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Este fondo es gestionado por Iain Stewart, siguiendoun estilo temático pero con conciencia del riesgo, ya menudo es una versión más exagerada yconcentrada del Newton Balanced Fund, calificadoAA. Se trata de un gestor con mucha experiencia; esuno de los principales motores detrás del enfoque deNewton y constantemente lidera los debates entorno a los temas de inversión y la generación deideas.

Aunque no queda duda de que tiene plenaconciencia del riesgo, el gestor tiene una visión claray no teme respaldar sus convicciones; en ciertosmomentos puede incluso adoptar posiciones másagresivas que las de otros gestores en el equipo.Stewart recurre a las aportaciones de los extensosrecursos disponibles en Newton y este fondo exhibeun alto grado de coincidencia con la cartera modelode la casa. No obstante, el gestor tiene la capacidadpara comparar ideas y construir una cartera de caraal largo plazo y a la vez emplear los derivadostácticamente.

El objetivo de Stewart en este fondo esidentificar "posturas que se compensen las unas alas otras", creando así una cartera que se componede un grupo concentrado con títulos bastantediferentes. Esto permite que un fondo concentradomantenga un perfil de riesgo relativamente bajo.Newton tuvo un 2007 plagado de éxitos, pues elénfasis en los mercados en vías de desarrollo y labaja ponderación de los títulos financieros añadieronconsiderable valor del lado de la renta variable,mientras que los movimientos destinados a reducirel riesgo en el segmento de renta fija fueronacertados.

Aunque el éxito de este producto todavíano ha sido puesto a prueba durante un periodo depérdidas prolongadas en el mercado, destacamos elexcelente rendimiento del fondo durante el cortoperiodo de correcciones que va de 2004 a 2007.Stewart es eficiente en la distribución de activos yestá respaldado por sólidos recursos. El fondoconserva con holgura la calificación AA de S&P.

PUNTOS CLAVES

Grupo: BNY Mellon Asset ManagementInternacional distribuye las capacidades de inversiónde 15 filiales de gestión de activos a una ampliagama de inversores a escala mundial. En junio de2007 los activos bajo gestión superaron 1,1 billón dedólares.

Equipo: Stewart encabeza el grupo multiactivoscompuesto por siete gestores experimentados querecurren con gran frecuencia a varias fuentes en elgrupo, incluyendo los equipos de macroeconomía,renta variable y renta fija.

Gestor del fondo: Stewart cuenta con 23 años deexperiencia de inversión, todos ellos con Newton.Desde 1988 ha venido centrando su labor en lagestión de mandatos multiactivos de baja volatilidady gestiona Newton Exempt Fund desde 1992.

Estilo: El fondo se gestiona de acuerdo con unaestrategia temática e invierte primordialmente entítulos de renta fija y renta variable, aunque tienesuficiente flexibilidad para invertir en otras clases deactivos. Emplea como referencia el índice Libor y suobjetivo es batirlo en un +4%.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/12/2007 el fondo ha tenido un rendimiento de 168,3%,comparado con 93,4% para la mediana del sector,situándose en el puesto 10/124.

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