En la fiebre desatada en las últimas semanas por los mercados emergentes la atención ha estado centrada en Asia, dejando un poco de lado a Latinoamérica.  Mientras el MSCI China se ha apreciado a cierre de ayer un 22% en dólares, el Bovespa brasileño lo ha hecho un 49% o el IPSA chileno un 46%.  Más rezagados han quedado el Merval argentino (28%), el IBC venezolano (24%) o el IPC mexicano (16%).  El índice MSCI Global de Mercados Emergentes lleva un 30% de retorno positivo en 2009.

No todos los actores son iguales. En concreto cabe hablar de una Latinoamérica de dos velocidades: una, capitaneada por Brasil, Chile, Colombia y México, y la otra, más intervencionista, con Venezuela, Argentina y Ecuador como sus principales integrantes.

El primer bloque aprendió en la crisis de los 90 que no podía depender del dinero volátil procedente del inversor extranjero y debía aumentar sus reservas manteniendo un férreo control de la inflación. Aunque no han sido inmunes a la presente crisis, y han visto sus monedas depreciarse hasta un 30%, no se ha producido el pánico de recesiones anteriores y, gracias a la buena salud de sus finanzas, han podido ahora aumentar el gasto público y bajar los tipos de interés. México, dada su proximidad a Estados Unidos y la fiebre del virus H1N1 se encuentra en una situación más delicada.

El segundo bloque, con sus medidas populistas y su desprecio al inversor extranjero –recordemos como ejemplo la nacionalización de los fondos de pensiones argentinos o del petróleo venezolano-, no participa de tan positivas circunstancias. Según el FMI, Ecuador, Argentina y Venezuela serán los países que saldrán peor parados de esta crisis. Este último, beneficiado por el alto precio del petróleo de los últimos años, se ve ahora obligado a cortar el gasto público, debido al ajuste en el valor de mercado del crudo, justo en el momento en el que el país más lo necesita.

Es complicado hablar en pocas palabras de un continente tan variado. España es el inversor extranjero que más intereses tiene en la región después de Estados Unidos. Su apuesta por Latinoamérica está ayudando a sortear mejor la situación actual a muchas compañías españolas. Estas han aprendido de errores pasados y son muy conscientes de la existencia de ambos bloques. Desgraciadamente, todo parece indicar que el desfase entre ambos aumentará en los próximos años.

1.  didi28/05/2009, 12:14 h.

Antes de terciar sobre las distintas velocidades de la Recuperación habría que acertar en el dignóstico,de forma más realista y con una cronología precisa.las grandes interrogantes donde los expertos se escabullen son:cuándo empezó la crisis actual en esas latitudes? Y cuál es a ciencia cierta el estado actual de la cuestión allí? Algunos expertos,en el caso de Argentina vaticinan o aventuran primero,que el corralito se había acabado realmente,y seguidamente,que aquella crisis,o quien sabe, conato de crisis, también concluyó en su día.Lo más lamentable es ver con qué ligereza se tratan las realidades de una crisis lancinante y aletargada,que ha jugado,si no un papel determinante en el estallido de la versión de la crisis que conocemos por aquí en la actualidad,sí ejerció muchas veces de efecto-colchon, amortiguando ciertas rémoras,y dilatando el desenlace de un cúmulo insostenible de errores y malas prácticas.La tan deseada transparencia por doquier,que algunos reclamamos como conditio sine qua non para acometer una mejoría sostenible,no podrá estrenarse sin tener como soporte y fundamentos los más precisos y rigurosos diagnósticos;y aún así muchísimo más optimismo nos haría falta

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