Hace un par de semanas, un lector me preguntaba por GAMESA. Ayer por la tarde, se celebró la presentación estratégica de GAMESA para el año 2010, lo que nos da información importante para la cotización del valor.

A grandes rasgos, las perspectivas de ventas que dieron se situaron por debajo de las estimaciones más conservadoras del Mercado, si bien comentaron que mantendrían los márgenes sobre Ebit gracias a una política férrea de contención de los gastos (posibles EREs y otro tipo de medidas).

Desde un punto de vista técnico, el valor se encuentra en un momento SUPER CLAVE. He subido el gráfico de largo plazo en donde vemos su evolución desde que salió a Bolsa en el año 2000 a un precio de 4,20. Por aquel entonces, logró subir rápidamente hasta los 9,63 en términos intradiarios y hasta los 8,83 en términos de cierre. Esta zona supuso un techo clave que intentó superar sin éxito en varias ocasiones.

Hubo que esperar a 2004 para que esta zona se lograse superar. Despúes de superarse, se ratificó la inversión de papeles entre soporte y resistencia a finales de ese mismo año cuando la acción retrocedió hasta esta zona y logró respetarla. A partir de ese momento, se inició el despegue alcista del valor.

A finales de 2007, el valor fijó un máximo cerca de los 36,50 euros por acción, nivel que se intentó superar sin éxito a mediados de 2008, momento en el que se inició el proceso correctivo. En el segundo gráfico que he subido, se aprecia que este proceso bajista alcanzó, en marzo del año pasado, precisamente la zona de resistencia que superó en 2004. Me refiero, de nuevo, a la zona comprendida entre 8,83 y 9,63.

Se aprecia que esta zona se perforó en términos de cierre, pero volvió a recuperarla al poco tiempo de haberla roto, lo que nos indicó, en su día, que se trataba de una ruptura en falso ("trampa bajista").

Nos volvemos a encontrar ante una situación similar, desde un punto de vista técnico, pero diferente desde un punto de vista fundamental. En Marzo09 llegamos a este soporte como consecuencia de una debacle bursátil general. Hoy estamos llegando aquí por cuestiones intrínsecas del valor. La cuestión es si romperá o no este soporte.

Argumentos fundamentales para la ruptura del soporte hay tras la presentación de ayer, pero la verdadera respuesta nos la dará su comportamiento sobre el nivel de los 8,83. No hay un método fiable para decir cuando un soporte está roto o no. La única manera de saberlo es seguir el comportamiento que se produce sobre el soporte.

He comentado ya en muchas ocasiones que el análisis técnico no es más que una herramienta del control del riesgo, y es en los momentos clave como el actual en el que se debe activar este control. La ruptura de los 8,83 en cierre eleva el riesgo de que se produzca un nuevo movimiento bajista que haría tender la cotización a los entornos de los 5 euros, no lejos de donde salió a Bolsa en 2000. Por lo tanto, un cierre por debajo de 8,83 es motivo suficiente como para no tener este título en cartera. Ahora bien, si logra recuperarse con rapidez y volver a cerrar por encima de los 9,63, estaríamos en una situación equivalente a la del año pasado y habría que volver a comprarlo.

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