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Viernes, 29 de mayo de 2009 (Actualizado a las 22:08)

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Siete años de sufrimiento por delante

@S. McCoy - 28/05/2009

Hoy le cedo mi espacio diario a uno de esos inversores a los que merece la pena poner en la pantalla del radar, dada la solidez de su trayectoria y lo generalmente acertado de sus predicciones. Un británico, afincado en los Estados Unidos, que goza de enorme predicamento en la industria de los mercados de aquél país y que podríamos encuadrar dentro de esa categoría de cenizos seculares a los que pertenecen otros renombrados analistas, como Montier, Roubini o Shiller, en numerosas ocasiones citados en este Valor Añadido. Se trata de Jeremy...

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La extraordinaria chapuza de Cajamadrid

@S. McCoy - 27/05/2009

Aburrida tarde de martes en la que decido darme un garbeo por la información que sobre SOS Cuétara hay en la CNMV, a ver si consigo enterarme de lo que está pasando ahí. Pues bien, la conclusión no puede ser más demoledora. La compañía de alimentación se había convertido en el cortijo particular de un señor y su familia ante la indiferencia e incluso la aquiescencia de algunos de los accionistas de referencia, fundamentalmente cajas. Unas entidades financieras que toleraron, en aras de un dudoso interés...

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Lo peor de la economía está por llegar

@S. McCoy - 26/05/2009

La frase no es propia sino que la rescato de la carta semanal a los inversores de John Mauldin, al que en numerosas ocasiones hemos citado en este Valor Añadido. Les recuerdo que es uno de los boletines de mercado más seguido en Estados Unidos. De ahí su importancia. El autor hace referencia a nuestro país tanto de forma directa como indirecta. En el primer caso a través de un comentario específico sobre el que volveremos más adelante. En el segundo por medio de unas alusiones a la economía norteamericana, comienzo de su...

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En el Reino de los Medios, no hay tuerto que valga

@S. McCoy - 25/05/2009

He aprovechado el fin de semana para darme una vuelta por los resultados de los dos otros grandes grupos cotizados de prensa escrita nacionales: Vocento y Unidad Editorial, toda vez que a Prisa ya me referí en un momento anterior. Mientras que la información disponible del primero es directa y procede de la CNMV, para entrar en las tripas financieras de la editora del diario El Mundo he acudido a la web de RCS que acaba de publicar sus resultados del primer trimestre del año. Pues bien, en ambos casos se ve: primero, una estabilización de los ingresos...

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Mis noventa minutos con Mario Conde

@S. McCoy - 23/05/2009

(Actualizado a las 10.15. Mario Conde alude a este encuentro en un post de su blog de hoy. No puedo por menos que adjuntarlo. Mi juicio sobre su persona es subjetivo, punta de iceberg. Como el suyo sobre la mía. Excusa para próximas citas. El elemento discursivo de Conde que dejó, voluntariamente o no, poco espacio para el elemento humano que reclama, se ha tratado de recoger con la mayor objetividad por el interés de los lectores. Una retórica difícil de seguir y más de reflejar, aun con una sonrisa. En cualquier caso, para el...

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Fuegos de artificio bursátiles o la verdadera clave de la crisis

@S. McCoy - 21/05/2009

El pasado 13 de diciembre publicaba un post sabatino con este titutar en el que les recordaba, ante el fuerte rebote que entonces vivían las bolsas, que “en tanto no se produzca la estabilización de los mercados de deuda y financiación, y con ella se recupere la confianza en el sistema financiero tal y como quede finalmente configurado, lo que ocurra en el resto de los activos no serán sino fuegos de artificio sin una base de realidad firme en la que sustentarse”. Aludía entonces, como herramienta útil de monitorización,...

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Roubini y el final de la hegemonía del dólar

@S. McCoy - 20/05/2009

Quizá una de las piezas más interesantes que he leído en estos días de breve asueto paternal la firma Nouriel Roubini en el NY Times. Se puede achacar al Dr. Doom su incapacidad para ver el vaso medio lleno ante cualquier noticia aparentemente positiva que la economía o el mercado quieran dar. Es innegable. Sin embargo, su condición de cenizo impenitente no es óbice para que, con frecuencia, ponga encima de la mesa de debate cuestiones que van un paso más allá del estándar analítico tradicional. De ahí...

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Nubarrones de cautela en el horizonte bursátil

@S. McCoy - 14/05/2009

Cuando ustedes lean estas líneas, Pablo Artero Mompó, también conocido como Pablo McCoy, habrá sentido o estará a punto de sentir por primera vez el olor del cuerpo de su madre y el calor de los brazos de su padre. Una vez más, la quinta en nuestro caso, el milagro de la vida. Una alegría desbordante que hoy, como no podía ser de otra manera, comparto con esos invitados diarios a mi casa digital que son todos ustedes. Este artículo se lo regalo a Sonia, la matriarca de mi vida, aquella de la que se puede decir: nunca...

