El presidente de la Reserva Federal de EEUU (Fed), Ben S. Bernanke, afirmó hoy que el plan de estímulo fiscal promovido por el presidente electo de EEUU, Barack Obama, no permitirá un crecimiento duradero si no cuenta con medidas para estabilizar y fortalecer el sistema financiero.

"La Fed hará su parte para fomentar la recuperación económica, pero serán necesarias también otras medidas", dijo Bernanke en un discurso pronunciado en la Escuela de Economía de Londres (LSE)."La Administración entrante y el Congreso están discutiendo un sustancial paquete de estímulo fiscal que, de ser aprobado, podría proporcionar un impulso significativo a la actividad económica", añadió.

No obstante, el presidente de la Fed mostró sus dudas respecto a la efectividad a largo plazo del programa e indicó que "es improbable que las medidas fiscales promuevan una recuperación duradera, a no ser que estén acompañadas por fuertes medidas encaminadas a la estabilización y el fortalecimiento del sistema financiero"

De este modo, Bernanke indicó que las decisiones adoptadas tanto por EEUU como por otros países para fortalecer el sistema financiero el pasado otoño permitieron evitar un "desplome financiero global".

No obstante, el máximo responsable de política monetaria de EEUU señaló que el empeoramiento de las condiciones pueden hacer necesarias nuevas inyecciones de capital, así como nuevas garantías que aseguren la estabilidad y la normalización de los mercados de créditos.

Asimismo, el presidente de la Fed reconoció el grave problema que representan los activos 'tóxicos' en el balance  de las difeentes instituciones, puesto que incrementan la incertidumbre respecto a la situación de estas y frenan el interés de los inversores privados.

A este respecto, Bernanke volvió a poner sobre la mesa la posibilidad de que el Tesoro pudiera incorporar a las actuales inyecciones de capital un plan para adquirir los activos 'toxicos' que éstas cuentan en sus balances, lo que supondría un nuevo cambio en el enfoque del plan de rescate aprobado el pasado mes de octubre.

"Pueden tomarse en cuenta muchas aproximaciones", apuntó Bernanke al referirse a la idoneidad de que el Tesoro retome ahora el enfoque inicial del plan de rescate. "Las compras públicas de activos problemáticos son una posibilidad; otra es proporcionar garantías de activos", afirmó.

La Fed marca distancias con la crisis japonesa

Por otro lado, Bernanke aprovechó su intervención en la LSE para diferenciar la respuesta adoptada por el banco central de EEUU, que definió como "alivio crediticio", frente a la puesta en práctica por su homógo japones entre 2001 y 2006, conocida como "alivio cuantitativo", para hacer frente a la crisis que asoló la economía nipona.

"La aproximación de la Fed para respaldar los mercados de crédito es conceptualmente distinta al 'alivio cuantitativo' del Banco de Japón", dijo Bernake, quien, sin embargo, reconoció que ambas políticas se asemejan en el aspecto de que suponen una expansión del balance del banco central.

Asimismo, el presidente de la Fed descartó que la respuesta de la institución ante la crisis, que numerosos analistas han calificado como 'imprimir dinero', pueda provocar una reacción inflacionista, puesto que por el momento la ralentización y la debilidad de la economía global reduce los riesgos inflacionarios a corto plazo y apunta a una mayor moderación en los próximos meses.

"En algún momento, cuando los mercados de crédito y la economía hayan empezado la recuperación, la Fed deberá dar marcha atrás en varios de sus programas de préstamo", dijo Bernanke, quien señaló que este proceso debería producirse "automáticamente", puesto que la mejoría de los mercados haría que las entidades redujeran sus necesidades de recurrir a la financiación de la Fed, puesto que las condiciones de estas líneas de financiación resultarán "cada vez menos atractivas" a medida que las condiciones se normalicen.

De este modo, el presidente prevé que la institución podrá reducir su balance progresivamente a medida que los mercados financieros recuperen la normalidad y ésto permitirá al banco central retomar el significado tradicional de su política monetaria a través de los tipos de interés. A este respecto, Bernake afirmó que "aunque los tipos federales estén próximos a cero la Fed mantiene varias herramientas para combatir la crisis".

3.  tadeoteveo24/02/2009, 20:49 h.

Alzape. Muy razonada y llena de sentido común, tu exposición.
El dinero barato y sin límite razonable, ha producido fundamentalmente la crisis. Mucha gente sabía que esta burbuja no iba a acabar bien, pero pocos tenían conciencia de la magnitud del crédito en juego y ahí veo una gran responsabilidad de los bancos centrales. Si ellos mantienen bajos los tipos y no vigilan las consecuencias de sus acciones, ¿cual es su función? ¿Vigilar la inflación? Eso lo hicieron la inflación se mantuvo baja mucho tiempo, quizas artificialmente, pero baja. Ahí puede estar el quid de la cuestión una mala asignación de las responsabilidades de los bancos centrales. Solo les preocupaba la inflación , nada mas, y ese ha sido el gran error.

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2.  alzape13/01/2009, 20:34 h.

Sr.Bernanke el crédito llevado al paroxismo es la verdadera arma de destrucción masiva.No hay más remedio que ahorrar, ajustar el presupuesto y dejarse de caprichitos durante una buena temporada.Vdes eso no lo quieren hacer y marean la perdiz com tipos al 0% y sin ese camino de sacrificio no llegará salida.Hay que administar el sistema como un ama de casa prudente y ahorradora, todo lo demás, deuda de 14 billones, crédito, y billetes recien impresos suele acabar mal.Hay que pasar por el aro, es lo que toca.

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1.  alzape13/01/2009, 18:55 h.

cualquiera con un minimo sentido comun puede poner en duda el incremento del deficit hasta cifras astronómicas como solución a la crisis.solución al copalso momentanero pero cuando mas se aplaza un problema mas intratable se vuelve.las familias fuertemente endeudadas no tienen mas remedio que aligerar su deuda y por lo tanto deben pasar epocas de austeridad y evitar el despilfarro,y ahorrar.de ahí la caida del consumo.parace extraño que los economistas no hablen del total de crédito per cápita del sistema, magnitud que deberían vigilar los bancos centrales para evitar una burbuja de credito descomunal como la que ha evidenciado la presente crisis, crisis propiciada por una politica de bajtos tipos de interes durante largos años.

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