El discípulo del Dr. Doom: “Morgan y Goldman son dos grandes oportunidades de inversión”

Jueves, 18 de septiembre de 2008 (Actualizado a las 18:42)

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El discípulo del Dr. Doom: “Morgan y Goldman son dos grandes oportunidades de inversión”

@Elena Herrero-Beaumont - 18/09/2008 06:00h

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El discípulo del Dr. Doom: “Morgan y Goldman son dos grandes oportunidades de inversión”

Henry Kaufman (Archivo).

Charles W. Calomiris, discípulo del emblemático economista Henry Kaufman, alias “Dr. Doom”, decidió comprar este miércoles acciones de Morgan Stanley y Goldman Sachs, en medio del pánico generalizado de Wall Street. Para el economista de la Columbia Business School, y uno de los máximos defensores de la tan cuestionada desregulación financiera global, ambos valores, “representan grandes oportunidades de inversión”.

Calomiris, el profesor de finanzas de la cátedra Henry Kaufman de una de las escuelas de negocios más reputadas del mundo, la Columbia GSB en Nueva York, considera que la decisión de la Reserva Federal de salir al rescate de la mayor aseguradora del país, AIG, ha sido todo un acierto; también cree que esta crisis financiera no nos llevará a una recesión severa, en contra de lo que se especula en algunos entornos; y por último afirma rotundamente que determinadas entidades financieras, como Goldman Sachs y Morgan Stanley, están haciendo una buena labor.

“El pánico hace que nadie esté viendo sus libros”, justificaba ayer el reputado economista. “Pero estas entidades están realmente haciendo dinero”.

A pesar de haber sido mejores de lo esperado, los buenos resultados que Morgan Stanley anunció este miércoles no sirvieron para calmar la ansiedad de la mayoría de los inversores. A las dramáticas caídas que registró la acción de Morgan a primera hora de la mañana en Nueva York, se unieron las de Goldman Sachs, extendiendo el pánico en Wall Street. Ambas cotizaciones cerraron con recortes del 24% y del 14% respectivamente.

Pero este pánico generalizado no afectó para nada a las decisiones de inversión que ayer por la mañana tomó Calomiris, discípulo de Kaufman alias “Dr. Doom” -un clásico del Wall Street de los años 70 y 80 que supo predecir antes que nadie la bajada en los precios de los bonos cuando trabajaba como analista principal de Salomon Brothers-.

“Esta misma mañana he comprado acciones de Morgan y de Goldman”, confesó a El Confidencial. El economista reconoció que son perfectamente entendibles las preocupaciones relativas a la posible desaparición de las fuentes habituales de financiación de estas dos entidades –fundamentalmente, el mercado Repo a un día-. Pero añadió que, a su modo de ver, pronto inventarían nuevas maneras con las que financiar su actividad.

De la Desregulación al apoyo de la intervención de la Fed

El ideario financiero de Calomiris –es el director del Proyecto de Desregulación Financiera en el American Enterprise Institute, un think tank conservador con sede en Washington DC- resulta especialmente provocador ahora que la crisis pone en cuestión la tesis del fundamentalismo de los mercados. Pero además de provocador, resulta en algunos puntos contradictorio. Para Calomiris, la decisión de la Fed de acudir en rescate de la aseguradora más grande del mundo, AIG, resulta sencillo de argumentar: “AIG se encuentra dentro de ese grupo de entidades que no podemos dejar caer porque ello supondría un riesgo sistémico de consecuencias devastadoras”, explicó a este diario.

El académico afirma que el rescate de AIG por parte de la Reserva Federal trae buenas noticias por un lado y malas por otro. Las buenas noticias son que la autoridad monetaria ha conseguido manejar bien un riesgo sistémico de magnitudes sin precedentes. Las malas, que la retirada de JP Morgan y Goldman Sachs, que estuvieron tanteando la posibilidad de hacerse con el gigante de los seguros, ha provocado un ambiente de desconfianza total. “¿Qué es lo que vieron de malo estas dos entidades en la aseguradora para salir huyendo de esa manera?”

Independientemente del caso de AIG, Calomiris considera que para el futuro debería de establecerse un marco regulatorio que definiera claramente en qué situaciones se debe de intervenir y cómo el sector público y el privado se han de repartir las pérdidas potenciales de la entidad afectada.

Los masivos levantamientos de capital nos salvarán de una recesión severa

“Las actuales condiciones del sistema bancario hacen menos severa a esta crisis crediticia”, afirmó con contundencia Calomiris. El año pasado, el economista vaticinó que las pérdidas en los libros contables traerían consigo un levantamiento masivo de capital proveniente de Fondos Soberanos, Hedge Funds e, incluso, ganancias acumuladas. “Y la realidad ha confirmado mis predicciones”, aseguró. Desde entonces, se han levantado alrededor de 300.000 millones de dólares, que evitarán que vuelvan a producirse las brutales crisis económicas de los años 30 y posteriormente 80. Que así sea.

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2. ibn Gabirol18/09/2008, 18:57 h.

Estoy de acuerdo con este señor. Cuando hay pánico, y ahora lo hay justificadamente, todo el mundo sobreactua y valores con fundamente se pueden encontrar muy baratos....Todo ello, asumiendo que los Bancos centrales aseguren la liquidez, para que puedan continuar los que estan semisanos....Si no hay liquidez, todos muertos, eso está claro.....

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1. VEN18/09/2008, 12:46 h.

Imagino que muchos de los "gurús" y ejecutivos de las altas finanzas, que estan llevando el sistema financiero a la quiebra, si no lo han hecho ya, habrán estudiado en esta re putada escuela de negocios, ¿No? !Que miedo¡

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