Domingo, 12 de abril de 2009
¿Activos inflados? El presidente de la mayor tasadora de España continúa como director general de CCM
Fátima Martín.-
Ildefonso Ortega, director general de Caja Castilla-La Mancha (CCM), es a su vez presidente de Tinsa, la mayor tasadora inmobiliaria española. Entre otras, Tinsa ha valorado los activos inmobiliarios de CCM. Pese a su posición privilegiada, este directivo no ha sido capaz de evitar que la entidad asumiera los riesgos que la han llevado a la intervención por parte del Banco de España. A día de hoy, Ildefonso Ortega aún se mantiene en su puesto.
El pasado domingo, 29 de marzo, el supervisor acordó la sustitución del Consejo de Administración de la caja por los administradores Jorge Pérez-Cerdá Silvestre, Carlos Miguel Hervás Arnaez y Raúl Hernández Pardo. Según fuentes financieras, “en un caso de intervención, lo razonable es que en un primer momento se cese al consejo, para a continuación destituir al equipo directivo. Y esto no se ha hecho en el caso de Caja Castilla-La Mancha”.
Profesional de dilatada experiencia, especialmente en el seno de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA), es descrito por representantes de su sector como un hombre técnicamente bien preparado y muy bien relacionado políticamente, especialmente en el PSOE. De trato agradable, mantiene una estupenda relación con todo el sector financiero y con el mundo empresarial.
“Exceso de posicionamiento en el sector inmobiliario”, según el Banco de España
Según el informe que el Banco de España emitió el pasado 28 de marzo, CCM “ha mantenido un elevado y rápido crecimiento de su actividad crediticia en los últimos años que ha basado en el sector inmobiliario y que ha financiado en los mercados mayoristas, lo que se ha traducido en importantes desequilibrios”. Desde el punto de vista de la gobernanza, para el Banco de España, la actuación ha sido deficiente: “El equipo directivo sobrevaloró el ciclo expansivo con un exceso de posicionamiento en el sector inmobiliario tanto a través de financiación directa como de participaciones en empresas de ese sector”.
Pese a su formación y a su ventaja competitiva en CCM como presidente de Tinsa, lo cierto es que Ildefonso Ortega, como la gran mayoría de los responsables políticos, económicos, financieros y empresariales de este país, no supieron o no quisieron ver y mucho menos transmitir los formidables desequilibrios que se estaban produciendo a cuenta de la burbuja inmobiliaria.
Es más, para Ildefonso Ortega, la burbuja inmobiliaria ni siquiera existía a la altura del verano de 2007, cuando estalló la crisis subprime en EEUU. En aquellas fechas, el presidente de Tinsa y director general de Caja Castilla-La Mancha ofreció en un desayuno ante los medios “una visión optimista del mercado inmobiliario español y castellano-manchego.
‘Campo de espuma’ en vez de burbuja inmobiliaria
En aquel desayuno, Ortega afirmó sin despeinarse que “el incremento de tipos y algunas afirmaciones sobre la especulación han tratado de pinchar una burbuja inmobiliaria que no existe”. Precisamente, la existencia o no de una supuesta burbuja inmobiliaria centró gran parte de su discurso, ya que a su juicio, más que burbuja inmobiliaria, existía “un campo de espuma”.
Como buen negacionista, se dedicó a criticar informes pesimistas que se publicaron, como el emitido por Deutsche Bank, que “auguraba que va a llegar el fin del mundo para la construcción” y puso como ejemplo que en Castilla-La Mancha había habido “aún más” solicitudes de préstamos hipotecarios en el primer trimestre del 2007 que en el último del 2006.
Respecto al famoso informe de Acuña que preveía que tres de cada cuatro empresas relacionadas con la construcción cerrarían sus puertas en los próximos cinco años, Ildefonso Ortega aseveró que “más bien será al revés: tres de cada cuatro sobrevivirán”. Y ante este panorama, ¿qué expectativas tiene el mercado inmobiliario español? A su juicio, sufrirá un aterrizaje suave, “que no se parecerá en nada al del año 1994”. Al menos, en algo no se equivocó.
OPINIONES DE LOS LECTORES (37)
37. afectadísima - 12/04/2009, 17:44 h.
