Todos los trimestres los resultados de Cisco son analizados con lupa. No solo por lo que representan para la compañía, sino por su consideración como un buen indicador de futuro para la industria tecnológica. El mercado, por tanto, mira muy atentamente sus números y las previsiones de sus ejecutivos. Este miércoles no fue una excepción. La gran pregunta subyacente era: tras subir un 30% desde mínimos y cotizar a 18.4 veces los beneficios de 2010 contra la media sectorial de 14.7, ¿qué puede hacer el valor? Una cuestión de gran trascendencia dada su condición de buque insignia del Nasdaq. 

Si analizamos los números publicados, hay poca evidencia para justificar el optimismo que la acción descuenta. Los pedidos, un buen indicador a futuro, cayeron en términos interanuales un 22% en Estados Unidos y en un 28% en Europa. Los beneficios por acción se redujeron en 23 céntimos de dólar, frente a los 29 del trimestre anterior, algo mejor de lo esperado gracias una fuerte reducción de costes. Para el próximo trimestre esperan una merma en ventas del 17 al 20% año sobre año. Se estabiliza la caída pero no se puede hablar ni mucho menos de recuperación.

Sin embargo, el primer fabricante de routers, dispositivos de conexión para redes informáticas, se mostró moderadamente optimista en su presentación a los analistas sobre la base de que Estados Unidos liderará al mundo en la recuperación. “Mis clientes dicen que la situación se está estabilizando”, declaró su consejero delegado John Chambers, “pero quedan al menos dos trimestres para empezar a levantar el vuelo una vez que se haya tocado fondo”.

A pesar del sesgo moderadamente positivo de Chambers, que hizo que el valor pre-market estuviera subiendo ayer un 3%, Cisco terminó la jornada perdiendo un 3,4%, arrastrando tras de sí al índice Nasdaq, que bajaba un 2,4% al final de la sesión. Aún así, el selectivo tecnológico lleva un 8,8% arriba en lo que va de año, muy por encima del resto de los compuestos bursátiles de Estados Unidos.

Hay mucho nerviosismo acerca de a dónde nos llevará el mercado en los próximos días. Por eso compañías como Cisco despiertan tanto interés. La reacción en bolsa del valor de ayer hace pensar que el mercado necesita a estas alturas evidencias tangibles para seguir subiendo, algo de lo que la compañía no ha parecido convencer. Los mercados de acciones parecen haber descontado demasiado rápido demasiadas cosas. Puede que a partir de ahora pida algo más que optimismo para seguir la senda alcista.

2.  fapuig08/05/2009, 19:16 h.

Cisco Systems tiene pactado con el gobierno español que la compañia no sea investigada a fondo por la inspección de Trabajo. Ya ha sido denunciada en varias ocasiones por discriminación, en el ambito laboral. Y también que no existan sindicatos que representen a sus trabajadores.
Tanto CCOO como UGT y en general cualquier sindicato esta vetado, y por tanto hay una norma no escrita donde está prohibido que exista un comite de empresa.
John Chambers sabe perfectamente esto.
http://fapuigbellacasa.blogspot.com/

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1.  iconoclasta08/05/2009, 17:27 h.

No creo que Cisco sea "buen indicador de futuro para la industria tecnológica" como dice el artículo.

Cisco hoy día se parece más a GE que a una empresa de puro crecimiento o de las que van a introducir cambios en el futuro de la industria tecnológica[eso no quita para que vendan tecnología punta].

Casi el 90% del negocio de Cisco es pura infraestructura cuya compra está ligada a la capacidad ya desplegada y al capex de sus clientes, esto es, al ciclo económico. Además, la presión en precios está haciendo especial mella en su negocio core de routing, aunque hay que decir que están defendiendo bien sus márgenes. El otro 10% sí es innovación.

Es una pena que haya tan poquísimos analistas que entiendan el mercado tecnológico.

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