Diez acciones americanas para los tiempos que corren

Viernes, 1 de febrero de 2008 (Actualizado a las 09:50)

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Diez acciones americanas para los tiempos que corren

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@S. McCoy - 31/01/2008

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La falsa caída de los mercados de la semana pasada ha convertido la bolsa norteamericana, a juicio de la prestigiosa revista Barron´s, en tierra de oportunidades. Y más para un inversor europeo a los niveles actuales de dólar y, especialmente, tras la profunda bajada de tipos de la Fed. No sólo eso, la publicación pasa de las musas al teatro y selecciona diez acciones que, desde su punto de vista, están baratas en términos de PER (Chubb, Conoco, Freeport-McMoran), se pueden beneficiar de su exposición internacional (Boeing, General Electric y Cummins) o pueden resultar una ganga por el potencial de reestructuración que encierran (Altria, Motorota, CBS y Disney). Barron´s da un breve argumentario sobre cada una de ellas, que me place comprimir para todos ustedes (el orden es el del original y los precios objetivo son los tomados por la revista de distintas casas de análisis). Espero que les resulte de utilidad.

1. Conoco. Cotiza a 7 veces PER 2008 contra los 11 de Exxon pese a su solidez financiera, reforzada por un programa de recompra de acciones y una severa disciplina a la hora de acometer adquisiciones, y a su buen comportamiento operativo. Objetivo 91 dólares.

2. Freeport-McMoran. A 8 veces beneficios 2008 se puede beneficiar de las sinergias derivadas de la compra de Phelps Dodge y de la continua demanda de cobre, una de las materias primas que mejor se ha comportado desde principios de año. Su posicionamiento estratégico y su tamaño la convierten en un bocado apetitoso para cualquiera de las grandes. Objetivo 107 dólares.

3. CBS. Sufre por la ralentización publicitaria y la transición de la misma desde los medios tradicionales a Internet. Sin embargo cotiza con un 30% de descuento respecto a su suma de las partes y el dividendo está más que asegurado. Ofrece un 4,2% de rentabilidad. Objetivo 35 dólares.

4. Disney. Pese a que sus ratios se encuentran en mínimos de 10 años, para Barron’s Disney es, todavía, una historia de crecimiento gracias a su exposición al negocio de la televisión por cable. En el último año la firma ha recomprado cerca del 10% de su base de capital y un improbable valor por partes, en el caso que se vendiera cada una de ellas, le daría un potencial cercano al 35%. Objetivo 40 dólares.

5. Altria. La separación entre los negocios internacional y doméstico puede ser el catalizador de una acción en la que parece que todo está por hacer: reestructuración de costes, gestión de balance (no tiene deuda), mejora operativa. Objetivo 87 dólares.

6. Chubb. En el denostado sector asegurador, cotiza a apenas 1,3 veces valor en libros pese a tener una rentabilidad sobre recursos propios del 16% y carecer de subprime en su cartera de inversiones. Ha construido una buena marca, opera en algunos nichos muy rentables y cuenta con un enorme apalancamiento operativo que le permite obtener buenos resultados pese al estancamiento de las ventas. Recompra anualmente el 10% de sus acciones. Objetivo: 62 dólares (+25%)

7. Motorola. Un desastre en todos los aspectos. Ha perdido la batalla con Nokia y su cuenta de resultados se ha resentido. No obstante cotiza al 50% de sus ventas y cerca del 20% de su capitalización actual es tesorería. A los precios actuales el mercado de móviles se está comprando gratis. Los chinos no tardarán en llegar. Objetivo 17 dólares.

8. Cummins. Fabricante de motores diesel posicionado globalmente que no hace sino comerle terreno a Caterpillar. De hecho la acción ha doblado en el último año pero cotiza por debajo de 10 veces los beneficios previstos en 2008. Objetivo 69 dólares.