#31 #32 #33 #34 #35 #36 :
Hay otra opción, la que se encuadraría en la planificación sin cualquiera de los posibles subterfugios al uso propiciados en la época, completamente libre de trampas y con respaldo propio suficiente para aguantar el primer tirón y sus posibles vicisitudes. Todo ello con el resultado de que se cubran las expectativas a corto plazo y se haga imprescindible pensar en la ampliación del negocio puesto que ha venido a cubrir una necesidad real del mercado.
Es en ese momento en el que aparecen de forma ya descarada la "fuerzas del mal" que mueven a los que han proyectado el tinglado para que se convierta en una cadena interminable de pequeñas y grandes estafas basadas en la MENTIRA.
Es el momento en que las mafias y mafietas encargadas de vampirizar toda posible actividad rentable con bases sólidas y buen horizonte de continuidad, se muestran tal cual son:
Grupos de delincuencia organizados. Impunes, incentivados y, por si fuese poco, PREMIADOS.
La esencia de la CORRUPCIÓN generalizada que es la madre de esta crisis.
www.elbarcodepapel.net
36. Almeriensis - 08/04/2009, 22:29 h.
#33 Yo es que leo estas cosas y comprendo la ruina de este país. Espero que no lleves ninguna empresa. Imaginate, oh tu empresario aficcionado, que le dices a tu padre que el negocio va muy bien y que el local que has comprado vale 100 y le pides un préstamo a cambio del valor del local. Tu padre, ingenuo, no sabe que TU le has puesto el valor al local. Resulta que tu impagas el prestamo y que tu padre te pide el local que vale realmente 50. ¿ Estafas o no estafas ?
O que aprovechando la coyuntura, le dices a tu padre que te ayude a pagar el prestamo que le has hecho un amigo tuyo que era de fiar pero que ha salido rana. Lo que no sabe tu padre es que la mitad del prestamo te lo ha dado tu amigo a TI. Tu padre paga el pato y tu y tu coleguilla de rositas con la pasta ¿ robas o no robas ?
Que país, por Dios.
35. Murray Rothbard - 08/04/2009, 22:22 h.
Hombre Chindasvinto, si la floristeria la pones en el polo norte... Pues eso es similar al "Royal City International Airport" que financiaba CCM, vamos al aeropuerto de Ciudad real.
En cualquier caso, como tus conocimientos contables provengan de la página web que recomiendas, más te vale poner la floristeria.
34. julipto - 08/04/2009, 21:29 h.
#33 Sinceramente, en este tipo de casos, la presunción de inocencia habría de ser suspendida.
Porque resulta que, amigo chindasvinto, tu analisis es muy correcto, pero no tiene en cuenta la debil , siniestra y maquiavélica condición humana. Porque sencillamente, la dueña de la mercería está pagando más de 800 EUROS al mes por el alquiler, aunque declara que paga menos, y esa cantidad de más le será reembolsada, despues de que su padre haya pagado los numeros rojos. Ya no es mala gestión, es un robo a su padre.
La versión del curso de contabilidad normalmente no incluye las probabilidades de estafa por parte de quien maneja el dinero.
33. chindasvinto - 08/04/2009, 20:06 h.
(continuacion)
Pero resulta que el negocio no va tan bien como ella esperaba y las ventas no superan los 2.000 € de media mensual. Significa que cada mes pierde 400 euros mas o menos. Intenta traspasarla a una vecina, pero finalmente la cosa no cuaja. Al cabo de un año, habrá perdido unos 4.800 €. Sus ahorros se han volatilizado, debe varios meses de alquiler del local, no ha pagado la seguridad social, debe varios recibos de la luz... Finalmente su padre interviene para sacarla del atolladero "prestándole" un dinero (que seguramente nunca recuperará) para que liquide sus deudas (para que tape el "agujero")
¿Significa lo anterior que alguien ha robado en la merceria?¿O hubo simplemente una mala gestión? Piensalo, hombre.
32. chindasvinto - 08/04/2009, 19:53 h.
PJCM #28: A continuación te facilito un enlace a un curso gratuito de contabilidad. Creo que te ayudará a entender que las pérdidas en una empresa son la diferencia entre ingresos y gastos, y que su existencia no significa necesariamente que "alguien" haya "robado":
http:www.aulafacil.comCursoContabilidadCursoContabilidad.htm
Además, te propongo un ejemplo: una jovencita que no encuentra trabajo, decide abrir una pequeña mercería con sus ahorros, con la idea de ganar dinero con el negocio. Paga 600 euros de alquiler por el local, unos 250 € de autónomos, y otros gastos (luz, teléfono, etc) pongamos que 150 € cada mes. Total 1.000 euros de gastos mensuales. Le parece que no es demasiado y que puede cubrirlos fácilmente a poco que venda en su tienda y obtener unos ingresos para ella.
