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Quiere seguir creciendo, pero sobre todo no quiere caerse a mitad de camino. Desde ayer mismo, el grupo de distribución Bodybell, participado por los fondos de capital riesgo Dinamia  y N+1, cuenta con un nuevo accionista. Se trata de otro private equity, Mercapital, que tras aportar 58 millones de euros controla el 50% del accionariado. Una operación convencional, si no fuera porque se unen dos firmas históricamente enemigas en una compañía expuesta al sector consumo, en este caso perfumería y belleza, fuertemente apalancada.

Fundada hace 30 años por un grupo de profesionales del sector, en 2005 Bodybell vendió el 60% de su capital a dos fondos de N+1 y Dinamia por 43 millones de euros. Dos años más tarde, en junio de 2007, el mismo grupo pujó en la subasta de su competidora Juteco, por la que pelearon un puñado de firmas de capital riesgo, entre ellas Mercapital. Finalmente, N+1 pagó cerca de 90 millones de euros para poder crear la cadena independiente líder del sector de perfumería moderna en España, con una facturación conjunta de casi 300 millones.

Tras dos operaciones corporativas en el transcurso de 24 meses, siempre con el horizonte de la bolsa presente, el impacto negativo de la crisis en el consumo ha redundado en la actividad de Bodybell, con un crecimiento menor de su factuación del previsto. Ahora, la actual ampliación de capital, por la que sus anteriores accionistas se diluyen, dota de una inyección de liquidez a la compañía de distribución, con la que podrá acometer con mayor holgura su plan de expansión territorial (en la actualidad cuanta con 240 tiendas).

"Es una buena noticia para el sector", explican desde una firma que se quedó en la carrera por Juteco. "El capital riesgo puede jugar un papel cohesionador en el actual escenario de crisis". De esta manera, con recapitalización llevada a cabo, es probable que Bodybell pueda renegociar las actuales condiciones financieras de su deuda, contraida con las entidades francesas BNP y Calyon. "Con un nuevo accionariado y mejores condiciones de liquidez, la compañía podrá afrontar mejor la eventual contracción del consumo".

Con esta inversión, Mercapital toma el relevo y se convierte en primer accionista de Bodybell (50%), diluyendo al resto de socios, que aceptan un rol de minoritarios en esta nueva etapa de la compañía. Así, las familias fundadoras pasan a controlar un 29% y los fondos de N+1 y Dinamia se quedan con el 21% restante. "Es evidente que si fuera una compañía en crisis no hubieramos invertido en ella", explican desde el nuevo accionista de referencia. "En estos momentos, nosotros podemos aportar cosas que ellos necesitan".