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Emilio Botín, baluarte de la Destrucción Creativa
Santander, Emilio Botín, Schumpeter, destrucción creativa
@S. McCoy - 23/06/2008
(4/5 | 17 votos)
Don Emilio es la caña de España. No me lo negarán. Esto de la Junta se ha convertido para él, desde ya antes de la muerte del sempiterno Pérez Escolar, en un paseo militar. Y el hombre lo afronta cada vez más distendido, consciente de que el juicio sobre su obra está culminado en más de un 90% y de que, probablemente, lo que venga a partir de ahora, será por añadidura. Este fin de semana ha sido una clara prueba de ello. Desde la superioridad que le otorga la confianza en la marcha de la entidad que preside se ha arrogado primero la bata de pediatra para catalogar de resfriado infantil los males que aquejan a la economía española a la vez que, ya de banquero, corbata roja en ristre, ha anunciado que su Grupo camina sin desmayo hacia los 10.000 millones de euros de beneficio contante y sonante en 2008. No está mal, para empezar la semana. Que casi da más titulares que Aznar, uy perdón, que Rajoy en su Congreso pseudoaclamatorio.
Hoy nos vamos a centrar en el primer gran elemento de su discurso. Lo que pasa en España es que tenemos una fiebre infantil que se irá con la misma virulencia con la que ha asomado en nuestros bolsillos. Bueno, parece que esta visión es compartida por una parte importante del núcleo duro de las finanzas españolas. No hace tanto, el presidente de una de las mayores cajas españolas auguraba en petit comité un año de crisis financiera, dos de incertidumbre económica y cinco de desasosiego inmobiliario. Desde ese punto de vista Botín, que adorna su argumento con factores como el buen estado de las cuentas públicas, la mayor flexibilidad productiva y el dinamismo alcanzado por la empresa española en los últimos años, creería no sólo que el mal es más pasajero de lo que el consenso cree, por una parte, sin también que, si bien no lo dice explícitamente, como ocurre en todos los procesos febriles de los niños, al final de la enfermedad veremos que el paciente ha crecido en altura y ha ajustado su peso.
Aunque a muchos les extrañe el contenido de la arenga, y otros tantos, entre los que me incluyo, puedan estar en profundo desacuerdo tanto con la premisa básica (crisis corta) como con los pilares sobre los que dicha proposición se sustenta, sin embargo encaja perfectamente con el perfil que ha ido forjando, con el paso del tiempo, quien la pronuncia. Y es que Emilio Botín es, probablemente, el principal exponente en España de las teorías de la destrucción creativa enunciadas en la primera mitad del siglo pasado por Joseph Schumpeter: la fuerza destructiva de lo viejo es la fuerza creadora de lo nuevo. Se puede estar de acuerdo o no con sus métodos o discutir el modo tan particular de gestionar privadamente lo público llevada a cabo por el banquero, pero hay que reconocer su capacidad para innovar en un mercado tan maduro como el bancario, engordando la entidad sin recurrir al mecanismo de excesivo apalancamiento que ahora para costosa factura en numerosas instituciones alrededor del globo.
Botín por tanto se alinea con las tesis del Ministro de Industria, Miguel Sebastián, dadas a conocer en una entrevista en El Mundo la semana pasada. Y lo hace desde la atalaya de una entidad que, con la que está cayendo, no sólo está consiguiendo financiación a diferenciales que son casi la mitad de los que tienen que ofertar otros ilustres partícipes del sistema bancario español, sino que está pagando incluso menos que un generador de caja tan poco dudoso como es la propia Telefónica. Sin embargo, y aunque es cierto que el modelo de crecimiento de la entidad cántabra ha sido, hasta ahora, más que exitoso, el banco no se puede dormir en los laureles. Sería absurdo por su parte obviar que el posicionamiento estratégico actual del Santander gira alrededor de tres de los países en los que la crisis inmobiliaria se está manifestando con mayor contundencia (España, UK-Abbey, US-Sovereign) yque el éxito de Brasil descansa en un entorno de materias primas que algunos, entre los que no me encuentro, no dudan en catalogar de coyuntural. Tengo, por tanto, verdadera curiosidad por conocer el siguiente movimiento de don Emilio. Y es que la destrucción creativa tiene, también, vencedores y vencidos. Buena semana a todos.