Supongamos que el margen medio de cada venta es de un 30%. Significa que por cada 1OOO euros que venda, le quedan 300. O dicho de otro modo, necesita vender unos 3.300 euros para cubrir gastos. (continuará))
31. chindasvinto - 08/04/2009, 19:28 h.
Hay dos tipos de "expertos": los que no tienen ni idea y los que simplemente mienten. Si es cierto que este individuo está "bien preparado tecnicamente", como se dice en el artículo, entonces es del segundo tipo de expertos. Y es que no se puede ser juez y parte.
30. emilio - 08/04/2009, 19:24 h.
La sobrevaloración de la vivienda mediante tasaciones disparatadas que convenían al sistema financiero(créditos más amplios), a sus tasadoras (mayor comisión), a constructores, promotores e inmobiiarias (mayor plusvalía), a especuladores etc.; menos a los que realmente necesitaban un piso para vivir. Los políticos locales, autonóminos y del Estado no velaron por el cumplimiento del art.47 de la CE, permitiendo la especulación del suelo. Una estafa de tomo y lomo en un pais que tiene un sueldo medio por debajo de la media europea, unos precios de la vivienda muy por encima de la media europea y más suelo que la media europea. Ante esto, declararse objetor fiscal y no acudir más a las urnas sería un imperativo ético y político. No se puede colaborar con la farsa.
29. matrix - 08/04/2009, 18:56 h.
Urge crear una agencia estatal de tasación con políticas cíclicas y observación directa de los datos, que lleve los precios de la vivienda a un nivel comparable al de la Europa que nos afecta e impida estas costumbres licenciosas de acomodarse el crédito.
Sin esa herramienta controlada, puede pasar que tengamos que soltar otra millonada a los bancos en breve y que el mercado sea un completo disparate. Teniendo el 50% de los créditos en vivienda en los últimos años, hay que gestionar ese asunto como con un joystick o nos despeñamos de nuevo.
28. PJCM - 08/04/2009, 17:38 h.
Si el banco de España ha otorgado un aval de hasta 9.000 millones de euros a CCM, quiere decir que hay un agujero que puede llegar hasta esa cantidad.
¿Quién o quienes se los han llevado?.
LO demás, es marear la perdiz.
Me temo, que seremos los españolitos quienes paguemos esos miles de millones "perdidos". Como siempre.
27. tonino03 - 08/04/2009, 17:22 h.
Enric Duran en la carcel sin fianza ni recursos que valgan.
26. manolo2004 - 08/04/2009, 16:35 h.
El mismo Presidente de CCM y de TINSA, la mayor tasadora de inmuebles de nuestro país. ¿nadie huele a nada?
MAFO, está claro que no. Cualquier tasación de TINSA para clientes de CCM debería estar penada con cárcel por la coincidencia de Presidencia, sobretodo .....a toro pasado.
Todo el sistema financiero, sabe y ha actuado con TINSA y otras tasadoras, pidiendo, súbeme esta tasación y al día siguiente tenían la tasación al 20%, 30% más. No hablo de hoy, hablo de los últimos años. En caso de dudas, cualquier gestor de cualquier BancoCaja de España.
¿Quien les ha dado patente de turco a las Tasadoras, con esta manera de trabajar? Otra medalla más para algún organismo público.
¿Ahora mismo, quien está valorando los inmuebles que para evitar mora han entrado en los activos de los Bancos? ¿Los Tasadores Oficiales? ¡¡¡¡¡¡eh!!!!
Nos toman el pelo, nos bajamos los pantalones, nos agachamos, pagamos a Hacienda ......y encima, muchos, cada vez menos, hasta les votáis y justificáis sus actos.
Eg paña! UNA.......menos mal.
25. charlao - 08/04/2009, 16:30 h.
Una divertida visión de la crisis! :)
http:www.youtube.comwatch?v=_dOCWDHwID4
24. julipto - 08/04/2009, 15:07 h.
