Trichet, sometido a la artillería de Sarkozy, pinta un horizonte de dinero más caro

Viernes, 12 de octubre de 2007 (Actualizado a las 18:08)

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Jesús García

Trichet, sometido a la artillería de Sarkozy, pinta un horizonte de dinero más caro

Jean Claude Trichet

@Jesús García - 06/07/2007

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El liberal Sarkozy ataca, a través de sus ministros, al Banco Central Europeo, igual que ocurría en los años 90 con el Bundesbank cuando se negaba a devaluar el marco. La fortaleza del euro se torna en un enorme problema para los exportadores europeos, especialmente los franceses, que claman en el desierto por una política monetaria más laxa.

EADS, Citröen y otros tantos se quejan de la sobrevaloración de la divisa europea, calentada por motivos variados frente al dólar y al yen, cuyos exportadores viven la vida loca. La especulación, los hedge funds y algunos grandes fondos han aprovechado la escasa liquidez del día de la Independencia para aupar el dólar de 1,34 a poco más de 1,36 y ahora se puede vivir el reflujo.

El debate sobre la independencia del BCE cobra fuerza en Europa porque Francia encabeza la vanguardia en contra de una autonomía que pueda afectar al empleo de los franceses. Y eso que Jean Claude Trichet es paisano suyo tras aquel pacto entre caballeros galos y alemanes que decidieron repartirse por un tiempo la presidencia de la autoridad monetaria.

La Unión Europea está anclada sobre la divisa única y el Banco Central como elementos de cohesión auténticos por encima de otros asuntos cotidianos que muestran una UE construida a retazos. Los franceses quieren acabar con ello porque desean, entre otras cosas, autonomía. Un país que no decide los designios de sus hipotecados simplemente ha perdido una buena parte de su soberanía. Así es Europa.

Francia no quiere que la dureza de la política monetaria impida el crecimiento de su economía y por eso trata por cualquier medio de poner coto a esa capacidad de decisión del Banco Central. Pero poco puede hacer, por ahora.

La autoridad monetaria se enfrenta siempre al difícil equilibrio de poner freno a la inflación intentando no convertirse en obstáculo para el crecimiento. En una Europa tan diversa, con asimetrías tan claras entre unas economías, con fiscalidades tan diferentes, y momentos del ciclo tan diferenciados, el objetivo se torna complicado.

Francia por ahora ha sido incapaz de poner en marcha las reformas suficientes para liberalizar su economía simplemente porque los políticos se niegan a perder el poder empresarial en sectores regulados o no quieren tocar el sagrado Estado del Bienestar. Alemania empieza a crecer tras años de estancamiento y en España vivimos el fin del ciclo recalentado de una economía basada en el monocultivo de la construcción salvaje.

Pues bien, Jean Claude Trichet está preocupado por el vigoroso crecimiento crediticio y una liquidez que hace desbordantes los crecimientos del dinero en circulación. Política monetaria acomodaticia, es decir, aún tipos bajos para el crecimiento económico, y además no espera cambios en las expectativas para octubre. Los futuros de octubre hablan 100% de tipos de interés a corte del 4,5%. Así que a esa zona nos acercaremos y las cuotas hipotecarias así lo reflejarán.

Lo mejor es que más allá del 5% parecen establecerse los techos de meses posteriores, con lo que no resulta previsible un endurecimiento excesivo. Luego dependerá de la capacidad de los distintos países de la UE para adecuarse a este cambio de etapa en la que se ha puesto fin al dinero barato.

A Sarkozy le sobra la autonomía del banco emisor simplemente porque es contraria a sus objetivos, aunque este argumento es insuficiente para generar un cambio que los mercados aborrecen. La intervención política es repudiada por los mercados financieros, va contra su propia esencia.

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1. josemiguelViernes, 06/07/2007, 16:19 h.