(4/5 | 17 votos)
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Opiniones de los lectores (24)
24. 
PROGRETA1, 23/06/2008, 19:09 h.
25Aries 13.- ¿Menor confianza en Alemania?
¡¡Que bien¡¡ JAS, JAS, JAS, JAS, JAS, y JAS.
23. JMMP1, 23/06/2008, 18:36 h.
Fernando M.-20-
Mis disculpas por lo de impresentable,pero sigo pensando que no se debe de lanzar un consejo de esa índole en un producto tan peligroso,sin advertir de tales peligros.Más adelante si has advertido que hay que conocer el tema muy bien.
Aún así,no se cuanto tiempo llevas trabajando con warrants,pero lo de total transparencia me lleva a pensar que llevas poco en esto.
He trabajado con warrants.Desde hace 2-3 años.
Y he vivído como, en momentos de máxima volatilidad,que es cuando más se puede ganar,ante una noticia inesperada,los warrants (de Societé en este caso),se quedaban sin contrapartida,es decir,no había precio hasta que se calmaban las aguas.
Y si te das cuenta te he aconsejado que vendas antes de su vencimiento.Cuanto menor es el plazo de vencimiento,mayor es la velocidad con la que se deteriora el precio del valor temporal.
Por tanto está claro que sé de lo que hablo y también sé que no hay que esperar al vencimiento.
Por último te aconsejo,que si tan convencido estas de ganar un 100%,vayas subiendo el stop limit,si de de verdad SAN comienza a subir.
Nunca.Te repito;Nunca,he esperado a ganar más del 100%,como máximo un 50%. SUERTE
22. tatin1, 23/06/2008, 18:20 h.
Si hubiera vergüenza en este país, que no la hay, en los momentos actuales de mayor paro, la bolsa por los suelos, y la economía de diarrea, no se debería consentir alardear de ganar tanto dinero, como dice el jefe del Santander, pero claro, su amigo el jefe del gobierno, en tal de que le dejen hacer todo está bien. Ahora van a permitir lo que han negado tantas veces a los catalanes, el control de los aeropuertos a traves de empresas privadas (más dinero a las arcas)mientras tanto salarios de 600 euros al mes y, !a callar!, está bien, porque en las dictaduras están peor.
21. arana1, 23/06/2008, 17:56 h.
A maaa(8)
Se lo crea Vd. o no se lo crea el Santander no se metió en el negocio de las Surprime porque entre otras cosas realiza desde hace años una política de prudencia absoluta. BBVA tampoco está enganchado. Estos bancos crecen a través de un negocio basado fundamentalmente en la Banca Comercial dirigida a minoristas y a través de compras de Bancos extranjeros con posibilidades de adaptación a sus políticas.
A todos: Hay que tener en cuenta en qué foro se hacen los discursos. Emilio Botín ayer estaba hablando en la Junta de Accionistas del Banco y por tanto para los accionistas del Banco. ¿Qué esperaban que dijera? No fue una entrevista en TV, fue en la Junta, y dijo lo que los accionistas querían oir. Además no sé por qué tiene siempre la costumbre de cumplir lo que dice. Yo sin duda me creo lo de los 10.000 millones y estoy de acuerdo que las acciones Santander a día de hoy están baratas. Otra cosa es que mañana Bin Laden prepare alguna y las bolsas mundiales se desplomen, pero por análisis fundamental el Santander está a precio de ganga. Tengan en cuenta que el dividendo es del 5%, y ahora mismo ningún banco te da eso por tu dinero.
20. Fernando M.1, 23/06/2008, 17:22 h.
Termino . No sé por qué me llama impresentable JMMP, yo creo que ahora es un buen momento para comprar tanto acciones como warrants call del Santander, y yo no gano nada por decirlo, ni me importa si la gente lo hace o no, yo tomo mis propias decisiones con mi dinero. Lo que sí aconsejo, sobre todo para la operativa con warrants, es que sólo se haga si se domina bien el tema, y el que no lo domine que se asesore bien o no invierta en esos productos. La pregunta clave es ¿ Crees que antes del 19 de Septiembre Santander llegará en algún momento a estar más alto que ahora ? Si crees que sí, como yo , ganarás con warrants call.Por cierto, la paridad del warrant es 2por 1, parece que no salen las barras en el mensaje.
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