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El martes de la semana pasada, los índices bursátiles, de la mano de su principal representante, formaron una figura ("hammer") que indica la posible aparición de un suelo temporal. Desde entonces, hemos entrado en una dinámica en la que las Bolsas no van a ninguna parte. Se mueven dentro de un rango amplio pero que, a fin de cuentas, no deja de ser un mercado lateral. Eso sí, la volatilidad dentro de ese rango es enorme y, de hecho, se recorre arriba y abajo con una rapidez y facilidad pasmosa en el corto espacio de tiempo que nos da una sesión.

El ejemplo más evidente de lo comentado lo tenemos en la sesión de ayer en donde vimos una primera parte del día a la baja como consecuencia del incremento de las primas de riesgo soberanas (el diferencial de la Deuda Española vs la Alemana alcanzó un nuevo máximo por encima del marcado a principios de mayo) y del mal dato del índice de gerentes de compra en China. Los datos macro USA y un fulgurante rebote en el Euro Dólar tras la ruptura en falso del "hammer" del día 19 provocaron un rápido "squezzes" que alcanzó su punto culminante cerca de la hora de cierre europea. Pero los índices americanos volvieron a perder todo lo ganado hasta terminar en mínimos con la excusa de que se habían iniciado investigaciones civiles y criminales contra BP por su responsabilidad en la fuga de crudo de su plataforma en el Golfo de Méjico, lo que arrastró también a todo el sector (Halliburton terminó con una caída del 14,8%). Las noticias de que un avión de combate israelí había sido atacado por Líbano puso la puntilla.

Con todo esto, vimos al S&P500 cerrar el día en mínimos ligeramente por encima del 1.070, lo que representa una caída del 1,72%. Esta caída lo sitúa, en términos de cierre, por debajo del mínimo de la sesión del jueves de la semana pasada en la que el "hammer" del día 25 ganó en consistencia. Se trata, por tanto, de una señal que reduce el impacto positivo de estas últimas sesiones. Sin embargo, no se podrá pensar en caídas más virulentas mientras no se perfore la zona comprendida entre 1.056 y 1.044 en donde nos encontramos, según analicemos el gráfico en términos intradiarios o de cierre, con el último mínimo creciente de la estructura alcista que se inició en marzo09.

Otro de los temas de interés sigue siendo la evolución del Euro en todos sus cambios. Frente al Dólar lo primero a destacar es que se perforó el 1,2144 con lo que el "hammer" aparecido el pasado 19 de mayo quedó anulado como figura potencial de suelo. Sin embargo, logró repuntar con fuerza nada más perforar este soporte y se formó un nuevo "hammer" al final. Esto indica que tenemos un nuevo suelo potencial fijado en el mínimo de ayer, el 1,2112. En cualquier caso, es necesario para que esta posibilidad gane fuerza que se supere, en primer lugar, el máximo de ayer (1,2353) y, sobre todo, que aparezca una sesión alcista de envergadura que sitúe el cambio por encima del 1,2450. En cuanto al tipo de cambio respecto del Yen, la dimisión de Hatoyama esta madrugada ha provocado su caída con lo que el Euro Yen está un poco más lejos del soporte clave que he venido situando en el 110,30 en términos de cierre.

En Europa, el Eurostoxx50 se deben tener muy presentes 2 zona de precio. La primera es la comprendida entre 2.480 y 2.500. La ruptura de esta zona anularía las formaciones de suelo potenciales aparecidas la semana pasada (múltiples "hammers" y la aparición de algunas "islas") lo que elevaría considerablemente el riesgo de que se despliegue un nuevo tramo a la baja cuyo objetivo estaría situado entre 2.250 y 2.300. La segunda zona es la comprendida entre 2.620 y 2.640 en donde nos encontramos con los máximos de los últimos días y, sobre todo, con la directriz bajista que se puede construir desde mediados del mes de abril. La superación de esta zona indicaría que las señales de suelo de la semana pasada podrían tener un impacto más relevante de lo inicialmente previsto y podríamos asistir a rebotes de mayor envergadura.

En el Ibex la situación es similar. Tenemos un rango estrecho un rango amplio. El rango estrecho está delimitado por el 9.160 a la baja y por el 9.500 al alza. El rango amplio por el 8.840 y por el 9.800. la ruptura del rango corto en un sentido o en otro elevaría la probabilidad de ir a visitar el correspondiente soporte o resistencia del rango amplio. Y el cierre fuera de los límites del rango amplio abrirían escenarios totalmente comtrapuestos.

Es importante también hacer referencia a los índices asiáticos que se han visto impactados por las caídas de los índices USA y por la dimisión de Hatoyama. He subido el gráfico del Nikkei hoy en el que se ve que se perforó el último mínimo creciente de la estructura alcista iniciada en marzo09 (9.867) hace un par de semanas. A lo largo de los últimos días, se ha rebotado hasta esos niveles sin llegar a superarlos (posible "pullback") y el índice se ha vuelto a girar a la baja. Mientras se mantenga por debajo de esta zona, el riesgo de caída a plomo hasta los 9.000 seguirá siendo elevado. En el caso del Shanghai Composite, la situación no es muy diferente. El soporte clave estaba situado en el 2.640 y tras varios intentos de recuperarlo infructuosos, se ha venido atrás de nuevo.