Buscando salidas a la crisis inmobiliario-financiera
Crisis, finanzas, inmobiliario, mercados, economía
@Francisco Mochón - 02/10/2008 06:00h
El estallido de una burbuja inmobiliaria, hace que la economía en su conjunto inicie una fase recesiva. La caída del precio de la vivienda reduce la riqueza de las economías domésticas lo que deprime el consumo y contrae la actividad económica. Por otro lado, el aumento de la morosidad y las ejecuciones hipotecarias induce una caída de los precios de los activos inmobiliarios, incidiendo negativamente en el capital de las entidades financieras y en su capacidad para proporcionar crédito. Además, cuando estas intentan atender a sus deudas vendiendo activos contribuyen a que los precios de las viviendas se reduzcan aún más. Para salir de este círculo vicioso no hay un único camino. Una vía, es la seguida por la economía japonesa, que en los noventa entró en una dinámica como la esbozada y aún no ha acabado de salir de
La oferta (las empresas promotoras y constructoras) hará su propio ajuste, y afrontará los costes que le corresponda. En el caso de la economía española, los datos evidencian la dureza del proceso. El ajuste por el lado de la demanda, requiere, primero, que los demandantes de viviendas consideren que los nuevos precios se ajustan a sus expectativas; solo entonces se decidirán a comprar y, segundo, que se pueda ejecutar el deseo de compra, para ello es necesaria la colaboración de una entidad financiera. El problema es que la mayoría de los que intentan comprar una vivienda no consiguen superar la restricción crediticia.
Lo grave de la situación actual es que la recesión sólo empezará a tocar fondo cuando el precio de la vivienda deje de ser una incógnita, y esto requiere que el mercado funcione, algo que no se puede lograr por el cerrojazo financiero. Sólo cuando los precios de las viviendas se ajusten será posible fijar el valor de los activos respaldados con hipotecas. Hasta que esto ocurra las instituciones financieras no podrán confiar en la solvencia de sus potenciales contrapartes, ni incluso en su propio capital. Sin esta confianza el crédito no se desarrollará y la actividad continuará constreñida.
Para propiciar que el mercado inmobiliario vuelva a funcionar, algunas de las medidas que se deberían tomar para apoyar a los potenciales compradores podrían ser: 1) complementar las garantías de aquellos que son rechazadas por las entidades financieras, prestándole especial atención a los firmaron un contrato privado de compraventa de vivienda y ahora no les conceden el préstamo, viéndose forzados a perder la cantidad entregada 2) colaborar con los actuales propietarios para que estos puedan renegociar sus hipotecas, y 3) extender las ayudas a la compra de determinadas viviendas de precio concertado.
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Opiniones de los lectores (19)
19. albertovz05/10/2008, 20:56 h.
La dichosa frase parece propia de Perogrullo y no de un doctor en Economía, aunque esté en la UNED...
18. J&L03/10/2008, 17:34 h.
Sr. Mochón. Como ve, su frasecita "La caída del precio de la vivienda reduce la riqueza de las economías domésticas lo que deprime el consumo y contrae la actividad económica", no ha pasado desapercibida.
¿De verdad vd. la pensó y luego la escribió, o soló la escribió?. Esas cosas suelen pasar haciendo collages.
Pero como ya se la han respondido, voy al resto del argumento.
¿Sabe lo que hace un comerciante o almacenista, sea minorista o mayorista, cuando una mercancía se le atraganta y necesita recuperar el dinero que invirtió en ella, o al menos parte de él?.
Pues exactamente lo mismo puede hacer el promotor con sus viviendas sin vender. Bajarlas al precio que el cliente pueda o quiera comprarlas.
¿Que son muchos promotores y significa mucho dinero?.
Menos que el que las decenas de pymes pierden porque no venden lo que tienen comprado y se encuentran sin créditos financieros para funcionar, algo que en parte deben al petardazo burbujil de bancos y promotoras del ladrillod. Y representan el 83% de los puestos de trabajo del país.
Cuando no no nos gusta el libre mercado sufrimos de amnesia. Pero funciona así.
17. J&L03/10/2008, 17:33 h.
Sr. Mochón. Como ve, su frasecita "La caída del precio de la vivienda reduce la riqueza de las economías domésticas lo que deprime el consumo y contrae la actividad económica", no ha pasado desapercibida.