Por fin.
Por fin alguien pone el dedo acusador en uno de los autenticos culpables.
Las agencias de tasacion, que cobraban 300 EUROS por hora de trabajo, de media.
Ahora solo falta que algun juez sea capaz de meter en la carcel a este tipo, que participa en el banco y en la agencia que tasa los activos del banco.
Trabajos de tasacion que SIEMPRE son correctos. Es curioso, tratandose de una tarea subjetiva, que no se puedan devolver los recibos de las entidades tasadoras, aun cuando exista una discrepancia consistente en la forma de tasacion.
La siguiente figura culpable de la burbuja: los directores de oficinas bancarias y los responsables de riesgos de las entidades financieras.
Seguimos tirando de la cuerda.
Ya sólo falta que Leopoldo Abadía ponga nombres y apellidos a sus teorías. Sea usted más valiente, hombre...
23. elmalo - 08/04/2009, 15:05 h.
Quieren indignarse un poco mas? Pues vayan la portada de este mismo Confidencial y lean, que hay para todos:
El Supremo deja en multa la pena de prisión por cohecho a De Urquía y a Roca
22. elmalo - 08/04/2009, 15:03 h.
Perdonenme coforeros, que no comparta con uds la sorpresa y la indignacion general.
es que todo esto no se sabia antes?
es que no se sabe A CIENCIA CIERTA desde hace 12 18 meses que la supervision del BdE es una gran mentira?
es que no sabe cualquiera que viva en este pais que el 90% de lo relacionado con el ladrillo huele a podrido?
y sobre todo..
es que nadie se dio cuenta de que pagar 35 o 40 anos de su vida a un banco por tener un piso es una locura y un absurdo?
ahora nos llevamos todos las manos a la cabeza? venga ya!
perdon por la falta de signos de puntuacion y acentos, teclado ingles.
21. pepitomanonegra - 08/04/2009, 13:45 h.
¿Cómo se explica que no haya juez ni fiscal actuando de oficio?, porque este caso es para hacerse famoso y rico.
¿Es posible que el poder judicial haya recibido el mensaje, así de soslayo, de no admitir a trámite demanda alguna contra los órganos de gobierno y los ejecutivos de la ccm?.
Pues si no es así lo parece, o, de cualquier manera, tendremos ante nuestros morros la confirmación de que este es un país de idiotas, porque, que se sepa, esta caja levaba al menos tres años en vigilancia, no vendrá ahora MAFO diciéndo que le engañaron. MAFO debe conocer las vinculaciones que tienen la mayoría de altos cargos de la ccm, y no digamos sus consejeros y los de las empresas de su grupo.
Pasen y vean qué portentos, como se van de rositas, con lo poco que les ha durado el juguetito, ¡oye! y han sido capaces de hacerlo ellos solitos, pero que solitos.
20. gerger - 08/04/2009, 13:26 h.
Nos han tomado el pelo, entre tasadores y Cajas Bancos nos han dejado en una situción muy dificil.Reponsabilidades no las hay, ni las habrán, Los contribuyentes a pagar y callar.
19. tolosa - 08/04/2009, 12:33 h.
Es que no se aplicó la norma mas elemental de la incompatibilidad, que es la moral. Pero de esto en esta empresa ni las raspas.
Y es bastante lamentable tener que escuchar determinadas críticas que por otra parte son obvias. Determinados comportamientos de la "cúpula" no pueden echar por tierra el trabajo de muchos y buenos tasadores que hay en esta empresa.
Se fue "Zidane" y vino "Guti", aunque bien mirado ni a la altura de este último....
18. maracay - 08/04/2009, 12:28 h.
¡Ésta sí que es buena!.
El tasador de director general.
Claro que dirán, ¿dónde está el problema? conoce mejor el mercado inmobiliario y permite una mejor gestión de los riesgos, y bla,bla,...y si esto cuela también las tasaciones de la empresa amiga de la casa: táseme el zulito en condiciones que quiero dar el préstamo.
Un cachondeo de los grandes. Vamos.
17. matrix - 08/04/2009, 12:12 h.
Tenemos ya casi todas las claves de como se gestó y cocinó la crisis inmobiliaria: en la trastienda de los bancos, las tasadoras. Cuando les convino, engañaron al Banco de España, para otorgar sus créditos y alimentar este monstruo que nos devorará más de una década.
