-0,87%
0,56%
RSS 
Delicious 
Technorati 
Fresqui 
Menéame 
Negóciame 
Wikio 
Marcar como ofensivo Renta fija/tipos de interés
Rivero ofrece a los bancos acreedores de Colonial una OPA por la inmobiliaria con el apoyo de Portillo
Joaquín Rivero, Gecina, Colonial, Luis Portillo, OPA
@Carlos Ribagorda.- - 16/01/2008 06:00h Actualizado: 16/01/2008 10:37h
(4/5 | 11 votos)
Nuevo capítulo en la batalla que se libra estos días por el control de Colonial. Joaquín Rivero, presidente de Gecina, ha dado un paso al frente y le ha ofrecido a Goldman Sachs, uno de los cuatro bancos acreedores de la inmobiliaria, una OPA por el 100% de Colonial, que pagaría mitad en efectivo y la otra mitad en acciones de Gecina. De acuerdo con las fuentes, la reunión entre ambas partes se produjo ayer en Madrid y contó con la presencia de Luis Portillo, máximo accionista de Colonial con un 40%.
“Ahora la pelota está en el tejado de Goldman Sachs, que se ha comprometido a hablar con el resto de bancos acreedores y responder a Rivero en un plazo de 48 horas”, aseguran fuentes conocedoras de la reunión. La inmobiliaria Gecina ha enviado un comunicado a la CNMV en el que reconoce estas conversaciones, aunque las califica "exploratorias de las posiciones de cada una de las partes implicadas" y añade que, "en el momento presente, no existe proyecto concreto de operación corporativa alguna y mucho menos valoraciones ni precios de cualquier posible operación que pudiese proponerse", dijo.
El banco americano forma parte de la terna de las cuatro entidades que le prestaron a Portillo 8.000 millones de euros para las adquisiciones de Colonial, FCC y Riofisa. La posterior debacle en Bolsa de la compañía y la imposibilidad de hacer frente a ese crédito, que tuvo que refinanciarse, ha provocado que ahora sean estos cuatro bancos, Goldman Sachs, Eurohypo, Calyon y el Royal Bank of Scotland, quienes realmente controlen el futuro de Colonial. “Cualquier solución pasa por ellos”, admite una fuente implicada en la operación.
Fuentes oficiales de Gecina no han querido confirmar ni desmentir esta noticia. “Ha habido reuniones, es cierto, pero han sido en todo caso reuniones preliminares y no se ha hablado en concreto de nada”, aseguran. “No tenemos conocimiento de ninguna reunión para proponer una OPA por Colonial”, insisten.
Nozar quiere vender
Aunque no es una situación ni mucho menos fácil, los bancos acreedores son el único escollo para Rivero en Colonial. Tanto Portillo, que tiene el 40%, como Nozar, que es el segundo accionista de la inmobiliaria con un 13%, quieren desprenderse de sus acciones. La inmobiliaria de la familia Nozaleda ha reconocido estos días que estaba en conversaciones con posibles compradores de su participación en Colonial. Con el apoyo de los dos, Rivero obtendría más del 50% de la empresa.
Quienes quedan fuera de juego si Rivero triunfa son otros dos accionistas de la inmobiliaria: Domingo Díaz de Mera y Aurelio González, que juntos suman alrededor del 13% de la compañía. Precisamente, ellos son los más perjudicados por esta maniobra de Rivero y Portillo porque entraron en Colonial a 5 euros por título, un precio al que será difícil que llegue Rivero pues ayer la compañía cerró a 1,32 euros, y porque en el pasado han mostrado interés por controlar ellos mismos la empresa.
Los otros grandes accionistas, Alicia Koplowitz con un 9% y José Ramón Carabante con un 4%, aceptarán la oferta siempre que sea a un buen precio.
(4/5 | 11 votos)
Enlaces patrocinados
Opiniones de los lectores (19)
19. 
borjamateovilla16/01/2008, 19:26 h.
