No voy a extenderme mucho en explicar porqué he titulado de esta manera mi post de todas las semanas. Cualquiera que haya seguido las noticias a lo largo de los últimos siete días entenderá a la perfección a que me estoy refiriendo. Desde un punto de vista técnico, hay que distinguir los siguientes puntos:

1. Los índices americanos muestran una clara pérdida del impulso alcista iniciado en marzo del año pasado. Lograron marcar nuevos máximos en diciembre, volviendo a perforarlos a la baja en enero lo que generó la posible aparición de una “trampa alcista”.

2. Han perforado, de manera consistente, la directriz alcista que iniciaron en marzo del año pasado.

3. A lo largo de la última semana, han perforado el último mínimo creciente intermedio. Me estoy refiriendo al 1.085 del SP500, al 10.170 del Industriales, al 3.870 del Transportes y al 1.742 del Nasdaq100.

4. No han perforado el último mínimo creciente de todo el proceso alcista situado en el 1.029 del SP500, en el 9.678 del Industriales, en el 3.546 del Transportes y en el 1.652 del Nasdaq100. Por tanto, no se puede asegurar, desde un punto de vista de la Teoría de Dow, que estemos ante un cambio de tendencia.

5. Sin embargo, varios índices europeos han perforado el último mínimo creciente del proceso alcista iniciado en marzo del año pasado confirmando con ello el cambio un tendencia (Ibex y Eurostoxx50).

Es evidente que todo lo comentado indica una evidente pérdida del impulso alcista que se inició en marzo. Ahora bien, hoy por hoy, no hay elementos técnicos suficientes como para asegurar plenamente que se ha producido un cambio de tendencia en las bolsas a nivel general. Por este motivo, me parece interesante analizar hoy la evolución del índice bursátil más amplio que existe, el MSCI WORLD.

Se trata de un índice elaborado por MSCI en el que se incluye la evolución de 23 índices de países desarrollados y 22 índices de países emergentes. Por tanto, su análisis nos permitirá determinar, a día de hoy, si podemos considerar las caídas sufridas en las últimas 4 semanas como el inicio de un cambio de tendencia o no.

En este gráfico podemos observar la evolución del índice desde que se inició el proceso bajista en 2007 hasta el momento actual. Hay varios puntos interesantes que resaltar que les van a sonar bastante.

El primero es que el proceso de rebote iniciado en marzo del año pasado logró superar, a principios de este año, el 50% de todo el proceso bajista previo situado en el 1.185. Logró también superar de manera marginal -como se podrá observar de manera más fácil en el gráfico ampliado que analizaré más adelante- la directriz bajista que se puede construir desde los máximos históricos alcanzados en otoño de 2007. Sin embargo, vemos que la ruptura de estas resistencias no fue consistente provocando la posible aparición de una “trampa alcista”, estructura que indica la posible aparición de un techo relevante.

Por otro lado, vemos que la directriz alcista que se puede construir desde marzo se perforó a finales del año pasado lo que indica la pérdida de parte del impulso alcista que se arrastraba desde entonces.

Hasta aquí, todos los elementos técnicos comentados son los mismos que he venido comentando a lo largo de las últimas semanas en relación al SP500. ¿Qué nos aporta este gráfico que no nos aporte el principal índice estadounidense? La respuesta nos la da el análisis de la estructura alcista iniciada en marzo y que se puede apreciar con mayor claridad en el gráfico siguiente.

Tal y como he venido haciendo con el SP500, he marcado los puntos en donde han ido apareciendo los distintos máximos y mínimos crecientes de todo el proceso alcista de los últimos 11 meses.

De nuevo, los más puristas podrían considerar los máximos alcanzados entre noviembre y diciembre de manera marginal, como uno de los máximos crecientes de toda la estructura, con lo que los mínimos de esos meses situados alrededor del 1.150 serian los últimos mínimos crecientes.

