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Hoy, viernes 4 de junio de 2010, se publica a las 14:30 el dato de creación de empleo no agrícola en los EEUU. Como suele ser habitual, este dato nos dará la clave para entender si el intento de rebote en el que los índices llevan inmersos desde hace algo más de una semana van a tener continuidad o no. Y es que es el único motivo que encuentro para justificar este rebote porque todos, repito, todos los indicadores de riesgo (diferenciales de tipos, índice de condiciones financieras, el Euro, etc.) a los que miro indican que las Bolsas deberían caer.

El dato de empleo de hoy es un poco más complejo de entender que en otras ocasiones. Cada 10 años en los EEUU se rehace todas las estadísticas poblacionales por parte de la administración USA lo que provoca que se emplee, a lo largo de unos meses, a muchos trabajadores con carácter temporal. Por lo tanto, el dato se espera muy elevado. El consenso del Mercado está por encima de los 500k puestos de trabajo creados pero hay muchas casas de análisis que hablan de más de 600k. Pese a esto, el dato en donde se debe centrar la atención es en la creación del empleo privado que es la medida que diluye el impacto de la creación de empleo temporal comentada. El consenso espera alrededor de 180k puestos creados. Es poco probable que la tasa de paro disminuya significativamente puesto que muchos trabajadores que no se estaban apuntando al paro ante la imposibilidad de encontrar empleo, lo están haciendo ahora, tal y como nos sugiere el dato de paro semanal ("initial claims") que sigue manteniendo una media mensual por encima de las 450k personas. EN RESUMEN, SI EL DATO DE CREACIÓN DE EMPLEO PRIVADO SALE MALO, SIN DUDA SUFRIREMOS UN FUERTE VARAPALO EN LAS BOLSAS. SI SALE BUENO, HABRA QUE VER SI LOS INDICES SON CAPACES DE SUPERAR SUS RESISTENCIAS Y SEGUIR CON LOS REBOTES INICIADOS HACE 7 DIAS.

En este sentido hay que resaltar que el "hammer" formado por el S&P500 el pasado 25 de mayo sigue ejerciendo su influencia. Sin embargo, no se ha visto confirmado por el momento, a pesar de los intentos de los últimos días, con la superación del máximo del día 20 de mayo (1.107,34) que representa el máximo de la sesión que perforó la media de 200 sesiones en cierre, media que se encuentra también por esos entornos. ES ABSOLUTAMENTE NECESARIO QUE SE SUPERE ESTA COTA EN CIERRE PARA QUE EL REBOTE PUEDA TENER CONTINUIDAD HACIA LOS 1.150. Por el contrario, la ruptura del 1.090 reduciría la presión alcista de corto plazo, dejando el 1.070 como último soporte importante por delante de la zona de soporte clave estructural situada entre 1.044 y 1.056.

En Europa, el Futuro continuo del Eurosotoxx50 logró superar ayer, con claridad y desde la apertura, la directriz bajista que se inició a mediados del mes de abril. Lo verdaderamente importante es que el índice retrocedió hasta esta línea durante la sesión y apoyarse en ella, lo que eleva la probabilidad de que se trate de un "pullback" hacia lo que, hasta ahora, era la resistencia y que ahora pasa a ser soporte. Este movimiento viene a ratificar las señales alcistas que aparecieron la semana pasada (múltiples "hammer" e "islas"), pero es absolutamente necesario que el índice se mantenga por encima de la zona comprendida entre 2.590 y 2.605 (directriz alcista que se puede construir desde los mínimos del 25 de mayo, "pullback" sobre la directriz bajista superada y mínimo desde el que partió el impulso que logró superar la mencionada directriz bajista) para que se mantenga este impulso. Al alza tenemos resistencia esta mañana entre 2.630 y 2.640, zona que será difícil superar antes del dato de empleo si bien la resistencia principal está situada en el entorno del 2.680 en donde nos encontramos, entre otras cosas, con la línea clavicular del H-C-H que se inició en septiembre del año pasado.

La situación técnica del Ibex es menos esperanzadora puesto que sigue viéndose presionado por la evolución de los diferenciales respecto de Alemania. El otro día mi amigo Javier y yo construimos un gráfico de la evolución de este diferencial desde 1990 y encontramos que estamos ya muy cerca en el vencimiento de 10 años de la parte baja del rango en el que se venía moviendo esta diferencia cuando aún se ponía en cuestión la posibilidad de entrada de España en el Euro (201,8pb). Como consecuencia de lo comentado el Ibex no logra superar la resistencia intermedia de los 9.500 puntos que despejaría el camino para poder alcanzar el entorno de los 9.800 puntos. Y debemos seguir siendo muy cautos con la zona de soporte que presenta entre los 9.160 y los 8.840.