Muchas y muy distintas noticias dominaron la sesión de ayer. Al alza impactó el dato de los gestores de compra (ISM) que sorprendió al alza respecto de los augurios más nefastos que datos macro equivalentes habían sugerido. Sin embargo, esta sorpresa se debió a una mejor evolución del subcomponente de inventarios. A la baja las noticias en el sector financiero presionaron a la baja. La administración USA ha abierto nuevas investigaciones a una docena de grandes bancos por prácticas supuestamente ilegales en las ejecuciones hipotecarias realizadas a lo largo de 2009.

Pero todo esto se queda muy pequeño ante el impacto del dato de empleo que se publicará hoy a las 14:30. El consenso de los principales analistas estiman una creación de empleo neta para agosto de 68k personas. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el rango de expectativas va desde la destrucción de 20k puestos de trabajo a la creación de 160k.

La reacción al dato no va a ser fácil de digerir. Un dato muy bueno rompería los esquemas mentales que se han creado a lo largo de los 2 últimos meses acerca del riesgo de recaída en el crecimiento económico, lo que podría dar un impulso al alza al mercado. Pero, posteriormente, reduciría la probabilidad de intervención agresiva por parte de la Fed en su próxima reunión del 20 de septiembre lo que provocaría la revalorización del Dólar, lo que paradójicamente lleva teniendo un impacto negativo en su Bolsa desde hace tiempo.

Por el contrario, un dato muy negativo tendría un impacto inicial muy negativo porque elevaría la probabilidad de entrada en recesión actualmente valorada en un 30% por la media de los principales analistas. Ante este dato, la Bolsa retrocedería sin duda en primera instancia pero en una segunda fase pensaría lo contrario a lo comentado previamente respecto de la Fed.

Que se debe hacer entonces? veamos el gráfico del Futuro continuo del Eurostoxx50 en base horaria.

En la sesión de ayer el índice logró alcanzar la parte baja de la zona de resistencia principal más inmediata situada entre los 2.330 y los 2.350 puntos. En esta zona se encuentra el mínimo de mayo del año pasado, nivel en el que se cerró "trampa bajista" que se produjo a lo largo de ese periodo dentro del movimiento lateral global en el que el índice se encontraba. Mientras esta zona no se supere de manera consistente, cualquier aproximación a esta zona debe aprovecharse para vender.

Por el lado de los soportes, la zona situada entre el 2.270 y el 2.280 es el soporte que se está poniendo en cuestión esta mañana. La apertura ha roto el canal alcista que se inició el día 26 de agosto y está logrando mantenerse, por ahora, por encima de los 2.257. En este nivel se encuentra el último máximo creciente principal del movimiento alcista iniciado en la mencionada fecha en términos de cierre horario.

Si el índice no es capaz de recuperar con claridad niveles por encima de los 2.280 en las 2 primeras horas de mercado, es altamente probable que perfore el 2.257 y que reciba el dato de empleo en el entorno del 2.230. Por el contrario, si logra recuperarse, podríamos asistir a un rebote hasta el entorno de los 2.300/2.310 puntos en donde se recibiría el dato.

En el caso más bajista expuesto, un dato malo provocaría una caída hasta el hueco alcista abierto entre el 26 y el 29 de agosto el cual está situado entre el 2.185 y el 2.195. En esta zona de precios habría que asumir el riesgo de comprar sabiendo que habría que esperar al cierre para decidir qué hacer. Si hay reacción de cara al cierre después de alcanzar esta zona, se deberían mantener estos largos. Si no, habría que liquidarlos.