Lo que sufren los bancos

Jueves, 27 de marzo de 2008 (Actualizado a las 16:13)

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Lo que sufren los bancos

Crisis, EEUU, bancos, finanzas

@Ignacio Rodríguez Añino - 26/03/2008 06:00h

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La crisis actual no es hipotecaria, es financiera, y los bancos son los que la están sufriendo. En los últimos años los bancos se endeudaron para prestar agresivamente en hipotecas basadas en un mercado inmobiliario cuyos precios subían sin solución de continuidad, lo que permitía más endeudamiento y mayores préstamos, alimentando la rueda de la deuda global.

Cuando en EEUU los precios de las casas empezaron a bajar, los bancos comenzaron a tener pérdidas en los productos estructurados que tenían en su balance y que estaban referenciados a los precios inmobiliarios. El problema es que muchos bancos, sobre todo americanos y suizos, han tenido que empezar a reconocer pérdidas de actividades relacionadas con estos préstamos hipotecarios, con los productos estructurados relacionados con ellos o, incluso con actividades de derivados poco controladas.

Parece que muchos directivos bancarios han desarrollado en los últimos años actividades que no entendían en su totalidad. Esto, a muchos de los americanos, les ha costado el puesto, cosa que no ha pasado ni en Suiza ni en Francia.

La consecuencia principal es que los bancos, en vez de crecer, van a tener que utilizar su capital para cubrir los riesgos en que han incurrido durante la burbuja. Esto, en general, significa que el sector financiero global tiene que reducir su tamaño. Y así es difícil que el sector financiero en general tenga un buen comportamiento bursátil.

Además, el modelo de negocio bancario está amenazado: el de los bancos que toman prestado dinero a un tipo de interés, lo prestan a un tipo de interés superior y hacen su beneficio del diferencial. Hoy, debido a la mala percepción del sector bancario que existe en el mercado, muchas grandes compañías pueden tomar prestado en el mercado de bonos a tipos de interés inferiores a los que acceden los bancos y, si esto es así, ¿para que ir a tomar prestado a los bancos?

Así que los bancos sólo podrían hacer beneficios si prestasen, a tipos de interés elevados, a empresas con más riesgo de impago, algo que es precisamente lo que están intentando evitar. La solución es que los bancos se aprieten el cinturón y rehagan su balance hasta que su calidad crediticia mejore. Y esto significa una reducción de sus negocios, de sus cuentas de resultados y del tamaño del sector financiero en general. Con lo que los bancos siguen sin ser atractivos para el inversor en Bolsa.

Y, si los precios inmobiliarios siguen bajando, los bancos tendrán que provisonar más, se reducirá su balance, su actividad,…

>¿Serán los bancos atractivos algún día?

Por supuesto, quizá hacia finales de año, cuando la mayoría de las malas noticias hayan aparecido y los bancos hayan aflorado todas las pérdidas y fortalecido sus balances.

Los bancos españoles probablemente están en una mejor situación de balance que la de la mayoría de sus competidores europeos o americanos. Sin embargo, y desgraciadamente para su comportamiento en Bolsa, la mayoría de los inversores internacionales los meten a todos en el mismo saco.

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Opiniones de los lectores (1)

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1. usuario registrado bourne1, 26/03/2008, 14:56 h.

Esta es la cuestión. ¿Cuando un banco se convierte en avalista de sus prestamos? La falta de liquidez obliga a las entidades financieras a hipotecar sus deudas que a la vez son deudas de los demás, una pescadilla que se muerde la cola. ¿Quien en su sano juicio invertiría en algo que ni siquiera el prestamista se cree? Esto es sin duda un síntoma de falta de credibilidad en sus inversiones, están dando a entender que ni ellos son capaces de sacar sus prestamos adelante, convirtiéndose así en uno mas dentro del despropósito que ellos mismos ocasionaron. Al final los flotadores que han estado lanzando los diferentes Bancos Centrales no han servido para lo que se estaban utilizando que era a solventar la incapacidad de liquidez y han sido utilizados para salvar lo que ya estaba hundido. Intentar achicar agua con un baso es inútil y la verdadera situación empezara a verse ahora.

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Miedo sistémico

@Jesús Sánchez-Quiñones - 18/03/2008

Los hechos en el mercado financiero globalizado se precipitan a una velocidad que apenas permite analizar adecuadamente cada nueva noticia. El viernes pasado Bear Stearns anunciaba problemas de liquidez y simultáneamente la Reserva Federal y JP Morgan le prestaban ayuda financiera de emergencia para hacer frente a sus obligaciones más perentorias. El mismo viernes la cotización del quinto banco de inversión americano caía un 45%. Al cierre de la sesión se temía por la solvencia de la entidad.La quiebra de un banco de la magnitud de Bear Sterns ocasionaría la materialización de un riesgo sistémico de imprevisibles consecuencias. Las operaciones vivas con el resto del sector financiero, no sólo americano, provocarían pérdidas muy elevadas en muchas de las entidades financieras. A su vez, la incertidumbre y el medio se extendería a otras entidades, preguntándose el mercado cuál sería la próxima pieza en caer.En esta coyuntura, ha bastado un fin de semana para que JP Morgan,...

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Y Bernanke cogió su fusil

@José Ramón Iturriaga* - 13/03/2008

Bernanke no engaña a nadie. En alguna ocasión había dicho que, si fuera necesario, la Fed debería tirar dinero desde helicópteros. De ahí su mote, “helicopter Ben”. Pues ya le va quedando menos. La última medida que acaban de anunciar desde la Reserva Federal, en la que se amplían los colaterales admisibles para su descuento, va en esa línea. Si a esto sumamos la más que previsible bajada de 75 puntos básicos de la semana que viene, vemos que le van quedando pocos cartuchos en la canana. Su margen de actuación cada vez va siendo menor.Y aunque la bolsa se lo haya tomado bien en un primer momento, no parece más que un parche, una medida que soluciona las dificultades de liquidez a corto plazo por las que algún grande está pasando –¿Bear Stearns quizá? pero que no ataca la raíz del problema: el mercado de crédito está muerto. Y no hay precios porque el mercado no sabe lo que valen todos esos instrumentos tan sofisticados que los bancos de inversión se habían sacado de...

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Entre emergentes anda el juego

@Ignacio Rodríguez Añino* - 12/03/2008

En la última década, uno de los acontecimientos más importantes que han ocurrido en el mundo ha sido la incorporación de las economías emergente a la economía global.Hay casi 4.000 millones de personas que viven en China, India, Rusia, Brasil, etc. que están descubriendo una cierta libertad económica y se están incorporando a lo que llamamos mundo desarrollado. Y una de las aspiraciones de estos miles de millones de personas es alcanzar una mejora en su vida para ellos y sus familias.Esta dinámica, que se puede decir que empezó con la caída del muro de Berlín en 1989, no va a parar a pesar de los crisis de las hipotecas subprime o de la situación de algunos de los bancos más conocidos. Es una tendencia que va a durar muchos más años.La primera consecuencia del resurgimiento de estos países ha sido la subida de las materias primas, con muchas de ellas en máximos históricos. China está creciendo más que el mundo desarrollado y necesita muchas materias primas para mantener...