Es evidente que las decisiones políticas inciden directamente en la evolución de los mercados. Obviamente, no he descubierto América. El marco regulatorio impacta directamente en la cuenta de resultados de las empresas que operan en la economía. Un claro ejemplo de ello lo vimos ayer con la decisión de Merkel de cerrar las centrales nucleares en Alemania en el año 2.022 lo que impactó muy negativamente en las 2 principales operadoras de electricidad del país, Eon y Rwe.

Pero a lo que me estoy refiriendo es al impacto de las decisiones políticas en un ámbito más amplio y que, sin duda, hace sospechar de prácticas manipuladoras en los mercados. A todas luces y para la mayor parte de los estrategas macroeconomistas, la situación de Grecia es insostenible. Existe un punto de vista generalizado de que la restructuración de su Deuda o como se quiera llamar, es inevitable. La pregunta que nos hacemos todos es cuando.

Los tiras y aflojas a los que estamos sometidos desde hace más de 1 año parecen más políticas de ajuste de los tipos de cambio que verdaderas soluciones de medio y largo plazo a los problemas existentes. Que el Dólar cae mucho, la UE y el FMI se encargan de crear incertidumbre en el seno de Europa y logran que el Euro pierda valor. Cuando se llega a un punto extremo, se sacan de la chistera declaraciones como la de Juncker anoche en la que aseguró que se llegará a un acuerdo antes del 29 de junio (fecha en la que el FMI tiene que entregar a Grecia 12k millones de Euros) lo que ha permitido que el Euro haya rebotado con firmeza. El resultado es que, tal y como comenta mi amigo Ignacio Medrano, están acabando con la afición.

A principios del mes de mayo se inició un proceso correctivo tras la espectacular alza iniciada a mediados del mes de enero. Esta corrección se intensificó al perforarse el canal alcista que se podía construir desde entonces. El tipo de cambio también perforó el nivel de 1,4218 en donde se situaba una antigua resistencia que al superarse en abril invirtió su función.

La caída alcanzó, tal y como se percibe en el gráfico adjunto, el desdoblamiento del canal perforado. A partir de ese momento, inició un rebote que hace 2 días logró superar el 1,4218 de nuevo. Pero lo verdaderamente importante ha sido la superación del 1,4350 esta madrugada.

El motivo es que este nivel representa uno de los máximos decrecientes del movimiento bajista de mayo con lo que su superación, siempre que sea consistente, indica que la presión bajista se diluye abriendo el camino al alza. Además, en ese nivel se encuentra la media de 50 sesiones que se perforó a mitad de mes, lo que refuerza más la idea de que una ruptura consistente de estos niveles abre el camino para más subidas.

En este gráfico se puede analizar la evolución del Futuro continuo del Ibex en base horaria. Se aprecia que desde principios de mes, se ha venido moviendo dentro de un canal bajista bastante definido. Este canal se está intentando perforar desde el día 26 sin éxito. Sin embargo, la probabilidad de que hoy se logre romper en vista de lo comentado sobre la divisa es elevada.

Esta ruptura se podrá considerar válida mientras no se vuelva a perder la zona de los 10.250 puntos. Esta zona es relevante porque representa la intersección entre la parte alta del canal bajista superado esta mañana y la directriz alcista que se puede construir desde el pasado 23 de mayo.

Sin embargo, no se podrá pensar en subidas de importancia mientras el índice no logre romper la estructura de máximos decrecientes iniciada el 2 de mayo. Para ello sería necesario superar el 10.450 de manera consistente y, sobre todo, el 10.585. Estos niveles son claves para poder anular la presión bajista que la ruptura de los mínimos crecientes del triángulo al que se hizo referencia hace un par de semanas ha generado en el índice.