Mutuafondo Gestión Bonos F.I. es un fondo de fondos sin restricciones que busca maximizar las rentabilidades con una volatilidad anualizada máxima del 5%. El fondo se gestiona con el asesoramiento de ETS, una firma familiar basada en Madrid especializada en procesos de inversión cuantitativos para la gestión de activos y divisas que viene trabajando en mandatos similares con Mutuactivos desde 1997.

El universo de inversión esta integrado por las ofertas de fondos de 12 importantes sociedades de gestión de activos reconocidas internacionalmente. Para cada una de éstas, el modelo elige los fondos con la tendencia alcista más pronunciada y construye una subcartera que se optimiza de acuerdo con las restricciones de riesgo. La cartera general y la asignación total de activos resultan de la suma de cada una de estas subcarteras. La exposición máxima a la renta variable es del 30%, en tanto que la mayor parte de la exposición a divisas está cubierta en euros. Después de una etapa continuada de rendimiento inferior, ETS realizó algunas modificaciones en su proceso. Aunque anteriormente se habían fijado límites "stop-loss", se introdujeron medidas "stop-profit" para evitar mantener o adquirir fondos con sobrecompra. Así mismo, pronto se incluirá ETFs en el universo de nversión del fondo para posibilitar una mayor flexibilidad que permita al fondo adaptarse a los rápidos cambios en las condiciones del mercado, una medida que ya había sido implementada con éxito en otros mandatos.

Los resultados iniciales de estas medidas de mejora, que en ningún caso han supuesto una alteración en la continuidad de su enfoque pero si una recuperación de la rentabilidad, son esperanzadores. El fondo conserva con facilidad la calificación A de S&P.

Puntos claves

Grupo: Mutuactivos, creada en 1985, es la división de gestión de fondos de inversión de la Mutua Madrileña Automovilista, grupo asegurador español con una larga trayectoria y especializado en seguros de automóvil.

Equipo: El equipo con sede en Madrid de Expert Timing Systems está integrado por cinco gestores de fondos experimentados, y por un total de 22 analistas/programadores e ingenieros. La empresa asesora a Mutuactivos desde 1997.

Gestor del fondo: Mutuactivos se apoya exclusivamente en las recomendaciones de Expert Timing Systems (ETS) para gestionar el fondo. ETS desarrolla modelos de asignación de activos desde 1987.

Estilo: El fondo emplea un modelo cuantitativo de asignación de activos basado en el trabajo de Markowitz. La volatilidad anualizada se mantiene por debajo del 5%. Hasta un 30% de los activos se invierte en fondos de renta variable, destinándose el resto a fondos del mercado monetario y de renta fija.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/12/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 18,9%, comparado con 6,3% para la mediana del sector, situándose en el puesto 8/205.

Árbol de Cotizaciones

Otras noticias

Blogs