2008 fue el primer año natural desde que Jan LeRoy asumiera el mando en enero de 2003 en que este fondo registró una rentabilidad más baja que la del grupo homólogo. El equipo mantuvo su postura procíclica hasta octubre, antes de reposicionar la cartera en sectores y valores de perfil defensivo y con una mayor capitalización bursátil. La rentabilidad relativa frente al grupo comparable mejoró de inmediato y la cartera viene batiendo a la media en 2009 hasta finales de enero.

Guy Lerminiaux, jefe del equipo, sigue participando activamente a la hora de establecer la postura temática del equipo. Sin embargo, hemos apreciado que cada vez se dedica más al lado de los negocios que al de la inversión.

Los éxitos del grupo en el entorno de fondos de renta variable europea durante los últimos 10 años se han visto apuntalados por le efectividad de los debates del equipo. La posibilidad de otorgar ascensos y mantener a profesionales clave convirtiéndolos en socios del grupo ha propiciado un equipo estable y cohesionado. Por ende, no deja de sorprender el hecho de que el director de análisis fuera sustituido por una persona relativamente nueva en el grupo. Ignace de Coene se incorporó a Petercam en noviembre de 2007 y tenemos entendido que, entre sus objetivos, se propone reducir el tamaño del universo de análisis. Esto pudiera despertar algunas interrogantes sobre el alcance del análisis en el segmento de capitalización media más pequeña, que suele ser el tradicional punto fuerte de Petercam.

Estaremos atentos a estas preocupaciones, aunque seguimos siendo testigos de un sólido liderazgo y de unas acciones decididas por parte de este equipo de alta calidad de Petercam. Las condiciones actuales se oponen claramente a las fortalezas del equipo (la inversión temática y la selección de títulos de capitalización media), pero mantenemos nuestra confianza en el equipo y en Jan Leroy, gestor con un excelente historial. El fondo conserva por tanto la calificación AAA de S&P.

Puntos claves

Grupo: Petercam Asset Management (PAM) es una institución financiera afincada en Bélgica no bancaria e independiente. Se fundó en 1968 y está participada por accionistas de las familias fundadoras y por varios ejecutivos del grupo.

Equipo: El director de inversiones Guy Lerminiaux lidera un equipo de 18 gestores de fondos (13 de renta variable y cinco de renta fija), quienes tienen el apoyo de ocho analistas. El equipo también recibe el respaldo del grupo de análisis macroeconómico de tres personas.

Gestor del fondo: Lerminiaux participa en este fondo desde que fue creado, aunque cada vez ha ido cediendo mayores responsabilidades a Leroy, quien lleva desde 2003 trabajando como su cogestor. Tienen una experiencia de inversión de 22 y 10 años, respectivamente.

Estilo: El objetivo es batir al índice MSCI Europe con un tracking error de entre el 4% y el 7%. Emplea un estilo pragmático, buscando combinar una gran convicción en temas top down con una selección de títulos bottom up.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 30/01/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de 2,3%, comparado con -13,8% para la mediana del sector y -5,2% para el índice, situándose en el puesto 107/1069.

1.  Contxis11/08/2009, 16:53 h.

Para todos aquellos que os gusten los sistemas de trading os dejo una muy buena direccion Sistemas de trading

 Me gusta (0)    |    Marcar como ofensivo    |     Responder   

El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.

Árbol de Cotizaciones

Otras noticias