Cartesian Capital Partners es una sociedad conjunta al 50% entre tres antiguos gestores de fondos de renta variable de SVM, Reino Unido, con un administrador e Ignis (que proporciona servicios legales, de gestión de riesgos y de fijación de precios de fondos). Fue fundada en diciembre de 2005 y se centra exclusivamente en fondos de renta variable del Reino Unido. Los tres gestores tienen experiencia en la gestión de productos con posiciones largas / cortas y solo largas, y este fondo es un híbrido del fondo UK Opportunities con posición solo larga y su hedge fund con posición larga / corta.

Aunque Jeremy Hall es el gestor designado del fondo y tiene la responsabilidad final sobre la selección de valores y el tamaño de posiciones, la toma de decisiones se realiza mediante un proceso bottom-up colegiado, y las buenas ideas se incorporan a todos los fondos del equipo. Los miembros hacen un buen uso del análisis del lado de ventas y del modelado financiero para centrarse en comprender mejor los modelos de negocio de la sociedad y los indicadores económicos para identificar valores que tienen un precio erróneo en el mercado.

Hall es un gestor consciente de los riesgos que se preocupa por garantizar que existe una diversificación razonable en esta cartera flexible y que el riesgo asumido es acorde a la rentabilidad esperada. A estos efectos, redujo considerablemente la exposición del mercado del 160% permitido de los fondos participativos al 120%, dado que consideraba que no conseguiría suficiente rentabilidad por el mayor riesgo asumido en un mercado volátil. Comparte con los fondos 130/30 el hecho de que las posiciones se adquieren mediante una permuta de cartera. Ignis y los gestores del fondo evalúan el riesgo de contraparte.

El historial de rentabilidad del fondo es breve pero alentador y, teniendo en cuenta el historial del equipo en otros fondos gestionados similares, logra una calificación A de S&P.

Puntos claves

Grupo: Ignis Asset Management (anteriormente Resolution Asset Management), con sede en Glasgow, es una compañía dedicada a la gestión de activos a escala global que presta servicios a un amplio abanico de clientes. Ha crecido notablemente en los últimos 10 años gracias a una combinación de adquisiciones y crecimiento interno.

Equipo: Las tres personas que integran este equipo trabajaron juntas durante algunos años antes de fundar Cartesian. Son gestores / analistas de fondos generalistas y utilizan análisis de intermediarios para obtener información contextual y previsiones de beneficios.

Gestor del fondo: Jeremy Hall tiene ocho años de experiencia en el sector en los mercados de renta variable de Europa y el Reino Unido. Trabaja en estrecha colaboración con sus compañeros para tomar decisiones conjuntas sobre ideas de áreas de inversión y valores.

Estilo: Se buscan ideas de valores bottom-up en todo el mercado del Reino Unido, incluido en el AIM y en valores sobre índices nuevos. No se sigue un estilo deliberadamente, pero existe cierta preferencia por los valores de alta calidad y valorados erróneamente.

Rentabilidad: Desde el lanzamiento hasta 30/09/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de -19,4%, comparado con -23,2% para la mediana del sector y -22,0% para el índice, situándose en el puesto 102/745.

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