Los reguladores endurecen el código de conducta de las agencias de calificación

Miércoles, 28 de mayo de 2008 (Actualizado a las 15:34)

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Los reguladores endurecen el código de conducta de las agencias de calificación

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EFE - 28/05/2008 16:46h

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La Organización Internacional de Supervisores del Mercado de Valores (OICV) publicó hoy un conjunto de enmiendas al código de conducta de las agencias de calificación para garantizar más objetividad e imparcialidad en su trabajo, criticado por su responsabilidad en la crisis financiera.

Una buena parte de las enmiendas fijan mecanismos específicos para la supervisión de los fondos estructurados que se habían utilizado como vehículos para sacar al mercado los créditos hipotecarios de alto riesgo, y que estuvieron en el origen de la actual crisis.

En ese sentido, el informe final de la OICV, divulgado durante su conferencia anual que se celebra esta semana en París, insta a las agencias a que si la calificación se refiere a un producto financiero del que se tienen datos históricos limitados tendrán que precisar de forma destacada las limitaciones de su valoración.

También se apuesta por la creación de calificaciones distintas para los productos financieros estructurados, con la utilización de forma preferente de símbolos también distintos.

En esa línea, se debe verificar si las metodologías existentes para determinar si las calificaciones sobre productos estructurados son apropiadas "cuando las características de riesgo" cambian.

Se pide que las agencias den cuenta de las limitaciones de cada opinión sobre los productos de crédito y que los inversores potenciales dispongan de la información suficiente para entender en qué se sustenta el juicio que se emite.

Para garantizar la integridad del trabajo, se prohíbe a los analistas de las agencias que hagan propuestas o recomendaciones sobre el diseño de los productos financieros que califican.

Los supervisores quieren que haya una función formal y rigurosa de responsables para llevar a cabo periódicamente una revisión de las metodologías y los modelos.

Igualmente esperan que se asegure la objetividad en el proceso de decisión para la renovación y la revisión a la baja de una nota.

Una serie de enmiendas se han diseñado para asegurar la independencia de las agencias y evitar los conflictos de intereses, como el examen del trabajo hecho por un empleado que deja la empresa o una revisión de las prácticas y políticas de remuneración de los analistas de forma que se garantice la objetividad de su trabajo.

El nuevo código de conducta pretende que las agencias publiquen "información verificable, cuantificable, histórica" sobre los resultados de sus calificaciones, si es posible de forma estandarizada para que los inversores puedan establecer comparaciones.

Igualmente que en su sitio web, y de forma destacada, haya vínculos al código de conducta, una descripción de las metodologías que emplea e información sobre los resultados históricos de sus datos.

El presidente del comité técnico de la OICV, Michel Prada, subrayó que para elaborar estas enmiendas "nos hemos comprometido en un diálogo franco y constructivo con el sector de las agencias de calificación, reguladores e inversores y hemos tomado en cuenta una amplia gama de visiones para finalizar los cambios de nuestro código".

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