9. Boeing. El retraso en el lanzamiento del 787 le ha costado a la compañía 20.000 millones de dólares de capitalización bursátil, un castigo excesivo a juicio de Barron´s dado su escaso impacto financiero final. El fabricante de aviones cuenta con una cartera de pedidos sólida para los próximos años, en un mercado que no deja de ser un duopolio y que se ve beneficiado por la obsolescencia de la flota, sobre todo en Estados Unidos. Objetivo 100 dólares.

10. General Electric. Una compañía donde sólo parece brillar lo negativo, como ahora su exposición al crédito al consumo, frente a la solidez del conjunto de actividades que desarrolla. Pese a su tamaño, la compañía sigue dando beneficios por encima del 10% año tras año y mantiene una posición de liderazgo en los negocios en los que opera. Objetivo, un 30% por encima de los niveles actuales, a 45 dólares.

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Opiniones de los lectores (10)

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10. usuario registrado Vicente TorresJueves, 31/01/2008, 18:31 h.

Reconozco que es poco aconsejable hacer recomendaciones en bolsa. Una acción puede ser muy buena y, no obstante, bajar, porque le mercado "no la quiere ver". Quien la ha comprado siguiendo algún consejo puede maldecir a quien se lo dio. Si un año más tarde cambian las tornas y esa acción sube como la espuma, lo más probable es que quien compró por recomendación, la haya vendido ya, asustado.
Cada uno es como es y al final la decisión de comprar o vender es responsabilidad de quien la toma.
Por mi parte, creo que en la bolsa española, ahora mismo, hay muchas buenas oportunidades.
http://xpuntodevista.blogspot.com

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9. LOUIS KLEINJueves, 31/01/2008, 16:59 h.

Buenas tardes pisitófilos creditófagos me agrada la acidez de tus comentarios y la densidad de los mismos. Pero no entiendo tu obstinación en intentar acelerar y magnificar un proceso imparable de ajuste a economía real y que tarde o temprano afectara a todos.A no ser que trabajes en la City y estes vendido de todos los indices.. Despúes de todos los comentarios tan acertados que haces del mercado inmobiliario , con los que estoy totalmente de acuerdo, siempre me he quedado con la duda. Este Sr. tendrá piso en propiedad ..? O si lo tenía, siendo consecuente lo habrá vendido cuando el mercado estaba en máximos ? Tengo una pareja de amistades que compraron vivienda hace 1 año y maldecian a la prensa por el daño que están haciendo al mercado inmobiliario. Mc Coy ánimo hay que arriesgar

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8. Carl11Jueves, 31/01/2008, 16:57 h.

Muy bien, ¿pero es el momento de mercado adecuado para invertir en Estados Unidos?

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7. SaveriusJueves, 31/01/2008, 14:58 h.

Cuidado McCoy con dar consejos, que te vas por los análisis fundamentales y son la vía rápida para la ruina. Recuerda cuando el pasado mes de octubre aconsejaste La Seda cotizando a 2,3 euros después de haber hecho un doble techo de libro, y ahora la tenemos a 1,30, un 42% de pérdida. No está mal tu olfato para quien sea masoca o quiera arruinarse.

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6. TuaregJueves, 31/01/2008, 13:29 h.

Ahora mismo, el oro es la única "acción" segura y rentable, todo lo demás depende, todo depende. En mi modesta opinión, Boeing, GE, Cummins y la oruga son cuatro buenos representantes. Sin embargo, se ha olvidado de dos segmentos de primera línea: la industria de armas y la químico farmaceutica, en las que USA es la primera potencia mundial de largo, de muy largo. Entre las del segundo segmento yo apostaría sin dudarlo por las conocidas como "bios" (biotecnológicas) pues tienen un potencial enorme a poco que sus investigaciones den en el clavo.

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Zapatero regala a Europa el mercado eléctrico patrio

@S. McCoy - 30/01/2008

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Llanera o la bendición de ser la primera

@S. McCoy - 29/01/2008

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Los calcetines de Pedro J, presagio de la cuaresma económica que se avecina

@S. McCoy - 28/01/2008

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@S. McCoy - 24/01/2008

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