés en la 'década perdida'", sentencia.

Respecto a los problemas de capital, Redburn critica el exceso de complacencia de Gobierno y Banco de España, ya que le sorprende lo poco preocupados que están por esta amenaza y la confianza casi ciega en las provisiones genéricas, pese a que se están agotando a marchas forzadas y no durarán más allá de este año. También le llama la atención el mantra de que la banca española está mucho mejor que la extranjera. Ya se sabe, mal de muchos...

Las fusiones de cajas, muy difíciles

También pone en cuarentena otra medida estrella, la fusión de cajas, pues duda seriamente que se puedan llevar a cabo por el intervencionismo político y por las cuestiones territoriales, que dificultan que desaparezcan entidades. El ejemplo de la fusión fallida entre Caja Castilla-La Mancha y Unicaja es un ejemplo palmario, a su juicio. Y estas dificultades para las fusiones "podrían extender el riesgo sistémico al conjunto del sector", un riesgo que reconoce el propio Gobierno en el texto del FROB.

Asimismo, considera que Santander y BBVA son demasiado grandes para caer: "El gobierno necesita desesperadamente la ayuda de Santander y BBVA para mantener el crédito en el mercado, y sólo los dos grandes están en situación de hacerlo", deduce Becerril de sus reuniones con los reguladores.

Finalmente, Redburn señala como la principal amenaza percibida por los bancos la reducción de márgenes que se avecina con la revisión de los tipos de los créditos en los próximos meses, y que esta vez -a diferencia de los 90- no podrá compensarse con el aumento del volumen de negocio. Ante lo cual no hay más solución que el recorte drástico de gastos y el cierre masivo de oficinas.

233.  Luis Manzanares12/07/2009, 11:21 h.

Tantas vueltas, tantas palabras en ingles, tantas leches!!! Valoren sus activos realizables - stocks - y subastenlos, sus deudores a todo tipo de plazo....acreedores, den un cerrojazo a las cuentas y a seguir trabajando aunque se queden tiezos. No es mas que eso, nada mas.Pensabas que eras rico?,,, pues no lo eres, no pasa nada. No podemos salvar un banco porque no es mas que una S.A. Es asi claro. Solo el trabajo y la imaginacion nos pondra el motor en las piernas. Las Cajas por qué no se fuisionan, vgr.?llevaria a destapar la mamadera del consejo anterior, los miles de disparates de amigotes politicos financieros,,, vgr. Cajacanarias de Tenerife, no te digo la Rural de la misma, manejadas por administrativos de cachondeo, albañiles de cayenne - sin mis respetos para estos sujetos - y "magos" como por alli dicen. No me gusta como esta mi pais, no quiero ni votar en el. Asco me da que no asuma su realidad. Nada esta perdido,solo es cuestion de empezar de nuevo y, quizas, enchironar a media España, es mas barato darles de comer en prision a que sigan manejando, no aguantan la sopladera. Que dos y dos son cuatro. Que nos quedamos sin turismos, que hay que bajar... cagaos!!!

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232.  sea side09/07/2009, 21:50 h.

Obvio, pero hemos estado todos muy contentos del "subidón" que había pegado España. Eso sí, Ventajas competitivas? Clase política formada? Mientras sigamos con la lacra del sistema de autonomías, y sin una verdadera voluntad de hacer algo como nación con TRABAJO Y ESFUERZO, nada de nada. Se avanza más intentando arreglar las cosas lamentándose...

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231.  pacopeg09/07/2009, 09:53 h.

#7 ZP no tiene culpa de nada... ¡La culpa es de Franco, Aznar, Bush y Tacher!

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230.  pacopeg09/07/2009, 09:46 h.

Pues este artículo es bastante evidente… No hace falta ser analista para ver esto, con buscar piso es suficiente para darse cuenta que no hay ni oferta ni demanda.

En cualquier país civilizado habría bajado el precio de la vivienda, aquí apenas se aprecia una leve disminución de precios. En definitiva: no sólo se permite que los bancos mantengan sus inmuebles a precios irreales de antaño en sus balances, si no que además, se les permite que den beneficios a sus accionistas.

Y así, caminamos inexorablemente hacia el gobierno de izquierdas que tanta gente anhela, en el sus ciudadanos [la chusma] quedamos relegados al servicio del gobierno, bancos y grandes compañías [como en China y Rusia]…

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229.  Maki Navaja08/07/2009, 22:54 h.

#203 EMILIO,

Las licencias las conceden los ayuntamientos y ni siquiera los administrados por los ineptos de los sociatas tardan 2 años en concederlas........sobre todo cuando la pasta está por medio.

O sea que si piensas seguir votando al inutil de ZParo búscate otra escusa.

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