Florentino Pérez, que se embolsó ayer 5.800 millones de euros, no es el único que da saltos de alegría por la venta de
Fenosa a
Gas Natural. El
Pastor, el banco que fundó la eléctrica hace 70 años, también tiene motivos de celebración de sobra. La plusvalía por la venta del 1,8% que le queda en Fenosa, unos 200 millones de euros, devolverá el nivel de provisiones genéricas de la entidad a los niveles de finales de 2007, es decir, justo cuando estalló la crisis financiera.
Así pues, por paradójico que resulte, La Caixa -que controla el 37,5% de Gas Natural a través de su holding
Criteria- va a 'poner en casa' a un competidor; una entidad, el Pastor, que además afronta una situación muy delicada, como toda la banca mediana española, por culpa del fuerte aumento de la morosidad y del desplome del crédito en 2009.
Según fuentes conocedoras de la situación, la entidad que preside
José María Arias no tendrá que esperar a la liquidación de la OPA sobre Fenosa para apuntarse estas plusvalías, sino que podrá hacerlo en cuanto el folleto de la operación reciba el visto bueno de la CNMV. Algo que está previsto para esta misma semana o, a más tardar, para principios de la próxima.
Las cuentas trimestrales del Pastor muestran que, al cierre de 2008, contaba con unos 200 millones de provisiones genéricas -las que se dotan en función del volumen del crédito y no de la morosidad- después de haber destinado a esta partida los 57,5 millones íntegros del beneficio del cuarto trimestre y los 111 millones de la venta de otro 1,14% de Fenosa en el primer trimestre del año pasado. Lo cual significa que la fuerte subida de la morosidad -hasta el 3,6% desde el 0,8% de hace un año- ha obligado a la entidad a gastarse en buena parte esta provisión anticícilica para pasarla a específica, que es la provisión que cubre los créditos con riesgo de impago. No hay que olvidar que la entidad gallega se ha visto salpicada por algunos charcos inmobiliarios, como
la quiebra de Tremón.
Una vez que se agotan las provisiones genéricas, los bancos deben cubrir la morosidad con sus beneficios. Si ésta sigue aumentando, las ganancias también se terminan y la entidad entra en pérdidas. Y para responder de esas pérdidas es para lo que necesitan su capital, de ahí la necesidad imperiosa de todas las entidades de elevar esta magnitud mediante ampliaciones (caso del
Santander) o la emisión de instrumentos híbridos como las preferentes o la deuda subordinada (son títulos de deuda pero computan como fondos propios). Y más cuando los niveles medios de capital de las entidades extranjeras se han disparado gracias a la entrada de los Estados en su accionariado.
Tampoco tiene vencimientosPero estas amenazas se han aplazado notablemente en el caso del Pastor gracias a La Caixa. Con la inyección de la plusvalía de Fenosa, la provisión genérica se dispara por encima de los 400 millones, que es donde se encontraba a finales de 2007. Borrón y cuenta nueva, y aquí no ha pasado nada, hasta por lo menos dentro de un año. Y no es el único aspecto en el que el Pastor puede estar tranquilo: junto con
Bankinter, es la única entidad que no tiene vencimientos de deuda en 2009, gracias a la intuición de su directora financiera -la ex directora general del Tesoro con Rodrigo Rato, Gloria Hernández-, lo cual reduce sus necesidades de liquidez.
En la sede del banco en La Coruña, al igual que en la de ACS, pueden presumir de ser de los pocos que han logrado vender a buen precio sus participaciones empresariales. Tal como está el patio, sería impensable que Gas Natural se lanzara ahora a por Fenosa a estos precios. Ése es el problema de casi todo el sector financiero, cuyas participaciones industriales pierden valor a ojos vistas. Ahora bien, si la crisis se prolonga hasta 2011 o más allá, como prevé BBVA, todas las entidades tendrán problemas para mantener los beneficios y la solvencia. Incluido el Pastor.
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elcoz04/03/2009, 15:43 h.
...Y pone contra las cuerdas a Santander y BBVA(05/03/2009)