A nadie se le ocurrió en el Banco de España que las tasadoras no podían estar dirigidas por los bancos o es que son ellos quienes lo gobiernan.
A nadie se le ocurrió pensar que si las viviendas eran más caras que sus equivalentes en la UE, endeudaríamos a nuestros trabajadores por encima de la media de nuestros competidores adscritos al euro, restando a la larga competitividad.
A nadie se le ocurrió que con sueldos tan bajos apenas quedaban opción de diversificación de gasto de las familias y por tanto, de diversificación de la economía que las nutre.
El caso era llevarse como fuese la mayor parte de la nómina y con lo que sobrase atender los recibos domiciliados y las tarjetas. Por todo ganaban y todo era poco para su ambición.
Son los mismos bancos que proclamaban que la burbuja era falsa, inocentes en este desastre? Siguen los mismos inútiles o serviles en los servicios de estudios?
16. CAGR - 08/04/2009, 12:05 h.
Menudos pájaros todos los de esa Caja. !!!
15. emilio - 08/04/2009, 11:46 h.
La falta de independencia de CajasBancos de las compañías tasadoras, llevó a una sobrevaloración de la vivienda disparatada. Los BancosCajas salían beneficiados de la sobrevaloración porque concedían créditos más amplios (con la supuesta certeza de que los iban a devolver), los constructores y promotores obtenía más plusvalías, aunque le echaban la culpa al suelo del precio de la vivienda y los paganos de todo los que necesitaban una vivienda; por el medio, operaciones especulativas en las que las autoridades se pasaban por el forro de las gónadas el art.47 de la CE. Si a esto unimos los incentivos fiscales, que fueron una trampa, pues lo que spuestamente se ahorraba el comprador en su pago a haciendo se lo daba al vendedor, lo que sirvió a las fugaces fortunas que se fraguaron en torno al ladrillo. De momento, el grueso de la crisis la están pagando todos los que se fueron al paro; los causantes de la misma probablemente se irán de rositas como esta en el guión.
14. FernandoFF - 08/04/2009, 11:45 h.
Acaba de mentar a la bestia negra de la crisis financiera de la entidades bancos y cajas las tasadoras.
Precisamente a pesar el supuesto férreo control del sistema financiero español, el "talón de aquiles" es el modo de valorar los activos ofrecidos en garantía. La totalidad de las tasadoras están participadas y hasta controladas por cajas de ahorro yo bancos. Ha habido tasaciones "hechas a medida" cuando se ha querido elevar el crédito a conceder.
Allí un reto para el gobierno para supervisar esta actividad que ahora seguramente ocasionará agujeros en los balances de más de una entidad financiera.
13. DEFLACION - 08/04/2009, 11:43 h.
Esto solo ocurre en España...En un país decente, ladrones y vividores como este ya estarían entre rejas. Aquí, simplemente pasarán de ser ricos, poderosos y conocidos a ser más ricos, menos conocidos y quizás un poco menos poderosos...
VERGUENZA DE PAÍS...
12. ahorrador - 08/04/2009, 11:36 h.
" A su juicio, sufrirá un aterrizaje suave, “que no se parecerá en nada al del año 1994”. Al menos, en algo no se equivocó. "
Es que alguien se cree que hemos aterrizado. Tonto el que compre y
se deje seducir por cantos de sirena. Ya hubo verdaderos conciertos
con los resultados bien conocidos en la economia en general y el paro en particular. Aterrizaje suave, pues si llega a ser violento.........
11. charlao - 08/04/2009, 11:27 h.
Una visión muy divertida de la CRISIS :)
http:www.youtube.comwatch?v=_dOCWDHwID4
comentarios a: charlaobrasil@gmail.com
10. PJCM - 08/04/2009, 10:42 h.
#9 "PARA CUANDO "EL MOLTO" EN UN JUZGADO," NUNCA.
El Banco de España lo va a despachar con un expediente administrativo y una sanción de 150.000 euros, si se considera falta MUY GRAVE. Si no es así, como usted dice, se irá de "rositas", sin MIRAR A NADIE A LA CARA.
9. yoryo - 08/04/2009, 10:15 h.
PARA CUANDO "EL MOLTO" EN UN JUZGADO, o esque el guapito de cara se ira de rositas, como se me ocurre preguntarmleo, seguro que si.