Muy estimado senor,
1.-Diferencia 5.455% - 6.455%: con el fin de ver la compra como inversion financiera he de sumarle un x de riesgo por impago si alquilo la casa. Ese es el X: segun tipos de alquiler (estudiantes, familias) el X es mayor o menor. El riesgo de impago ha de ser recogido en el precio de compra. Si es para vivir yo ok
2.- “Renta pospagable perpetua” Lo que hago es actualizar todos los flujos futuros de capital que me produce el activo. De esta forma me aislo de la fluctuacion de tipos de interes o de aumento o disminucion de rentas. La renta para mi en terminos reales permanence constante: ni sube ni baja
3.-“Amrotizacion del suelo”: me parece que su efecto sobre el precio objetivo del piso es minimo
4.- “uso swap + diferencial” Creo que es el correcto ya que representan los gastos de financiacion de la deuda con la cual sem adquiere el piso
5.- “Las inversiones inmobiliarias deben calorarse con criterios distintos a los que otra inversión financiera”. De acuerdo con ud aunque me parece que mi metodo se acerca mucho a la realidad
6.- “Lo peor esta por llegar”. Totalmente de acuerdo con ud. La suerte esta echada y esto ya no hay quien lo pare.
18. oikos_gnomos16/01/2008, 18:44 h.
Las cuentas no salen... 1º) El resultado de la operación que propone "borjamateovilla", según sus números, es de 219.981'67 € y no 185.902 €, pues hay que dividir 12000 entre 0'05455 y no entre 0'06455. 2º) Este método de cálculo corresponde a una actualización de renta postpagable perpetua, donde tipo de interés y renta son constantes, que ya es mucho suponer... 3º) No se tiene en cuenta la amortización del suelo (deducible fiscalmente) ni la inflacióndeflación... Además, el tipo de interés utilizado debería ser la de un ALR (Activo Libre de Riesgo) y no un swap + diferencial... 4º) Las inversiones inmobiliarias deben calorarse con criterios distintos a los que otra inversión financiera, pues no son homogéneas, transportables ni muy líquidas... Lo peor está por llegar...
17. borjamateovilla16/01/2008, 18:07 h.
Sietepicos.
a la hora de llegar a las conclusiones a las que llego me oriento mucho en lo que ha sucedido en otros paises en los cuales ha explotado la burbuja hace muchos anos, a saber: Alemania, Austria y Suiza germanofona.
La formula que he desarrollado da en un muy importante procentaje de casos el precio de venta de mercado, es decir, mi formula en esos mercado da muy cerca del clavo. Por esta razon (y muchas mas) deduzco que llevo mucho de razon y que los pisos estan sobrevalorados en Espana todavia muchisimo a pesar de las caidas en terminso reales del 2007 del 9.5-11% (seran un 12-20% en el 2008).
Los reditos en Espana por alquiler andan entre el 1.5-2.50% del precio de compra del piso (incluyendo los gastos de transmision) cuando los gastos de financiacion son del 5.8%. De ahi que deduzca que la bajada de los precios seran de entre el 57-74%. El ano pasado ya hicimos un buen pico y este ano otro mas.
16. DOOM II REPLICA16/01/2008, 18:05 h.
Sin ánimo de meterme en una discusión que no me corresponde:
1. No es un método de capitalización de rentas, porque lo que hace el método es actualizar 8nmo capitalizar) flujos de caja futuros.
2. EL tipo de actualización, no de capitalización, es el rendimiento requerido de tu inversión.
En el ejemplo de Borja, pagando el precio de x la rentabilidad obtenida es de un 6,0455%. Así que no hay ningún galimatías financiero. Es verdad, que no se tienen en cuenta plusvalías.
15. sietepicos16/01/2008, 17:43 h.
Eso que tu haces querido BORJA no es más que calcular el valor de mercado de un inmueble en explotacion por el metodo de capitalizacion de rentas (o sea un metodo más de tasación aceptado por el Banco de España y que se utiliza obligatoriamnete en aquellos inmuebles que estén alquilados). Este metodo ha valorado siempre un inmueble hasta un 35% ó un 40% por debajo de su precio real de mercado, pero no en este periodo de bonanza económica sino hasta en periodos de crisis inmobiliaria. El quid de la cuestion es saber a que tipo capitalizas esa renta y es ahí donde empiezas tu disertación financiera (SWAPS, DIFERENCIALES, EURIBOR, ETC...).
El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h, con horario restringido a los invitados de 10:00 a 19:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.
Árbol de Cotizaciones
Otras noticias
La hora de los valientes: los bancos de EEUU rinden cuentas al mercado(19/01/2008)
Lo más visto en bolsa: Iberdrola Renovables repite liderazgo en el Top 20 Cotizalia(19/01/2008)
Todos los derechos reservados © Prohibida la reproducción total o parcial
