(4/5 | 11 votos)

 

El desastroso arranque del año en la bolsa ha puesto los pelos de punta a muchos inversores, que ya venían escaldados de 2007 -se ganó dinero en muy pocos valores a pesar de la subida del Ibex- y que confiaban en las previsiones optimistas de los analistas. Especialmente sangrante fue la sesión del viernes, en la que 42 valores perdieron más del 5%. Ahora la gran pregunta es hasta dónde va a llegar la caída de la bolsa.

La respuesta, obviamente, es muy difícil. De momento, nos encontramos ante una nueva corrección de la tendencia alcista, similar a las que sufrió el Ibex en febrero o en agosto-septiembre. Pero podría ser mucho peor esta vez, por varios argumentos de análisis técnico. El primero es que el Ibex confirmó justo en la sesión final de 2007 una figura típica de cambio de tendencia -conocida como doble techo- con la pérdida de los 15.200 puntos. Sus implicaciones bajistas se vieron claramente la semana pasada... y deben continuar, aunque haya rebotes intermedios.

En segundo lugar, el índice español ha perdido a uno de sus paladines de 2007, Telefónica, que se ha vuelto a la baja de forma clara. Así, ha quedado casi exclusivamente en manos de Santander y, en mucha menor medida, Iberdrola. Si el banco cántabro pierde los 14 euros, la situación pasará a estar totalmente controlada por los bajistas, explica Carlos Doblado, analista de Bolságora.

Pero lo más grave lo tenemos en el entorno internacional. Los grandes índices europeos y norteamericanos se encuentran en los mínimos de la recaída de noviembre (el Ibex los ha perforado ya, pero porque entonces cayó mucho menos que el resto y ahora se ha puesto al día, por así decirlo). Si se pierden niveles como los 4.175 puntos del EuroStoxx 50, la caída puede ser mucho más importante.

Lo más preocupante está en el Dow Jones, que el viernes cerró justo en los mínimos de agosto y noviembre: si esta zona aguanta, tendremos un posible triple suelo (figura muy alcista); pero si no, el escenario se pondría verdaderamente feo.

Por el lado fundamental, las cosas no pintan mejor. La semana pasada, los datos de ISM industrial y de desempleo en EEUU apuntaron claramente a una inminente recesión. Si esta semana los datos de consumo no alivian un poco esta presión, este escenario se impondrá definitivamente. Y el mercado debería seguir bajando para descontarlo, a pesar de que ya se habla de una bajada de tipos de medio punto por parte de la Reserva federal en su reunión del día 30.

Y para España las previsiones son también muy negativas. Hasta los que negaban el cambio de ciclo -los empresarios del ladrillo- han tenido que rendirse a la evidencia e intentan salvar los muebles como pueden. Las previsiones de la práctica totalidad de grandes firmas extranjeras son de una importante ralentización económica -la semana pasada, Goldman Sachs pronosticaba que el Ibex será el peor índice de Europa en 2008- y los gestores están reduciendo el peso de nuestro mercado en sus carteras.

Así las cosas, no parece haber muchas esperanzas para una vuelta a las subidas, más allá de rebotes puntuales a corto plazo (es bastante probable uno en los próximos días tras la caída vertical de la semana pasada). Más bien al contrario, el dolor puede agravarse después de esos rebotes. José Manuel Ollero, director de análisis de Noesis y colaborador de Cotizalia, anunciaba a mediados de diciembre que, si se perdían los 15.200, el Ibex debería caer hasta 13.500 puntos. Antes de eso, aparece un soporte menos fiable en la zona de 14.200-14.400.

(4/5 | 11 votos)

Enlaces patrocinados

El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h, con horario restringido a los invitados de 10:00 a 19:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.

Ver más comentarios    Deja tu comentario

La crisis bursátil de Inditex se cobra 6.000 millones de euros de la fortuna de Amancio Ortega(08/01/2008)

Arrecia la crisis del ladrillo: los últimos indicadores de coyuntura reflejan caídas generalizadas (07/01/2008)

El megacasino Gran Scala multiplica por cuatro el precio de la hectárea de desierto de Los Monegros(08/01/2008)

Santander coordina la privatización de la 'teleco' estatal argelina Algérie Télécom(08/01/2008)

Qué esperar de los hedge funds en 2008

Ha vuelto a ocurrir. La llegada de los particulares a eso que se ha dado en calificar como inversión alternativa se ha producido, con carácter general, tarde y mal. En algunos casos, como ocurre con...

SECRETOS DEL PRIVATE EQUITY

2008, año de compradores
Ignacio Sarría