Pero los máximos de noviembre y diciembre son tan marginales respecto del anterior alcanzado en octubre que sería muy purista considerarlos como máximos crecientes. Desde mi punto de vista, forman parte del proceso de consolidación lateral en el que el índice se mantuvo a lo largo de esos meses. Por lo tanto, el último mínimo creciente está situado en el 1.093, unos pocos puntos por encima de donde se encuentra la media de 200 sesiones (1.081 hoy).

Como vemos, el índice se encuentra en este momento precisamente ligeramente por encima de este nivel. De hecho, incluso se aprecia que en los últimos días, se ha estado en momentos en los que se encontraba por debajo de esta cota sin que, hasta ahora, se haya producido un cierre por debajo del mismo. Y es esta la principal diferencia que hay con respecto al SP500. El nivel equivalente en el índice USA está en los 1.029 puntos, nivel que se encuentra un 5% por debajo de los niveles actuales. Sin embargo, en el caso del índice mundial más global, nos encontramos en el punto crítico que determinará si podemos considerar que la Bolsa, en la acepción más general del término, ha cambiado de tendencia o no. 

Por lo tanto, mientras no aparezcan cierres consistentes por debajo de esta cota (1.093), no se estará en plena disposición de poder asegurar que la tendencia alcista iniciada en marzo ha terminado y que pasamos, por tanto, dentro de una tendencia bajista.

P.D. El objetivo de este post semanal pretende ofrecer una visión de la situación técnica en la que se encuentra la Bolsa, en el sentido más amplio del término, desde un punto de vista de medio y largo plazo. Las estructuras técnicas de más corto plazo así como los análisis de índices menos globales o de valores se irán publicando con asiduidad diariamente.

8.  Stefano Flavi11/02/2010, 16:24 h.

Ya lo comenté el otro día, sr. Truzman. Con el debido respeto, pero no busque giros que sólo nacen de la ilusión. Los bears contyrolan la situación y lo vivido los últimos días sólo ha sido un...

Rebote de gato muerto.

que ha coincido con la corrección del 38,2% de la subida desde marzo 09 y que se ha producido por la estrepitosa sobreventa.

Pese a todo[y siempre hablo de IBEX] este rebote no ha logrado ni siquiera acercarse a la MM200, ya muy lejana allí arriba por no decir a la tendencia alcista destrozada que venía desde marzo.

¿Opciones? A Rappel, el analista técnico vive de aquello que ve. ¿nos pararemos en el retroceso del 50%, del 61,8% o volveremos a mínimos de marzo para rebotar en W?.

Cómo no consultemos a la Bruja Lola!

Pero no creemos falsas ilusiones a los modestos inversores, el dinero hoy está más seguro en casa que en la renta variable.

Cuiden sus carteras, que hay mucho tiburón dispuesto a llevársela!

 Me gusta (0)    |    Marcar como ofensivo    |     Responder   

7.  Lorentzo11/02/2010, 16:02 h.

#6
Estoy bastante de acuerdo contigo.

 Me gusta (0)    |    Marcar como ofensivo    |     Responder   

6.  juanperez11/02/2010, 11:11 h.

#1 los mercados no anticipan nada. Eso es una de los mayores mitos que existen en el mercado que desgraciadamente no se cumplen. Ya me dirás que hacía el S&P en Octubre del 2007 rompiendo máximos cuando luego se supo que en el 4 trimestre del 2007 la economía americana ya estaba en recesión.
Hay muchos mas ejemplos pero no tengo ganas de escribir más

 Me gusta (0)    |    Marcar como ofensivo    |     Responder   

5.  juan azaceta11/02/2010, 11:10 h.

¡Alarm!, ¡Alarm!. El spanglish es de ida y vuelta, ya que alarma es un vocablo español que pasó al inglés.

 Me gusta (0)    |    Marcar como ofensivo    |     Responder   

4.  pepitogrillo*11/02/2010, 10:33 h.

conclusión del artículo: no tienes ni idea de lo que va a pasar jajaja pero me he entretenido leyendo

un saludo!

 Me gusta (1)    |    Marcar como ofensivo    |     Responder   

El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.

Acerca de...

Árbol de Cotizaciones