De decepcionante se podría calificar el fin de semana para la Unión Europea, tal y como queda reflejado en el varapalo sufrido por nuestra divisa durante esta madrugada. Y es que la reunión informal del ECOFIN de este fin de semana no ha aportado absolutamente nada

1. Se rechazó la propuesta de Geithner de incrementar la cuantía del EFSF y de aplicar políticas monetarias expansivas (un "QE" en toda regla).

2. Se postergó el debate acerca de la entrega del siguiente tramo de ayudas para Grecia por un importe de 8k millones de Euros.

A todo ello hay que sumarle que Trichet rebajó las expectativas de crecimiento de la zona Euro lo que eleva la probabilidad de bajada de tipos de interés a no mucho tardar, motivo que introduce presión adicional a la baja al Euro.

Se ha publicado en el FT que los Bancos Centrales Europeos han sido compradores netos de oro a lo largo de los últimos meses, situación que no ocurría desde hace más de 20 años y que demuestra que incluso ellos muestran dudas acerca de la viabilidad de nuestra divisa.

El Partido Social Demócrata (SPD) ha arrasado, tal y como se preveía, en los comicios locales de Berlín lo que resta aún más fuerza a la canciller Merkel en la toma de decisiones dirigidas a solventar la crisis en Europa.

Los únicos aspectos positivos del fin de semana son el hecho de que Moody’s haya postergado su decisión acerca del "rating" de Italia un mes y que el Consejo de Ministros griego se ha reunido ayer en una sesión de emergencia dirigida a encontrar medidas que permitan alcanzar los objetivos de déficit impuestos para recibir el siguiente tramo de ayudas de la UE. En este sentido hoy celebrará una video conferencia el Ministro de Finanzas griego con la llamada "troika", comité que supervisa las medidas fiscales adoptadas por el país heleno formado por la UE y el FMI.

En este gráfico se observa la evolución del Eurodólar en base diaria. Tal y como se puede apreciar, el rebote de la última semana ha quedado prácticamente cancelado en tan sólo una noche.

Si bien es evidente que esto haya ocurrido al calor de lo que se ha comentado en los párrafos anteriores, este movimiento, desde un punto de vista técnico, eleva la probabilidad de que el rebote de la semana pasada no sea más que un "pullback" hacia la anterior zona de soporte convertida ahora en resistencia. De hecho, ni siquiera se ha logrado alcanzar.

No hay que olvidar que hace 10 días, el Eurodólar perforó la zona de soporte clave situada en el 1,3969. En ese nivel se encontraba la base del movimiento lateral desplegado desde el mes de mayo y la base del canal alcista que se puede construir desde junio 2010.

La caída de esta madrugada sitúa el cambio a las puertas del nivel de cierre del "hammer" (1,3607) que se formó el pasado 12 de septiembre tras alcanzarse la zona de soporte clave estructural siguiente situada en los 1,3498.

La ruptura del 1,3607 elevaría considerablemente el riesgo de que se vaya a perforar el 1,3498. Y la ruptura de este nivel despejaría el camino hacia la siguiente zona de soporte estructural situada entre los 1,2867 y los 1,2971 con un soporte intermedio de grado menor en el 1,3245.

Obviamente, la ruptura de toda la zona de soporte comentada se debería a algún acontecimiento que lo justificase; es decir, a un empeoramiento de la percepción de riesgo de la moneda única lo que, sin lugar a dudas, elevaría aún más la presión bajista sobre los índices que se está sufriendo esta mañana. Veamos el gráfico del DAX.

En este gráfico se observa la evolución del Futuro continuo del DAX en base horaria. En la sesión del viernes, sin más apoyo que el vencimiento de Futuros y Opciones, alcanzó la zona de resistencia clave situada entre los 5.650 y los 5.650 puntos.

Esta mañana y como consecuencia de todo lo comentado, la sesión ha abierto dejando un hueco a la baja. Sólo una reacción del Euro, cosa harto difícil, podría permitir cerrar el hueco bajista de esta mañana. Por este motivo cualquier intento de situarse por encima de los 5.500 puntos debe aprovecharse para abrir cortos ya que lo más probable es que el índice se dirija hacia el siguiente nivel de soporte situado en los 5.400 puntos.

Si el Euro perfora el 1,3600 es muy probable que el soporte del Dax comentado se perfore también lo que despejaría el camino para poder retroceder hasta la zona de soporte intermedia relevante la cual está situada entre los 5.200 y los 5.235 puntos. Cualquier posición corta que se tenga debe cerrarse en esta zona de precios. Incluso se puede asumir el riesgo de intentar la apertura de ligeras posiciones largas en esta zona. Pero, eso sí. Un cierre del Eurodólar por debajo de los 1,3500 sería motivo suficiente, con independencia de donde se encuentre el DAX, para al menos cerrar cualquier intento alcista que se pretenda hacer.