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La clave oculta del debate: ZP al rescate de la banca

@S. McCoy - 13/05/2009

El Debate para el Estado de la Nación es un engañabobos, una mentira colectiva que sirve única y exclusivamente para medir el nivel dialéctico de los contendientes, pero para poco más. Todo gira alrededor de ese fin. El Ejecutivo, a través del Presidente del Gobierno, saca conejos de la chistera como si el mundo se fuera a terminar con el apagado de los focos mediáticos, que la memoria es muy corta y el año que viene Dios dirá. El aspirante al trono, por el contrario, trata de responder al motivo de la convocatoria,...

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La mejor X no es la del porno (versión 2009)

@S. McCoy - 12/05/2009

Hoy les voy a abrir mi corazón como probablemente no lo haya hecho nunca. Les voy a dejar entrar dentro de mis convicciones más íntimas. Les voy a acercar a mis coordenadas vitales más estructurales. Les voy a invitar, en la sala de estar de mi alma, a un café de intercambio de ideas en el que sólo les pongo tres condiciones de partida, aun sabiendo que lo que escribo a partir del final de este primer párrafo será motivo de rechazo para unos y adhesión para otros.Primera, todo lo que aquí se recoge es fruto...

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Los tres renuncios de Mariano Rajoy

@S. McCoy - 11/05/2009

Si ustedes me preguntan qué impresión saqué del líder de la oposición del encuentro que la semana pasada tuvo con la redacción de El Confidencial, les diré que me dejó exactamente igual que estaba. Si mi voto hubiera dependido de esa visita, no habría encontrado en toda la conversación argumento alguno para decantarme en su favor. Más bien al contrario. Si cada potencial elector es una pelea que merece la pena, fueron, en mi caso, noventa minutos desaprovechados divididos, como en los partidos de fútbol, en dos partes claramente diferenciadas. En la primera la iniciativa fue...

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El falso debate sobre el sueldo de los directivos

@S. McCoy - 09/05/2009

Pocos meses después de que estallara la actual crisis, allá por el mes de agosto de 2007, se inició una corriente de opinión que pretende regular, de forma normativa, la remuneración máxima que pueden percibir los ejecutivos por su desempeño profesional. Una propuesta que parte, en mi modesta opinión, de un punto de partida erróneo, al menos parcialmente: son los directivos y su desmedida avaricia los que han conducido al mundo a la peliaguda situación en el que ahora se encuentra. En una sociedad que necesita...

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Obama marca el camino: contra el déficit, recaudación fiscal

@S. McCoy - 07/05/2009

Interesante la paradoja que se produjo ayer en la prensa financiera internacional. Sendos editoriales tanto en el Wall Street Journal como en el Financial Times acerca de la propuesta de Obama de endurecer la tributación de los beneficios obtenidos en el extranjero por las multinacionales norteamericanas (por la vía de las deducciones admitidas) y de luchar paralelamente contra el uso fraudulento de paraísos fiscales por parte de algunas compañías de aquel país con objeto de eludir el pago de impuestos. El objetivo, doble: desincentivar...

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El guarreo bancario ya es oficial

@S. McCoy - 06/05/2009

Existe una extraordinaria expectación en los Estados Unidos alrededor del resultado de los tests de fuerza o stress tests a los que sus autoridades han sometido a las principales instituciones financieras del país. El informe se esperaba inicialmente para el lunes, pero ha sido finalmente demorado hasta mañana, jueves. Se supone que, a raíz de su publicación, podremos tener una visión más o menos ajustada a la verdadera situación de la banca norteamericana en términos de capital, elemento de juicio imprescindible...

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Andalucía, miseria detrás de la Feria

@S. McCoy - 05/05/2009

Este era un artículo pendiente desde la salida de Manuel Chaves de la Presidencia de la Junta de Andalucía tras cerca de 20 años en el cargo. Una despedida que, vista la herencia que deja, debería haberse producido, políticamente hablando, con una mano delante y otra detrás y por la fuerza de las urnas. El Por el Cambio que aupara a Felipe González al poder en 1982 nunca se aplicó en esta región donde una forma caciquil de ejercer la labor administrativa se sustituyó por otra de igual fondo y distinta...

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BBVA, su actividad corporativa y la sombra de Mexico

@S. McCoy - 04/05/2009

He aprovechado estos días de asueto para la gran mayoría de los españoles para echar un vistazo a las cuentas del primer trimestre del BBVA. Hay que reconocer que son buenas por la parte de arriba gracias, fundamentalmente, a una estricta gestión del margen de negocio. Sube hasta el 2,42% sobre activos totales medios debido a una contracción del coste del pasivo de la entidad muy superior a la merma de rentabilidad de su actividad crediticia. Así, y en relación con el cuarto trimestre de 2008, uno cae un 23,5% m...

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Prisa, ese cadáver mediático andante

@S. McCoy - 02/05/2009

Siento especial predilección por lo extraño, por todo aquello que no responde a una lógica normal de mercado y que, en consecuencia, puede llevar aparejado una interpretación interesante que va más allá de la aburrida dinámica cotidiana del día a día. Escribir todos los días es duro. Y que haya motivos para que lo escrito se lea más todavía. De ahí que busque muchas veces fantasmas donde no los hay. Si una compañía cotizada publica sus resultados a última hora de la...

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