¿De verdad vd. la pensó y luego la escribió, o soló la escribió?. Esas cosas suelen pasar haciendo collages.
Pero como ya se la han respondido, voy al resto del argumento.
¿Sabe lo que hace un comerciante o almacenista, sea minorista o mayorista, cuando una mercancía se le atraganta y necesita recuperar el dinero que invirtió en ella, o al menos parte de él?.
Pues exactamente lo mismo puede hacer el promotor con sus viviendas sin vender. Bajarlas al precio que el cliente pueda o quiera comprarlas.
¿Que son muchos promotores y significa mucho dinero?.
Menos que el que las decenas de pymes pierden porque no venden lo que tienen comprado y se encuentran sin créditos financieros para funcionar, algo que en parte deben al petardazo burbujil de bancos y promotoras del ladrillod. Y representan el 83% de los puestos de trabajo del país.
Cuando no no nos gusta el libre mercado sufrimos de amnesia. Pero funciona así.
16. Dimicante03/10/2008, 16:03 h.
Parece que se me han adelantado con la frasecita curiosa:
"La caída del precio de la vivienda reduce la riqueza de las economías domésticas lo que deprime el consumo y contrae la actividad económica"
¿Desde cuando un bien que se abarata provoca una depresión del consumo? Si usted cuenta entre sus medios de vida la compra-venta de pisos o tiene en alquiler varias viviendas la frase tiene sentido. Pero para el resto de las familias (la inmensa mayoría), si tienen su piso en propiedad, que valga teóricamente 100 ó 200 no les reporta ni un sólo € de más para los gastos diarios. Es más, para quien está buscando vivienda que bajen los precios es una bendición, pues tendrá mejores posibilidades de adquirir una vivienda a su gusto o tendrá que endeudarse mucho menos. Lo que de verdad reduce la riqueza de las economías domésticas en España es que suba la cuota de la hipoteca, lo que automáticamente te resta capacidad de compra o ahorro.
El sector de la construcción se ha parado no por falta de demanda, sino porque la oferta que se ofrece es inasumible para el común de los mortales. Dar más dinero a los posibles compradores sólo mantendría la crisis en el tiempo vía precios caros.
15. anonimo5203/10/2008, 15:41 h.
Extrayendo de su artículo la frase:
"La caída del precio de la vivienda reduce la riqueza de las economías domésticas lo que deprime el consumo y contrae la actividad económica"
Dan ganas de echarse a llorar.
¿Como puede afirmar algo así, en público, y no sonrojarse?
¿Quiere decirme que si con el paso del tiempo mi vivienda vale cada vez menos (lo cual es lógico y normal) ESO CONTRAE MI CONSUMO? ¿En que se basa usted para afirmar esto?
¿Y si con el paso del tiempo el valor de mi coche baja (lo cual es lógico y normal) ESO CONTRAE MI CONSUMO? Entonces SIEMPRE se contraerá mi consumo, pues el tiempo pasa para todas mis pertenencias. Es absurdo.
De su teoría deduciríamos que si el valor de mi inmueble SUBE, mi riqueza y mi consumo lo harán también, lo cual es erróneo ya que el precio del inmueble puede subir (de hecho lo hizo) sin que la renta familiar aumentase. Usted confunde el "futurible" con el "real".
Gracias a su maravillosa teoría algunos bancos han dado hipotecas que no podrán cobrar. Ya ve usted que broma.
Con la que está cayendo y todavía los hay aferrados al ladrillo como a un clavo ardiendo. Es increíble.
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Acerca de...
En este blog semanal Francisco Mochón pretende dar una visión clara y sencilla de los problemas actuales de la Economía. Doctor en la materia, en la actualidad ocupa una cátedra de análisis económico en la UNED. Ha sido asesor económico del Ministerio de Economía y Hacienda, director General de Política financiera en el gobierno autonómico andaluz y director General de Finanzas y Control Presupuestario del grupo Telefónica. Autor de numerosos artículos y libros, nadie mejor que él para acercarnos a los problemas macroeconómicos, con sencillez, diciendo las cosas como son, esto es, HABLANDO CLARO.
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