Tras un vencimiento de corte claramente alcista en los índices europeos, las bolsas se han vuelto a centrar en un posible rescate a Grecia por parte del FMI, consecuencia de las declaraciones del Ministro de Finanzas alemán que abogaba por reformar el Tratado de Maastricht para poder “expulsar” a los países que no cumplan los requisitos impuestos por el mismo. Además, y una vez cerrado su mercado, las autoridades indias han decidido elevar los tipos de interés lo que introduce un nuevo elemento de presión a las bolsas. Por último, no son pocos los estrategas que vuelven a centrar su atención en ver cómo va a absorberse el final del programa de compras de MBS, activos respaldados por hipotecas, por parte de la FED a finales de este mes. Pintan bastos.

Ya el viernes, la prudencia antes de la votación de la reforma sanitaria por parte del Senado durante el fin de semana que, finalmente, se ha aprobado por un escaso margen, junto el final del vencimiento de opciones y futuros fueron elementos que limitaron las alzas durante la sesión. Desde un punto de vista técnico, seguimos con fuertes contradicciones entre lo que se percibe en los Estados Unidos y en Europa.

El SP500 logró cerrar el viernes por encima del 1.152 con lo que se ratifica la ruptura del máximo creciente anterior, movimiento que coincide con la superación del nivel de stop del D-Mark (para los que usen Bloomberg) en base semanal. El Dow de Industriales, por su parte, lo hizo por encima del 10.725/10.730 ratificando la señal alcista que dio a mediados de semana desde un punto de vista de la Teoría de Dow.

Sin embargo, el Eurostoxx50 (hay que mirar el contado, no el futuro que tiene una base negativa muy amplia por los dividendos que se van a pagar durante el vencimiento actual) cerró la semana por debajo del 2.920 con lo que no tenemos confirmación técnica alcista en base semanal. El primer soporte relevante está situado entre el 2.857 y 2.868, zona en la que nos encontramos con los 2 últimos mínimos crecientes del proceso alcista iniciado el 25 de febrero. La ruptura de esta zona de soporte despejaría el camino para poder retroceder hasta el soporte situado entre 2.795 y 2.805, zona que no se encuentra ya lejos de la media de 200 sesiones situada en el entorno del 2.765.

En cuanto al Ibex, destacar que no ha sido capaz durante la semana pasada de superar ni siquiera en términos intradiarios la parte baja de la zona de soporte que presenta entre 11.220 y 11.350. Esta mañana tendrá que demostrar si es capaz de mantenerse por encima del 10.900. De perderse esta cota, podríamos asistir a una rápida caída hasta la zona comprendida entre 10.675 y 10.775.

En divisas hay que resaltar que el Eurodólar se ha venido atrás y vuelve a situarse cerca de los mínimos de las últimas semanas que, además, coinciden con soportes muy muy relevantes. Me estoy refiriendo a la zona comprendida entre 1,3395 y 1,3420. La ruptura de esta zona de manera consistente despejaría el camino para poder retroceder hasta niveles por debajo de los 1,30 lo que, sin duda, tendría un impacto negativo sobre las Bolsas.

En resumen, presión bajista para empezar la semana que nos debería llevar a las zonas de soporte iniciales (en el SP500 entre 1.130 y 1.135; en el Dow de Industriales, a los 10.585) en donde se deberá demostrar que el fondo de mercado quiere verdaderamente superar las resistencias superadas durante la semana de vencimiento. Si estas zonas de soportes, por el contrario, se perforan, los movimientos alcistas de las últimas semanas quedarán anulados y se abrirá de nuevo la posibilidad de ver caídas de envergadura.

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