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Pierre Lagrange es el gestor al mando de esta cartera de renta variable global. En 2006 se contrató a Ben Funnell para mejorar el rendimiento de la asignación de activos. Lagrange está a cargo de la selección de valores. Se ve a sí mismo como un gestor de talentos que aprovecha las aportaciones provenientes de los amplios recursos de GLG. GLG es un grupo caracterizado por un entorno competitivo que da prioridad a la obtención de resultados.

Sin embargo los recursos presentan un sesgo hacia Europa y hemos notado que se ha dado un cierto nivel de rotación en el departamento estadounidense, donde el estilo adoptado por sus gestores tiende a estar excesivamente orientado al largo plazo. Esto ha llevado a Lagrange a utilizar en mayor medida las aportaciones de los recursos afincados en Londres, entre los que se incluyen algunos gestores/analistas con un área de competencia mundial.

La cartera ofrece un conjunto de nombres de gran capitalización en su mayor parte. El fondo carece totalmente de restricciones y en la actualidad presenta una elevada exposición a mercados emergentes. No obstante, GLG cuenta con controles de riesgo firmes; todos y cada uno de los componentes de esta cartera se supervisan continuamente.

La rentabilidad ha sido elevada aunque volátil. Esta es atribuible en parte a la cobertura en libras esterlinas, pero sobre todo a la excelente selección de títulos. Con el tiempo Lagrange se ha aficionado a sacar buen partido de las mejores ideas de su equipo y a crear una cartera con títulos que presentan escasa correlación. La utilización táctica de instrumentos pasivos/derivados ha permitido que el fondo registrase buenos resultados incluso cuando se producían desaciertos en la selección, como ocurrió con el segmento farmacéutico.

Cabe destacar que la selección de títulos en Japón y EE.UU., sin duda alguna el punto débil de este equipo, también ha tenido un buen comportamiento. El enfoque disciplinado y el talento de este equipo garantizan la calificación A de S&P para este fondo.

PUNTOS CLAVES

Grupo: Fundada en 1995 como filial de Lehman Brothers, la gestora de activos GLG pasó a convertirse en una entidad independiente en el año 2000. Es una de las mayores gestoras de inversiones alternativas de Europa; cuenta con más de 24.000 millones de dólares estadounidenses en activos bajo gestión distribuidos aproximadamente en 40 fondos, cuyas estrategias van desde lo tradicional (posiciones sólo largas) hasta opciones alternativas.

Equipo: Pierre Lagrange recurre a las aportaciones de una amplia gama de recursos internos y externos entre los que se incluyen un robusto equipo europeo integrado por 31 miembros, así como por gestores dedicados a Asia, EE.UU. y mercados emergentes.

Gestor del fondo: Lagrange aporta sus 23 años de experiencia al frente de varias estrategias. Es uno de los fundadores de GLG. Funnell se incorporó a GLG en 2006 después de adquirir experiencia como estratega y analista del sector de transportes para Morgan Stanley.

Estilo: Se trata de una cartera carente de restricciones, integrada principalmente por nombres de gran capitalización y cuyo objetivo es la rentabilidad absoluta mediante la obtención de rentabilidades elevadas a corto plazo y a largo plazo.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 30/04/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 211,8%, comparado con 102,3% para la mediana del sector y 110,1% para el índice, situándose en el puesto 37/1643.

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