Christian Zimmermann viene anotándose sólidos resultados desde que asumió el mando de este fondo en 2003, cuando se llamaba Activest Europa Potenzial; fue rebautizado en marzo de 2007. El fondo ocupa el primer decil a cinco años y el primer cuartil a tres años por rentabilidad acumulada dentro de nuestro grupo comparable de baja capitalización europea (incluido el Reino Unido), aunque en 2007 registró una rentabilidad menor a la mediana producto de la exposición sobreponderada a compañías de los sectores industrial y de materiales.

Zimmermann se adhiere a un disciplinado proceso de inversión para ayudarle a identificar las compañías que exhiban un saludable impulso, así como valoraciones atractivas y un sólido potencial de crecimiento. Su enfoque gira en torno a un modelo de filtrado de títulos hecho a la medida que ha ido evolucionando gradualmente y que desde 2005 incorpora un énfasis en el análisis fundamental para ayudar en la construcción de la cartera. Asimismo, emplea una estrategia de stop loss para controlar el riesgo a la baja y se preocupa por mantener su inversión en los títulos ganadores. El fondo tiene el respaldo del experimentado equipo de gestores de renta variable europea de capitalización baja y media de Pioneer, con sede en cuatro ciudades europeas, además de recibir las aportaciones de un equipo de cuatro analistas fundamentales.

Nos complace ver que uno de los analistas está recibiendo formación para asumir responsabilidades de gestión de fondos dentro del grupo; de hecho actualmente ejerce como gestor adjunto de Zimmermann. No creemos que esto incida en las disciplinas y restricciones ya establecidas para la construcción bottom up de la cartera, que se compone de unas 70 empresas con valoraciones atractivas, sólido potencial de crecimiento y una trayectoria alcista de sus cotizaciones. Por todo ello, el fondo conserva su calificación AA de S&P.

Puntos claves

Grupo: Pioneer Global Asset Management es una compañía de gestión de inversiones a escala mundial propiedad de UniCredit Group, uno de los principales grupos bancarios de Europa.

Equipo: Siete experimentados gestores de fondos y cuatro analistas integran el equipo de capitalización baja y media de Pioneer que lidera Cristina Matti desde la oficina de Milano; los otros gestores tienen su sede en Alemania, Austria e Irlanda.

Gestor del fondo: Zimmermann cuenta con más de 13 años de experiencia en este sector. Concentra su trabajo en la gestión de fondos de capitalización baja y media desde 2001 y es gestor designado desde 2003. También gestiona el fondo Global Ecology.

Estilo: El fondo se gestiona de modo bottom up siguiendo un estilo de crecimiento a precios

razonables (Garp). El gestor combina filtros cuantitativos y análisis fundamental a fin de construir una cartera de aproximadamente 70 nombres de mediana y baja capitalización.

Rentabilidad: Desde el lanzamiento hasta 30/01/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de 20,8%, comparado con -8,6% para la mediana del sector y -2,1% para el índice, situándose en el puesto 7/227.

1.  hispafinanzas13/08/2009, 19:01 h.

Yo cuando tengo que seleccionar algún fondo siempre utilizo un librito que os recomiendo enormemente 50 fondos de inversión

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