Ronald Port ha asumido la gestión de este fondo tras la salida de Trygve Toraasen. La calificación del fondo se pone bajo revisión hasta que se celebre una entrevista con el nuevo gestor. (Diciembre de 2008).

El Fidelity Nordic Fund exhibe un volátil historial de rentabilidad a cinco años. Después de los deslucidos resultados de 2005 y 2006, cuando el fondo descendió hasta el tercer cuartil del grupo comparable de S&P, 2007 resultó ser un mejor año y el fondo logró situarse en el primer cuartil gracias a los aciertos en la selección de valores. Sin embargo, en términos de rentabilidad acumulada a tres y cinco años, el rendimiento del fondo sigue oscilando en torno a la mediana del grupo homólogo.

Esta volatilidad de la rentabilidad frente al grupo homólogo puede atribuirse a una serie de factores. El fondo es mayor que la mayoría de sus competidores y por tanto tiene una menor capacidad para sacar partido de los repuntes a corto plazo en el entorno de capitalización baja y media. Sin embargo, los cambios internos también han influido; las rotaciones de personal en el equipo de analistas han perjudicado la cobertura de algunos de los títulos más importantes del mercado en 2005-2006.Asimismo, aunque el gestor Trygve Toraasen cuenta con mucha experiencia, ha tenido que cubrir la mayor parte del universo de capitalización baja y media por cuenta propia. Incluso teniendo en cuenta sus vastos conocimientos del mercado, se trata de una tarea nada desdeñable si nos atenemos a un universo de inversión de entre 750 y 1000 acciones que incluyen compañías con una capitalización de mercado tan baja como 50 millones de euros. Además Toraasen gestiona varios otros mandatos. Sin embargo, la evolución reciente del fondo ha sido más positiva. El amplio y nutrido equipo de analistas ha ganado algo de estabilidad, hecho que debe beneficiar la cobertura de gran capitalización y, lo que es más importante aún, Tøraasen ahora cuenta con el apoyo del experimentado analista Ronald Port en las labores de análisis.

Puntos claves

Grupo: Fidelity International Limited y sus filiales ofrecen productos y servicios de inversión a inversores individuales y clientes institucionales en los principales mercados del mundo fuera de EE.UU.

Equipo: Nicky Richards es el director de inversión del equipo de renta variable paneuropea de Fidelity compuesto por 40 gestores de cartera y 90 analistas. Se trata del grupo más grande dentro de nuestra cobertura del sector europeo.

Gestor del fondo: Trygve Tøraasen se incorporó a Fidelity en 1994 y gestiona este fondo desde 1998.También gestiona mandatos paneuropeos de capitalización media y mandatos que cubren todo el espectro de capitalización.

Estilo: El fondo se gestiona de modo bottom up con una selección de títulos centrada en los títulos de crecimiento que presentan unas valoraciones razonables.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/01/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 141,3%, comparado con 141,3% para la mediana del sector y 146,6% para el índice, situándose en el puesto 10/20.

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