Elke Schöppl asumió la gestión del fondo en agosto de 2005 y desde entonces se viene apuntando un sólido, aunque corto, historial de rentabilidad. El fondo hace referencia al índice MSCI EM Asia y, a diferencia de muchos de sus competidores, no invierte en Australia ni en Singapur. Por ende, sus rentabilidades frente al grupo comparable pueden exhibir mayor volatilidad a corto plazo.

Tras la creación en abril de 2007 de BEA Union Investment (una sociedad conjunta de Union Investment y Bank of East Asia), Schöppl se trasladó desde Francfort a Hong Kong para crear un nuevo equipo de renta variable asiática. Su asertiva contratación de personal se ha traducido en una gradual expansión del equipo durante el último año. Actualmente cuenta con 12 miembros, la mayoría con responsabilidades de análisis por países y de gestión de cartera.

Schöppl mantiene su estrecha colaboración con Hans Hölzl y el equipo de Asia Pacífico de Union con sede en Francfort, pero sigue responsable de las decisiones finales en el fondo; el posicionamiento de la cartera refleja sus propias posturas top down, así como su selección de títulos.

Se trata de una gestora de fondos competente que demuestra la claridad intelectual de su proceso top down y que además no teme respaldar sus convicciones. Aunque no fue recompensada de inmediato, su decisión de recortar las posiciones activas por países y sectores en el segundo trimestre de 2008 fue sensata y totalmente compatible con un enfoque de inversión que sitúa al fondo en el segundo cuartil de nuestro grupo comparable tradicional (mainstream), hasta diciembre de 2008.

El equipo tiene ahora un tamaño acorde con los activos bajo gestión y las notables dotes de liderazgo de Schöppl nos inspiran confianza. Sin embargo, se trata de un equipo de reciente creación y hemos decidido no cambiar aún la calificación A de S&P.

Puntos claves

Grupo: Union Investment se creó en 1956 y es la cuarta sociedad gestora de fondos de Alemania en tamaño. Sus fondos se hayan distribuidos entre unos 14.000 bancos locales de la red financiera cooperativa de Alemania y de otros países europeos.

Equipo: El equipo en Bank of East Asia Union Investment (empresa conjunta entre BEA & Union) con sede en Hong Kong está compuesto por 12 gestores de cartera/analistas cada uno con responsabilidades de análisis al nivel de país.

Gestor del fondo: Elke Schöppl asumió el mando de este fondo en agosto de 2005 sustituyendo a Monika Friedl. Cuenta con 11 años de experiencia, todos dedicados a la región asiática, y recientemente fue trasladada a Hong Kong para liderar el equipo BEA Union Investment.

Estilo: Se trata de una cartera con una amplia diversificación y exposición mixta sin ningún límite de tracking error preestablecido. El fondo da prioridad a una selección de títulos bottom up que se desarrolla dentro de un amplio marco temático y macroeconómico.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/10/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 7,6%, comparado con 21,2% para la mediana del sector y 35,9% para el índice, situándose en el puesto 419/490.

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