La crisis inmobiliaria en bolsa empieza a cobrarse víctimas entre las empresas pequeñas y medianas que tenían sus esperanzas puestas en la bolsa como remedio a sus males. Si hace unos días era Reyal-Urbis la que aplazaba su OPS (ampliación de capital), ayer Tremón anunció que deja su salida a bolsa para septiembre. Según ha sabido El Confidencial, Grupo Pinar también ha aparcado salir a Bolsa sine die ante la que está cayendo.

Las enormes dificultades de la reciente OPV de Realia, que tuvo que bajar su precio un 26% hasta 6,5 euros para poder salir a bolsa, ya habían puesto de manifiesto esta crisis. De hecho, fuentes de esta colocación ya anunciaron que iba a ser muy difícil que veamos más colocaciones del sector este año, porque los inversores internacionales están convencidos de que España va a sufrir un crash inmobiliario. Así, si en una empresa grande como Realia habían pedido un fuerte descuento, las colocaciones de compañías más pequeñas iban a ser rechazadas a cualquier precio, según estas fuentes.

Ayer Realia llegó a desplomarse más de un 5% en el mercado. Aunque al final remontó hasta dejar la pérdida en un 0,62%, el valor quedó por debajo del precio de salida a bolsa: en 6,46 euros.

Tremón había hecho bastante ruido en las últimas semanas con el anuncio del diseño de su OPV, dividida en dos fases: colocación del 25% del capital en junio y de un 10% adicional en septiembre. Además, había anunciado algunas adquisiciones para ir ‘calentando’ la operación. Pero ayer la empresa propiedad de Hilario Rodríguez Elías tuvo que rendirse a la evidencia y aplazó el conjunto de la colocación para septiembre.

La justificación de la compañía fue bastante curiosa: “El calendario previsto hubiera dificultado la realización en condiciones normales del road show habitual”, asegura.

Y añade que necesita un mínimo de dos semanas para explicar su modelo de negocio, como si julio no fuera hábil. Admite que la desconfianza bursátil ha afectado al mercado inmobiliario, pero considera que es “pasajera” y, lo más importante, que “el mercado no está discriminando adecuadamente y exige descuentos similares independientemente de los modelos de negocio”.

Se sobreentiende que el modelo bueno es el suyo, pero, por si acaso, no incluía tramo internacional en la OPV coordinada por Espirito Santo. “Los inversores nacionales conocen mejor el sector”, fue la justificación oficial. La realidad es que los extranjeros son los que más analizan las empresas y los más duros de pelar, como demostró el caso de Realia.

Respecto al Grupo Pinar (inmobiliaria conocida por tener a Fernando Alonso como imagen), "estaba buscando un cascarón [una sociedad pequeña que cotice] para comprarlo y cotizar", daban por hecho fuentes del sector. Estas mismas fuentes señalaban que sus últimas adquisiciones de suelo habían sido caras y necesitaban recursos.

Sin embargo, la inmobiliaria propiedad de Fernando Sánchez ha cambiado de planes. "Para salir a bolsa, o pasamos por la CNMV o compramos una empresa cotizada, y nosotros no vamos a hacer nada de eso. Hay una situación económica distinta que nos obliga a replantearnos nuestros proyectos. ¿Salir a bolsa? Puede ser, pero no antes de tres o cuatro años", aseguran portavoces de la compañía. "Han cambiado los vientos y ahora toca diversificar y mirar hacia los mercados extranjeros", añaden.

Reyal-Urbis también suspendió sine die su OPS el mismo día del debut bursátil de Realia, el pasado 6 de junio. Esta am