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La decisión histórica de la Reserva Federal de instaurar una política monetaria de "tipos cero" ha supuesto un duro mazazo para la divisa norteamericana, que en las dos últimas sesiones ha registrado una fuerte caída respecto a la moneda europea. El euro supera hoy los 1,46 dólares y se aprecia un 1,3% respecto al billete verde. En sólo una semana, la divisa comunitaria acumula una revalorización superior al 10% y se sitúa en máximos de dos meses y medio respecto al dólar. El viernes pasado, el euro se encontraba por debajo de 1,34 dólares y hoy ha llegado, incluso, a superar los 1,47 dólares.

Por otro lado, se da la circunstancia de que la tradicional correlación negativa existente entre la evolución de los precios del crudo y del dólar -cuando suben los primeros baja el segundo y viceversa-, se ha roto también en las últimas sesiones. De hecho, ayer los futuros del West Texas, de referencia en Estados Unidos se hundieron un 8% después de que la OPEP anunciara un agresivo recorte de la producción de petróleo.

Según los expertos, la agresiva política de rebaja de tipos que viene realizando la Reserva Federal desde el pasado mes de septiembre ha favorecido la depreciación del dólar ya que muchos inversores han buscado otras divisas con mayores rendimientos fuera de Estados Unidos. Además, una política de 'tipos cero' reduce el atractivo de los activos estadounidenses.

No obstante, los operadores creen que las ganancias de euro se verán limitadas por el deterioro económico en Europa, que podría forzar al Banco Central Europeo (BCE) a rebajar los tipos de interés y a seguir los pasos de la Reserva Federal mediante la adopción de medidas agresivas para estimular el crecimiento económico de la eurozona.

El euro alcanzó su máximo histórico frente al billete verde en julio, al fijar 1,6036 dólares, aunque desde los máximos, el dólar recuperaba ligeramente el aliento hasta hace una semana. "Las consecuencias del fortalecimiento del dólar durante la segunda parte de 2008, la veremos también en 2009", comenta un operador a MarketWatch.

Respecto al yen, el dólar coge aire tras fijar ayer mínimos de trece años. Hoy, el billete verde recupera un 1,3% hasta los 88,35 yenes. Además, en lo que va de año, la revalorización de la moneda nipona frente al dólar se sitúa en el 27%. Detrás del 'pinchazo' de la moneda nipona después de que las autoridades de Japón hayan anunciado que podrían intervenir en el mercado de divisas por primera vez en cuatro años.

En 2003, puso a la venta 20,4 billones de yenes y 14,8 billones en el primer trimestre de 2004, cuando subió hasta 103,42 yenes por dólar. Por el contrario, el Gobierno nipón no ha comprado moneda local desde 1998, cuando destino 3,05 billones de yenes, cuando la divisa cayó hasta 147,66 dólares. 

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