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He aquí la explicación de porqué las bolsas europeas lograron mantener el tipo a lo largo de la semana pasada a pesar de que el diferencial de la Deuda griega con respecto de la alemana alcanzó cotas estratosféricas, y del porqué el Ibex logró reventar la resistencia de los 11.220 el viernes.

El domingo, los miembros de la UE a través de una teleconferencia, aprobaron cómo se debía ayudar a Grecia en caso de ser necesario. Se trata de una ayuda de 45K millones de Euros. Dos tercios vendrán de la mano de los miembros de la zona euro repartidos en función del peso de cada miembro (España tendrá que poner alrededor de 3.000 millones) a un tipo de interés del 5% (más de 2 puntos por debajo del tipo de mercado). El otro tercio lo aportará el FMI a un tipo de interés, según se comenta, del 2,85%. Esta ayuda se dará cuando Grecia lo solicite y se espera que pueda ser en mayo, momento en el que le vencen 11.000 millones de euros. Esta semana tenemos subasta de papel 6 y 12 meses en Grecia el martes.

Desde un punto de vista técnico, el mercado más interesante pasa a ser el español. El S&P500 superó el máximo anterior (1.192) y está a las puertas de la parte baja de la zona de resistencia clave estructural que presenta entre 1.200 y 1.230. En resumen, puede subir como mucho en el corto plazo un 3% adicional antes de encontrarse con una "gran muralla china".

Sin embargo, el Ibex superó el 11.220 y el 11.350 en términos de cierre semanal y con volumen. El mínimo de la sesión del viernes pasa ahora a ser el soporte clave puesto que es el nivel desde el que se ha logrado superar la resistencia. Por lo tanto, mientras no se perfore el 11.139, el índice tenderá hacia la zona de resistencia estructural que presenta en el mínimo de Kerviel (11.937 a 12.078). Presenta resistencias intermedias en el 11.425 y en el 11.687. En cuanto al Eurostoxx50, la resistencia se encuentra en la zona de máximos del pasado mes de enero que está situada entre 3.017 y 3.044. El soporte sigue siendo el 2.920.

En cuanto a las "commodities", el Crudo retrocedió marginalmente el viernes a pesar de la recuperación del Eurodólar. Sin embargo, mientras se mantenga por encima de los 82 dólares, el camino hacia los 89 dólares inicialmente y hasta los 103,40 posteriormente está servido. El Oro se ve también favorecido por este movimiento y está a punto de superar la resistencia de los 1.163 que de lograrse de manera consistente, despejará el camino hacia los máximos históricos alcanzados en noviembre del año pasado.

En Asia, sólo el Nikkei parece estar recogiendo la evolución de las bolsas usa y europeas del viernes . Es posible que el seudo golpe de estado de Tailandia que se ha traducido en una importante caída de su índice bursátil esté impactando negativamente en el resto de bolsas asiáticas ya que vemos caídas en el Shanghai Composite, en el Kospi y en el Sensex. La visita de Obama hoy a Hu Jintao para "pelear" la revalorización del Yuan también puede estar ejerciendo cierta presión a la baja.

Esta semana, se inicia del periodo de publicación de resultados del primer trimestre. En Europa, se publicarán los datos de ventas del primer trimestre 2010 de Carrefour, Casino, Danone y Louis Vuitton. Publicará también resultados Roche que, probablemente, serán claramente inferiores a los del primer trimestre del año pasado (fuerte caída de ventas del Tamiflu, antiviral de la gripe A). ASML también publicará los resultados del primer trimestre 2010 y en Gran Bretaña Rio Tinto publicará el volumen de producción que nos dará una idea más certera de las expectativas futuras de la compañía.

En los EEUU, el lunes publica resultados Alcoa, compañía que recibió la rebaja de recomendación por parte de JP Morgan el pasado viernes. El martes tendremos los resultados de Intel. El miercoles, JP Morgan. El jueves, los de Google y AMD. Y el viernes, resultados de Bank of America y General Electric.