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 El economista jefe del Grupo BBVA, José Luis Escrivá (Efe).

La economía española se desacelera más rápidamente de lo previsto inicialmente. Hasta el punto de que el Servicio de Estudios de BBVA anunciará mañana una segunda revisión a la baja de sus previsiones. El banco estima ahora que el Producto Interior Bruto (PIB) crecerá en 2008 un 2,6%, dos décimas por debajo de lo previsto. Se trata del segundo recorte en apenas un trimestre. En octubre, los economistas del banco rebajaron ya sus estimaciones del 3,1% al 2,8% influidos, en ese momento, por la crisis financiera internacional. Esa nueva estimación queda ya lejos del 3,3% que continúa apareciendo como previsión oficial del Gobierno, aunque en las últimas semanas Solbes habla ya del “entorno del 3%” para 2008.

Y es que la crisis se está alargando más de lo previsible, y eso explica, fundamentalmente, la revisión del BBVA, que constata que la estrechez crediticia -los problemas de financiación de las entidades- se está trasladando de forma más intensa a la economía real. José Luis Escrivá, su director del Servicio de Estudios, estimó el pasado día 3, durante una conferencia pronunciada en Bilbao, que los indicadores recientes apuntan a que continuará la moderación, pero en lo que respecta al consumo la desaceleración será mayor “de lo esperado”, aunque “ordenada”.

El ajuste tendrá que ver, igualmente, con el empeoramiento del sector de la construcción, que viene desacelerándose desde hace un año y medio. Como consecuencia de ello, el precio de los pisos, según el BBVA, crecerá en 2008 un 1,4%, casi dos puntos menos que la inflación en media anual. La inversión residencial, por su parte, caerá un 3,5%, perdiéndose alrededor de 90.000 puestos de trabajo.

La parte positiva es que el BBVA encuentra cinco soportes en la economía: el modelo de crecimiento no se basa sólo en el ladrillo, las empresas han diversificado beneficios, el mercado laboral es más sólido que en el pasado, la situación patrimonial de las familias es buena y los tipos de interés, pese al repunte de los dos últimos años, se mantendrán bajos.

La revisión del BBVA, en cualquier caso, coincide en líneas generales con las estimaciones que hace periódicamente el Panel de Expertos que reúne Funcas. En ese Panel participan 14 institutos de coyuntura, y su conclusión es que la economía española crecerá en 2008 un 2,8%, un punto porcentual menos que el año anterior. La horquilla se mueve entre un máximo del 3% y un mínimo del 2,7%, pero en cualquier caso por debajo de lo que estima el Ministerio de Economía.

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