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 Rodrigo Rato

Donde dije digo digo Diego. El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Rodrigo Rato, se desdice. Rato cree que el dólar está aún 'sobrevalorado', por lo que podría caer más, mientras que el euro está 'muy cerca' de su punto de equilibrio. Estas palabras contradicen las manifestadas hace apenas una semana cuando el director del organismo asguraba en una entrevista al Financial Times que la divisa de Estados Unidos estaba "infravalorada".

Rato reconoció que la caída del dólar 'en los últimos dos o tres años' ha sido 'bastante sustancial', durante un desayuno con la prensa que inauguró los actos previos a la Asamblea Anual del FMI y el Banco Mundial (BM), que tendrá lugar del sábado al lunes próximos.

Los análisis de equilibrio cambiario a medio plazo hechos por el Fondo apuntan a que ese ajuste no ha concluido, algo que también indican los mercados de futuros, explicó Rato. 'Hay espacio para una mayor depreciación', dijo el director gerente, quien añadió que presentará esta opinión en la cumbre del Grupo de los Siete (G-7) el próximo viernes, donde la caída del dólar será un tema principal.

En todo caso, el jefe del FMI alertó de que los mercados tienen en consideración diversos factores para determinar el valor de una moneda, no sólo el análisis del equilibrio a medio plazo. En lo que va de año, el dólar ha perdido más del 8% de su valor en relación a una canasta de monedas y su bajada se ha acelerado tras la decisión de la Reserva Federal de reducir los intereses el mes pasado.

La caída del dólar impulsa las exportaciones de Estados Unidos

Esa caída está ayudando a las exportaciones estadounidenses, que han alcanzado un volumen inusitado, lo que ha encogido el enorme déficit comercial del país. Por contra, el debilitamiento del billete verde perjudica a América Latina, cuyo superávit comercial con Estados Unidos se redujo el 18% de enero a agosto últimos.

También se ha resentido la Unión Europea, cuyo superávit con Estados Unidos se contrajo el 13% en el mismo período, al tiempo que el euro se cotiza a una tasa récord de 1,41 dólares. Aún así, Rato afirmó que el FMI ve al euro 'en una situación muy cerca del equilibrio'.

Con ello, dejó entrever que la previsible caída del dólar debería ser con respecto a otras monedas, y no el euro. En este contexto, Rato afirmó que el yuan chino debería tener 'más flexibilidad' en su fluctuación con otras monedas, para 'reflejar la situación de la economía china'.

Sobre la turbulencia bursátil de agosto y septiembre, Rato dijo que provocará una reducción del crecimiento a nivel mundial. Estados Unidos, donde se originó el problema, sufrirá una desaceleración, pero no caerá en una recesión, según los pronósticos del Fondo.

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