8. emiliojf - 08/04/2009, 10:06 h.
Está claro que todo es una telaraña de intereses creados, no llega a ser una mafia, pero mucha gente sale perjudicada.Yo me pregunto¿ cobra por los dos cargos?
La política del pelotazo e intereses cruzados es lo que domina en este país.
Huele todo a podrido
7. aedru - 08/04/2009, 09:57 h.
. ¿ Que no nos dicen del sistema financiero ? Cada día que pasa una nueva sorpresa, ¿ Hasta cuando ?null
6. sunny - 08/04/2009, 09:55 h.
Son muchas las cajas que son accionistas de Tinsa y tienen a altos directivos suyos en el consejo de administración.
Así círculo cerrado, ellos tasaban y ellos daban los préstamos a su conveniencia para crecer, crecer, los muy palurdos pensaban que como la vivienda nunca baja cualquier error el tiempo lo cura, sólo era cuestión de estirar la vida de los préstamos de 1520 años a 4050 años.
De otra forma no se explica lo que era un escándalo a voces en las calles: que las tasaciones eran absolutamente mentira, hinchadas para permitir financiar piso, coche, muebles y viaje según los casos, a la vez de enrriquecer a los promotores amiguetes, justificando precios absurdos e impagables por una juventud tendente al paro y con pocos ingresos. Para ello comprometiendo a las familias de por vida.
Ya ven la masa cerebral que hay en el mundo de las cajas. Poco cerebro, mucho atrevimiento y poca horradez.
Para Ildefonso lo de Tinsa eran unas dietas más a añadir a su colewcción e inmerecido sueldazo, así que es co responsable de que buena parte de las cajas se hayan embarcado en la burbuja inmobiliaria, no sólo de CCM. Porqué semejante intelecto no paró la escalada de tasacion?
5. cigarrales - 08/04/2009, 09:45 h.
Ahora vamos comprendiendo todas las conexiones...
Datos interesantes sobre CCM
http:www.fusionccm.blogspot.com
4. beechclub - 08/04/2009, 09:43 h.
Estoy de acuerdo con Matrix.
Es OBVIAMENTE inmoral e incompatible, por ética y por estética. El que sea "Legal" me da lo mismo.
Además, no solamente es impresentable que TINSA le hiciera las tasaciones a CCM; me parece también obvio que dos puestos de tanta importancia no se pueden compatibilizar, por motivos simplemente funcionales. Cada uno de esos dos puestos requiere toda la atención de un alto ejecutivo, además de ser recomendable que no tenga intereses cruzados.
Pero la otra cuestión es, efectivamente, cómo el organismo regulador permitió esto durante tanto tiempo. Es muy español rasgarnos ahora las vestiduras, pero lo que habría que haber hecho es no permitirlo tampoco durante los tiempos de bonanza. Supongo que para eso sirven los buenos contactos políticos.
Hace falta cambiar muchas cosas....
3. Almeriensis - 08/04/2009, 08:48 h.
¿ Me puede alguiene explicar como es posible que el encargado de valorar los activos inmobiliarios esté a cargo de una entidad financiera ? Vamos, como juan palomo, yo me lo guiso, yo me lo como.
2. Ilich - 08/04/2009, 08:40 h.
Desde luego no es muy lógico que el presidente de TINSA sea director general de CCM, pero tampoco es lógico que para hacer una operación con Caja Madrid, sea Tasamadrid quien tenga que hacerte la tasación (o validar la tasación que te haga cualquier otra tasadora), que si quieres firmar con Caixa Galicia tenga que ser Tasagalicia, con el Santander es Sivasa, con las cajas vascas ha de ser Servatas y así sucesivamente. Estas tasadoras son tambien las que en tiempos de bonanza sobrevaloraban cualquier activo que quisieras hipotecar con sus respectivas entidades y ahora mismo te hunden el valor...
1. matrix - 08/04/2009, 08:05 h.
Alucinante!
Es que a nadie se le ocurre que es incompatible gestionar una tasadora y una entidad bancaria la mismo tiempo?Hemos perdido cualquier sentido de la ética y de la estética. Vale absolutamente todo. Es que no puedo creer que al Banco de España le pareciese normal.
Falta sentido común por arrobas. Y en las declaraciones de este señor vemos claramente que la negación de la burbuja era una política bancaria.
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