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Los analistas y operadores prevén que la Reserva Federal de Estados Unidos trace un nuevo curso el martes con una rebaja de tipos de interés que sería la primera desde mediados de 2003, para defender a la economía de los problemas inmobiliarios y del crédito.

El presidente de la Fed, Ben Bernanke, dijo a finales del mes pasado que el banco central está listo para actuar como sea necesario a fin de limitar el daño que podría sufrir la economía en general por el declive del mercado de las viviendas y la turbulencia de los mercados del crédito.

Las declaraciones de Bernanke fueron consideradas como una sugerencia de que los tipos oficiales podrían bajar, y un informe que mostró que la economía estadounidense perdió empleos en agosto por primera vez en cuatro años fue visto como un dato que afianzó el argumento para reducirlas.

Actualmente, el coste del crédito fijado por la Fed se encuentra en el 5,25 por ciento.

La única pregunta sin respuesta clara parece ser qué magnitud tendría la rebaja.

La semana pasada, los mercados de futuros de los tipos de interés mostraban que los inversores veían una probabilidad algo mayor de un recorte de medio punto porcentual en el tipo de los fondos federales a un día, que una rebaja de un cuarto de punto.

Sin embargo, el lunes los operadores de futuros redujeron sus apuestas a una medida tan agresiva de la Fed. Las expectativas del mercado quedaron equilibradas entre una potencial rebaja de un cuarto de punto, y un recorte de medio punto porcentual.

"Si la Fed sólo recorta los tipos en (un cuarto de punto), incluso con un comunicado de términos fuertes para comprometerse a un nuevo alivio si es necesario, podría haber una decepción seria en los mercados financieros, especialmente en las acciones", dijo Joseph LaVorgna, un economista de Deutsche Bank en Nueva York.

Los comentarios de los responsables de la Fed, incluso después de los flojos datos del empleo, que mostraron que los problemas relacionados con la vivienda impactan en la economía en general, insinuaron que las autoridades tienen opiniones distintas sobre el remedio monetario apropiado.

La última vez que la Fed recortó su tipo referencial de los fondos federales fue en junio de 2003, cuando hizo la última de 13 reducciones que abarcaron un período de dos años y medio y habían llevado el costo del crédito al 1 por ciento, igualando un mínimo alcanzado en 1958.

El ex presidente de la Fed Alan Greenspan, en entrevistas para promocionar sus memorias, dijo que la Fed de Bernanke enfrenta más riesgos de inflación en la actualidad que los que él enfrentaba durante la serie de recortes de tasas del 2001 al 2003.

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