Existen maneras de sacudirse de enfriar la economia y los tipos de interes, es más facil quejarse que asumir las responsabilidades politicas. El problema de fondo es que tenemos que financiar la guerra y esto se hace devaluando el Dolar. Si se suben los tipos de interes el Euro sera aun más atractivo por lo que los paises asiaticos cambiarna sus dolares por Euros. En cuanto a la politica, los politicos pueden hacer más competitivas sus industria a la vez que frenan el consumo, ¿Como? subiendo el IVA y bajando el resto de impuestos que se encuentran incluidos en el precio de los porductos. Eso no solo beneficia al pais sino que refuerza la balanza comercial ya muy dañada por la subida del eurp y las importaciones energeticas. www.rentabasica.blogspot.com un saludo

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Telefónica, la multa del siglo y el paroxismo de los reguladores

@Jesús García - 05/07/2007

La situación roza el paroxismo y provocaría risas si no fuera por la inseguridad jurídica que refleja, por ejemplo, en el mercado de las telecomunicaciones en Europa. Resulta patético que el presidente de la Comisión Nacional de la Energía, Reinaldo Rodríguez, solicite para el organismo que dirige la multa de 151 millones que la Comisión Europea ha impuesto a Telefónica por abuso de posición dominante en el mercado de la banca ancha en España.Es la muestra palmaria de la descoordinación existente entre España y la UE respecto al desarrollo de la competencia de los mercados y la ausencia de normas comunes que sirvan para que las operadoras sepan a qué atenerse. El asunto va a pasar a los tribunales europeos, que en este caso deberían dilucidar algo más que una simple sanción, por muy alta que sea, ya que lo que está en juego es precisamente el terreno en el que deben mover los organismos reguladores y los supervisores de la competencia. Por lo que se ve, chocan o, simplemente,...

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Junta General de Accionistas de España, con aserto anarquista y brindis al sol electoral

@Jesús García - 04/07/2007

Una Junta General de Accionistas más, pero la de España. Bueno, Rajoy diría la de las 17 “Españas” y Zapatero la de la España del Bienestar y el pleno empleo por venir. Algunos ciudadanos paseaban ayer por La Cibeles preguntándose por qué semejante despliegue policial en torno al Congreso. Pues como siempre, por el miedo a que los terroristas de cualquier catadura hagan de las suyas. El petróleo, a cuenta de los delirios de Oriente Medio, está ya por encima de los 72 euros, menos mal que el euro camina por los 1,36 y la factura se alivia en Europa. El debate del Estado de la Nación, y además en época electoral, es como una Junta General de Accionistas, pero con activistas. Rajoy y su partido son una especie de asociación de accionistas levantiscos, algo así como un fondo de capital riesgo con perdón como Atticus en ABN, que no dejan pasar ni una. El líder de la oposición se ha asido al asunto que más pica, que más enoja, que más hiel expulsa del ciudadano medio:...

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RR provoca el alborozo nacional, la especulación económica y el revuelo de la prensa del hígado

@Jesús García - 03/07/2007

Visto el alborozo mediático creado por la llegada de Rodrigo Rato a la realidad económico política española podemos concluir que España es un patio de vecindario. El regreso de RR dejando en la estacada al Fondo Monetario Internacional, cuyo cambio de estatutos no le ha gustado lo mas mínimo, ha acelerado la pituitaria y los colmillos de la prensa del hígado, de la rosa, que piensa en echarse al caletre un bocado sabroso en caso de que hubiera casorio.Su gozo en un pozo porque no se podrá buscar algo multitudinario ni mucho menos al estilo de la hija de Aznar, aunque un hombre de semejantes relaciones o lo celebra en familia o necesitaría un palacio para el bodorrio. Pero eso no es lo más importante porque una boda se celebra en cualquier parte sin necesidad de alharacas.La prensa económica se ha lanzado a un proceso de especulación en el que Rodrigo Rato aparece ya al frente de posibles conglomerados, de empresas privatizadas e incluso de compañías cuyos propietarios...

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@Jesús García - 29/06/2007

La noticia se conocía poco después de las cinco de la tarde. En uno de esos restaurantes vascos cercano a la Bolsa donde se dan cita financieros de pro, banqueros de inversión y empresarios de postín, el titular corría como la pólvora. Rato abandona el Fondo Monetario Internacional en octubre. ¡Qué alegría, vuelve Rodrigo Rato! ¡Ya era hora! ¡Falta le hace al PP! ¡Refuerzos para Rajoy! Rodrigo Rato, que fue descabalgado por Aznar en la terna para su sucesión, porque decidió dedo militari que debía ser Rajoy, cenaba hace dos días en un restaurante de Washington con dos de sus niñas y una nurse. Estaba cariacontecido. Ya había decidido volver. Es difícil soportar la burocracia de un organismo como el FMI y el tute de viajes inacabables que origina el cargo como director gerente del Fondo Monetario Internacional.Se va después de la tormenta de Wolfowitz, el hombre que enchufó a su novia con un sueldo de aúpa. Era demasiado plantear una crisis en los dos organismos con un...

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